10.09.202613:23 Forex Analysis & Reviews: Stratégies EUR/USD et GBP/USD pour les traders débutants — 10 septembre

Le dollar a peu évolué durant la première moitié de la journée et est resté dans une fourchette étroite. Il n’y a pas eu de publications significatives en provenance de la zone euro, tandis que les intervenants de marché réduisaient leurs positions avant la réunion de la BCE et hésitaient à en ouvrir de nouvelles. Ce faible niveau d’activité prendra fin aujourd’hui, avec deux événements importants prévus pour la seconde moitié de la journée.

Ce matin, l’estimation définitive de l’inflation allemande pour le mois d’août a été publiée et a confirmé les chiffres préliminaires. La hausse annuelle des prix s’est accélérée à 2,9 %. L’accélération en elle-même reste modérée ; la question la plus importante est sa cause. Destatis a directement identifié la hausse des prix de l’énergie comme principal facteur, cette hausse étant liée à la guerre en Iran. Cela se voit particulièrement dans les prix des carburants. Au total, la composante énergie a augmenté de plus de 10 % sur un an, enregistrant sa plus forte progression en plus de trois ans.

L’inflation allemande est donc actuellement largement tirée par les prix de l’énergie, alors que les autorités disposent de moyens limités pour agir sur les prix de l’essence. Pour la banque centrale, qui porte son taux directeur à 2,5 % lors de sa réunion d’aujourd’hui à Berlin, c’est une confirmation supplémentaire que le choc énergétique n’a pas disparu. Avec le Brent au‑dessus de 100 dollars, les chiffres de septembre pourraient être encore plus élevés, ce qui plaide pour un maintien d’une politique plus restrictive et, par conséquent, en faveur de l’euro.

Passons maintenant à ce que je considère également comme le principal sujet de la journée. En plus de la réunion de la BCE, l’Indice des prix à la production (PPI) des États‑Unis sera publié dans l’après‑midi, et les prévisions sont préoccupantes. Les analystes attendent une hausse mensuelle de 0,4 %, contre une stabilité en juillet, tandis que la progression annuelle est prévue à 5,3 %, après 4,2 % un mois plus tôt. Il ne s’agit pas d’un léger ajustement, mais d’une hausse de plus d’un point de pourcentage en un seul mois.

Voici pourquoi cela est important pour un débutant. L’Indice des prix à la production mesure de combien augmentent les prix des biens au stade de la production, avant qu’ils n’atteignent les magasins. Les entreprises n’absorbent pas pleinement ces coûts plus élevés et les répercutent sur les consommateurs avec un décalage de plusieurs mois. L’inflation des prix à la production joue donc le rôle d’indicateur avancé de l’inflation des prix à la consommation. Si le rapport sur les prix à la consommation attendu demain confirme cette tendance, les anticipations de pause de la Fed pourraient être repoussées pour une période assez longue.

Les ventes de logements existants et les nouvelles demandes hebdomadaires d’allocations chômage seront également publiées en même temps que le PPI, mais compte tenu des prévisions d’inflation, elles resteront d’importance secondaire.

Les perspectives pour l’euro et la livre sont mitigées. Le dollar est récemment apparu faible en raison des interventions, et si les chiffres de l’inflation dépassent les attentes, la demande pour la devise américaine reviendra, ce qui mettrait sous pression les deux paires européennes. À l’inverse, un résultat inférieur aux prévisions affaiblirait davantage le dollar et permettrait à l’euro et à la livre de s’apprécier. Il y a un point important à garder à l’esprit : la prévision est déjà intégrée dans les prix, et le marché s’attend à des chiffres solides. Par conséquent, la réaction sera déterminée non par la simple hausse de l’inflation, mais par l’écart par rapport au consensus. Même une lecture annuelle de 5,0 % contre 5,3 % attendus représenterait techniquement une hausse significative, mais serait malgré tout décevante pour le dollar.

Momentum

Pour l’euro, je surveille 1,1640 à la hausse. Une cassure ouvrirait la voie vers 1,1673 puis 1,1690. Ce scénario est valable si la conférence de presse de la BCE adopte un ton hawkish et si le PPI américain ressort en dessous des attentes. À l’inverse, le niveau clé est 1,1620 ; une rupture en dessous de ce seuil conduirait vers 1,1590 puis 1,1568. Ce scénario devient le principal si l’inflation des prix à la production dépasse les prévisions, car le dollar recevrait alors le catalyseur positif qui lui a manqué tout au long de la semaine.

Je ne recommande pas d’entrer en position sur la base de la première bougie dans un cas comme dans l’autre. La journée est chargée en événements, et la réaction initiale du marché peut être suivie, en l’espace de dix minutes, d’un mouvement dans le sens inverse. J’attendrais une phase de consolidation au‑delà du niveau.

Pour la livre, le niveau de hausse est 1,3555, avec des objectifs à 1,3596 et 1,3620. À la baisse, le niveau clé est 1,3530, avec des objectifs à 1,3505 et 1,3480. La monnaie britannique ne dispose pas de catalyseur domestique significatif, de sorte que sa direction sera déterminée par le dollar ; les données économiques américaines sont donc plus importantes que la réunion européenne dans ce cas.

Mean Reversion

Pour l’euro, la borne supérieure se situe à 1,1661. Je rechercherai des opportunités de vente après qu’une tentative de consolidation au‑dessus de ce niveau a échoué et que le prix y soit repassé en dessous. Notez que ce niveau est nettement au‑dessus du point de cassure, ce qui signifie que la paire ne peut l’atteindre qu’après un mouvement marqué. Un tel mouvement aujourd’hui ne serait possible que si la banque centrale adopte un ton clairement hawkish. Vendre à ce niveau revient donc à anticiper que la réaction initiale du marché à la conférence de presse sera excessive. Le niveau inférieur est 1,1612, qui se traite selon l’approche inverse : achat après une tentative infructueuse de cassure en dessous du niveau. Ce scénario est probable si le PPI ressort solide, que le dollar s’apprécie fortement, puis que le marché commence à prendre ses bénéfices avant la publication, demain, des prix à la consommation.

Pour la livre, le niveau supérieur est 1,3555, et il y a un détail important à considérer séparément. Il coïncide avec le niveau de cassure, créant une zone dans laquelle deux scénarios génèrent des signaux opposés. La même zone de prix peut produire des signaux différents selon le comportement ultérieur des cours. Si la livre dépasse ce niveau et s’y maintient fermement, le scénario de cassure est valide et je viserais 1,3596. Si, au contraire, le dépassement est bref et que le prix retombe en dessous, le scénario de mean reversion devient valide, et je rechercherais des opportunités de vente. La différence dépend entièrement du comportement des prix après l’atteinte du niveau ; il est donc plus raisonnable d’éviter la réaction initiale dans cette zone et d’attendre une confirmation.

La borne inférieure pour la livre est 1,3530, et le même problème de chevauchement avec le point de cassure s’applique ici. La logique est inversée. Une brève rupture en dessous du niveau suivie d’un retour rapide au‑dessus offrirait une opportunité d’achat, dans la perspective d’un retour dans la zone de range, tandis qu’une consolidation en dessous activerait le scénario de cassure, avec des objectifs à 1,3505 et 1,3480. Dans les deux cas, je placerais le stop au‑delà du point extrême de la cassure plutôt qu’au niveau d’un chiffre rond proche, car les niveaux trop évidents attirent souvent un grand nombre de participants. Aujourd’hui, j’appliquerais les scénarios de mean reversion sur la livre avec plus de prudence qu’à l’accoutumée, car le mouvement suivant la publication du PPI pourrait constituer une véritable cassure, et non un faux signal.