06.08.202500:42 Форекс анализи и прегледи: Доларът е двуостър меч

Политиката на Доналд Тръмп е като меч с две остриета за валутната двойка EUR/USD. От една страна, нападките на американския президент срещу Джером Пауъл и уволнението на ръководителя на Бюрото за трудова статистика подкопават доверието в американския долар. От друга страна, Съединените щати печелят търговската война. Те събират приходи от мита и привличат инвестиции от други държави, като същевременно намаляват търговския си дефицит — точно както Републиканската партия обеща по време на президентската кампания на Тръмп.

През юли търговският дефицит на САЩ се е свил с 16% на месечна база до 60.2 милиарда долара. Тази цифра е по-добра от прогнозите на експертите на Bloomberg и е постигната поради по-бързия спад на вноса в сравнение с износа. Това вероятно е резултат от митата, което показва, че политиките на Тръмп дават резултат.

Динамика на вноса и търговския баланс на САЩ

Но всичко има своя цена. Нарушенията в веригите на доставки водят до загуба на работни места. В комбинация с мерките против имиграцията и масовите съкращения на държавни служители, това значително охлажда трудовия пазар и води до застой в сектора на услугите. Индексът на производителност в сферата на услугите на САЩ, Non-Manufacturing PMI, е на ръба на свиване – през юли беше 50.1. Нито един от експертите на Bloomberg не предвиждаше толкова рязък спад на този показател.

В резултат на това шансовете за намаляване на лихвените проценти от страна на Федералния резерв през септември скочиха до 88%, а мечките за EUR/USD се оттеглиха. Според Goldman Sachs, това е само началото. Възходящият тренд на основната валутна двойка вероятно ще се възобнови по две причини. Първо, Европейската централна банка е първата централна банка от G10, която прекрати цикъла си на парично стимулиране. Вероятно Фед ще възобнови облекчаването на следващата среща на FOMC. Това разминаване в паричната политика благоприятства еврото.

Междувременно търговските напрежения продължават. Президентът на Швейцария лети до Белия дом без покана, за да преговаря за намаление на драконовото мито от 39% върху внос, което е по-високо от това, наложено на повечето други търговски партньори на САЩ – с изключение на Китай.

Нива на митата в САЩ

Според Тръмп, Съединените щати са близо до сключване на сделка с Китай и настояват, че Индия трябва да намали покупките си на руски петрол. В противен случай, американските вносни тарифи може да се увеличат от 25% до значително по-високи нива.

Като цяло, политиката на Белия дом относно митата дава резултати. Въпреки това, вероятно ще забави световния икономически растеж и международната търговия. Това ще се отрази негативно на експортно ориентираната еврозона и нейната валута - еврото. Независимо от това, EUR/USD държи силни карти, като например разликата в паричната политика и потоците на капитал от САЩ към Европа. Технически, на дневната графика на основната валутна двойка, се води битка за долната граница на диапазона на справедлива стойност при 1.1550–1.1775. Победата на биковете би увеличила рисковете от възобновяване на възходящата тенденция в EUR/USD и би дала сигнал за покупка.