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14.08.202318:13 Forex Analysis & Reviews: L'or attend une occasion de bondir

Exchange Rates 14.08.2023 analysis

L'or baisse de prix ce lundi, la raison en est le renforcement du dollar et la hausse du rendement des obligations d'État américaines.

À 17h38 heure de Moscou, le prix du contrat à terme sur l'or pour août à la bourse de New York Comex a baissé de 0,25%, atteignant 1941 dollars l'once. Le contrat à terme sur l'argent pour septembre a également baissé de 0,25%, atteignant 22,63 dollars l'once.

L'indice du dollar, ou le taux de change par rapport à un panier de six principales devises, a atteint aujourd'hui 103,164 (+0,36%). Comme on le sait, un dollar fort rend l'or moins attrayant, car il le rend moins accessible à l'achat dans une autre devise.

La hausse du rendement des obligations d'État américaines a également un impact négatif sur le prix de l'or. Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans est passé de 4,172% à 4,174% par rapport à la clôture précédente. Il se trouve que les obligations d'État américaines sont une alternative à l'or, c'est pourquoi leurs cours ont généralement des dynamiques opposées.

L'une des données statistiques les plus importantes pour le marché des métaux précieux (et d'ailleurs, pour les matières premières en général) est la publication des données en provenance de Chine, qui se sont avérées particulièrement préoccupantes. Ainsi, les exportations de la RPC ont chuté de manière significative de 14,5% en glissement annuel en juillet, tandis que les importations ont reculé de 12,4%. L'indice des prix à la consommation (IPC), qui est le principal indicateur de l'inflation dans le pays, a également diminué en juillet, enregistrant une contraction de 0,3% en glissement annuel. L'indice des prix à la production (IPP) a connu une chute de 1,4% en juillet. Toutes ces données complexes indiquent une chose : la Chine connaît une forte baisse de l'activité économique, presque proche de la stagnation.

En ce qui concerne les États-Unis, la semaine dernière a connu une augmentation du taux d'inflation, ce qui ne s'était pas produit depuis un an. Cette hausse est relativement faible, seulement de 0,2%, mais le dollar a tout de même nettement progressé sur les graphiques. Les marchés estiment que cette accélération de l'inflation modifiera les plans de la Réserve fédérale en matière de politique monétaire.

Avant la dernière réunion, le président de la Réserve fédérale Jerome Powell a laissé entendre au public que le régulateur augmenterait une ou deux fois de plus les taux dans le pays. Une augmentation a déjà eu lieu, mais la question est de savoir si une deuxième aura lieu. La probabilité qu'elle se produise dépend de l'état actuel de l'économie américaine. Si le marché du travail montre de bons résultats et que l'économie du pays continue de croître, la Fed pourra se permettre de lutter contre l'inflation élevée en augmentant les taux.

Cette semaine, les comptes rendus de la dernière réunion de la Fed seront publiés, ce qui montrera l'état d'esprit de ses dirigeants. L'accélération de l'inflation avant la réunion était déjà évidente, car les prix de l'énergie et des produits alimentaires ont nettement augmenté, il n'y a donc aucun doute que le régulateur a déjà pris en compte ces processus dans ses prévisions.

Alors que les commentaires de la Réserve fédérale américaine (Fed) montrent une stratégie agressive, indiquant que la lutte contre l'inflation est actuellement la principale priorité du pays, les protocoles pourraient s'avérer plus souples que ce que prévoient les marchés. Il est maintenant important de comprendre si la hausse actuelle de l'inflation est un phénomène ponctuel ou si des processus négatifs plus profonds sont en train de s'installer. De plus, il est nécessaire de surveiller la situation sur le marché du travail, qui semble clairement ralentir. Apparemment, une pause dans le resserrement de la politique monétaire pourrait intervenir en septembre.

Et si cela se produit, l'intérêt pour les autres devises, en dehors du dollar, pourrait rebondir. Le prix de l'or, qui baisse depuis quatre semaines consécutives, pourrait reprendre sa croissance. Pour que l'or puisse finalement sortir du triangle descendant, un motif significatif est nécessaire. Et ce motif pourrait très bien être la publication des protocoles de la Fed. Le prix des métaux précieux pourrait donc grimper à 1960 $ l'once ou, au contraire, chuter à 1895 $ l'once.

Andreeva Natalya,
Analytical expert of InstaSpot
© 2007-2024
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