29.09.202612:25 Forex Analysis & Reviews: الدولار لا يترك أي فرصة مع تراجع اليورو وثبات الجنيه الإسترليني

مع نهاية جلسة أمس، واصل اليورو الضعف أمام الدولار وعاد إلى أدنى مستوياته الأسبوعية، في حين أظهر الجنيه الإسترليني قدرًا أكبر من الصمود وحافظ بشكل عام على مكاسبه. لم تصدر أي بيانات اقتصادية كبرى من منطقة اليورو أو المملكة المتحدة، لذا كانت تصريحات البنوك المركزية هي العامل المحدد للاتجاه، وقد تباين صانعو السياسات النقدية بشكل ملحوظ في هذا السياق.

تم تسعير لهجة Christine Lagarde المتشددة مسبقًا في السوق، لذلك لم يحظَ اليورو بأي دعم من تصريحاتها. اللافت أن رد فعل السوق لم يكن على مجرد تشدد البنك المركزي الأوروبي بحد ذاته، بل على أي تغيير مقارنة بالتوقعات، وهو ما لم يحدث أمس. لذلك كان اليورو الخاسر الرئيسي: فقد كان السوق ينتظر مفاجأة لكنه لم يتلقَّ سوى تأكيد على الموقف المعروف مسبقًا.

كانت القصة مختلفة بالنسبة للجنيه الإسترليني. إذ أشار Dave Ramsden إلى احتمال رفع سعر الفائدة من جانب Bank of England، ولم تكن تلك مجرد ملاحظة عابرة؛ فبعد أن كان الانطباع السابق عن اللجنة أنها منقسمة 6–3، تحوّل Ramsden نفسه إلى موقف أكثر حزمًا تجاه التشديد. وصرّح بأنه لولا حرب إيران لكان يتوقع أن تكون السياسة النقدية أقل بحوالي 0.5 نقطة مئوية في الوقت الحالي، وأن ضغوط أسعار الطاقة يمكن أن تدفع التضخم إلى مستويات أعلى. نتيجة لذلك، تعافى الجنيه في بداية جلسة التداول الأوروبية، مستفيدًا في الوقت الذي كان اليورو فيه تحت الضغط.

العوامل الجيوسياسية أضافت ضغوطًا على العملتين معًا. فقد رفض Trump عرض إيران لوقف إطلاق النار لمدة سبعة أيام بينما سعى إلى إجراء محادثات وفق شروطه، وجاء رد فعل السوق وفق النمط الكلاسيكي: زيادة الإقبال على شراء الدولار، وهبوط الذهب، وارتفاع النفط. واستمرار ارتفاع أسعار النفط في ظل التوترات المتواصلة في مضيق هرمز يعزز مخاطر التضخم ويغذي التوقعات بمزيد من تشديد السياسة النقدية من جانب Fed، وهو ما يشكل دعمًا مباشرًا للدولار مقابل اليورو والجنيه الإسترليني.

هذا الصباح، تصدر في المملكة المتحدة بيانات الموافقات على الرهن العقاري والتغير الشهري في عرض النقود M4؛ إذ يُتوقع ارتفاع الموافقات إلى 57 ألفًا من 56 ألفًا في أغسطس، بينما من المنتظر أن يسجل نمو M4 نسبة +0.1% على أساس شهري مقابل ?0.3% سابقًا. من غير المرجح أن تؤدي هذه البيانات إلى تغيير جوهري في معنويات السوق؛ فحتى تعليقات Ramsden أمس تم استيعابها سريعًا، ليعود الجنيه إلى مسار التراجع أمام الدولار.

في منطقة اليورو، تُنتظر تعليقات جديدة من مسؤولي البنك المركزي الأوروبي، مع إيلاء اهتمام خاص لموقف رئيس Bundesbank Joachim Nagel. أتوقع أن تكون نبرته على الأقل بنفس درجة تشدد Lagarde، لذا فإن أي تعافٍ لليورو هذا الصباح سيكون على الأرجح مؤقتًا ومرتبطًا بالظروف الآنية. في الولايات المتحدة، يتحول التركيز إلى بيانات سوق العمل ومؤشر ثقة المستهلك الصادر عن جامعة Michigan، والمتوقع ارتفاعه إلى 90.1 من 89.4 في سبتمبر؛ وتجاوز التوقعات هناك سيكون عامل دعم إضافي للدولار مقابل العملات والأصول ذات المخاطر الأعلى. أما مؤشر أسعار المساكن لشهر يوليو، باعتباره مؤشرًا متأخرًا، فمن غير المرجح أن يكون له تأثير يُذكر على حركة السوق. وقد تسهم تعليقات مسؤولي Fed—Goolsbee وBarr وWilliams وWaller—وأعضاء Bank of England Catherine Mann وMartin Taylor في تشكيل نبرة السوق على مدار اليوم؛ وإذا لم يتلقَّ اليورو والجنيه أي دعم من تلك التصريحات، فمن المرجح أن يستمر الطلب على الدولار.

تحليل زوج اليورو/الدولار الأمريكي (EUR/USD)

على الرسم البياني لكل ساعة، أعتبر مستوى 1.1356 منطقة شراء في حال حدوث كسر كاذب: فشل الاختراق الهابط يفتح فرص الدخول في صفقات شراء بهدف الوصول إلى منتصف القناة عند 1.1386. اختراق هذا المستوى والثبات فوق 1.1386 يمدد الحركة الصاعدة نحو الحد العلوي للقناة عند 1.1410، حيث إن فشل الاختراق هناك يعطي إشارة بيع بهدف من 15 إلى 20 نقطة؛ والبيع عند الارتداد من قرب 1.1433 يقوم على الفكرة نفسها. صفقات البيع من 1.1386 و1.1410 تكون مجدية فقط في حال حدوث اختراقات كاذبة؛ ويظل هدف البائعين عند 1.1356، الذي تم اختباره بالفعل مرتين. كسر مستوى 1.1356 والإغلاق تحته يفتح الطريق نحو 1.1335 ثم إلى 1.1312؛ وفشل الكسر عند هذه المنطقة يشكل إشارة شراء عند الهبوط بهدف من 15 إلى 20 نقطة. صفقات الشراء من 1.1335 و1.1356 تتبع المنطق نفسه القائم على الكسر الكاذب.

تحليل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي (GBP/USD)

حتى الآن يحافظ الجنيه على التداول في منتصف النطاق عند مستوى 1.3233. اختراق صعودي كاذب يعطي إشارة شراء باتجاه 1.3271، وهو المستوى الذي فعّل أوامر البيع بالأمس. صفقات البيع (Shorts) من 1.3271 تكون فقط في حال حدوث اختراقات كاذبة. إذا استمر تقدم الجنيه، فقد تمتد الحركة التصحيحية صعودًا إلى 1.3293 و 1.3319، حيث سأبحث عن فرص بيع مع الارتداد بنحو 25 نقطة؛ وصفقات البيع من هذه المستويات أيضًا مشروطة بحدوث اختراقات كاذبة. في السيناريو المعاكس، أي عودة السعر إلى 1.3233 مع كسر هذا المستوى والثبات تحته، يُفتح الطريق نحو القاع المسجّل الأسبوع الماضي عند 1.3206، حيث أتوقع ظهور المشترين فقط في حال فشل الكسر؛ أما فرص الشراء الأكثر تحفظًا مع الارتداد فتقع عند 1.3182 و 1.3137 بهدف يتراوح بين 15–20 نقطة.

صنّاع السياسات النقدية قد تباينت مواقفهم: بنك إنجلترا، عبر تصريحات Ramsden، انتقل إلى موقف يميل نحو رفع أسعار الفائدة في وقت أبكر، في حين يواصل البنك المركزي الأوروبي (ECB) تبني نبرة متشددة (Hawkish) دون تقديم إشارات جديدة. في هذا السياق يمكن للجنيه الإسترليني أن يتداول بأداء أكثر صلابة من اليورو على المدى القريب، بينما يحتفظ الدولار بدعم من جانب المشترين بفضل مزيج من علاوة المخاطر الجيوسياسية وتوقعات رفع الفائدة من جانب الفيدرالي (Fed).