06.08.202500:42 Forex Analysis & Reviews: Le dollar brandit une épée à double tranchant

Les politiques de Donald Trump sont une arme à double tranchant pour l'EUR/USD. D'une part, les attaques du président américain contre Jerome Powell et le renvoi du directeur du Bureau of Labor Statistics sapent la confiance dans le dollar américain. D'autre part, les États-Unis remportent la guerre commerciale. Ils perçoivent des recettes tarifaires et attirent des investissements en provenance d'autres pays, tout en réduisant leur déficit commercial, comme le Républicain l'avait promis durant sa campagne présidentielle.

En juillet, le déficit commercial des États-Unis s'est réduit de 16 % par rapport au mois précédent, atteignant 60,2 milliards de dollars. Ce chiffre est meilleur que les prévisions des experts de Bloomberg et a été obtenu grâce à une baisse des importations plus rapide que celle des exportations. Cela est probablement le résultat des tarifs douaniers, indiquant que les politiques de Trump portent leurs fruits.

Dynamique des Importations et de la Balance Commerciale des États-Unis

Mais tout a un coût. Les perturbations des chaînes d'approvisionnement entraînent des pertes d'emplois. Combinées aux mesures anti-immigration et aux licenciements massifs des employés du gouvernement, cela refroidit considérablement le marché du travail et entraîne une stagnation du secteur des services. Le PMI Non-Manufacturier des États-Unis frôle la contraction - il est monté à 50,1 en juillet. Aucun expert de Bloomberg n'avait prédit une telle baisse de cet indicateur.

En conséquence, les chances d'une baisse des taux de la Réserve fédérale en septembre ont bondi à 88 %, et les baissiers du EUR/USD ont battu en retraite. Selon Goldman Sachs, ce n'est que le début. La tendance haussière de la principale paire de devises est susceptible de reprendre pour deux raisons. Tout d'abord, la Banque centrale européenne est la première banque centrale du G10 à mettre fin à son cycle d'assouplissement monétaire. La Fed reprendra probablement l'assouplissement lors de la prochaine réunion du FOMC. Cette divergence de politique monétaire favorise l'euro.

Pendant ce temps, les tensions commerciales persistent. Le président de la Suisse se rend à la Maison Blanche sans y avoir été invité pour négocier une réduction d'un tarif d'importation draconien de 39 %, supérieur à celui imposé à la plupart des autres partenaires commerciaux des États-Unis - à l'exception de la Chine.

Niveaux de tarifs américains

Selon Trump, les États-Unis sont proches de conclure un accord avec la Chine et exigent que l'Inde réduise ses achats de pétrole russe. Sinon, les tarifs d'importation américains pourraient passer de 25 % à des niveaux bien plus élevés.

Dans l'ensemble, la politique tarifaire de la Maison-Blanche porte ses fruits. Cependant, elle risque de ralentir la croissance économique mondiale et le commerce international. Cela affectera négativement la zone euro, axée sur l'exportation, et sa monnaie, l'euro. Néanmoins, l'EUR/USD détient de solides cartes, telles que la divergence des politiques monétaires et les flux de capitaux des États-Unis vers l'Europe. Techniquement, sur le graphique journalier de la principale paire de devises, il y a une bataille autour de la limite inférieure de la fourchette de juste valeur à 1,1550–1,1775. Une victoire des haussiers augmenterait les risques d'une reprise de la tendance haussière sur l'EUR/USD et fournirait un signal d'achat.