18.08.202609:46 Analytische Bewertungen Forex: Zwei Gegenwinde sind vorüber: Warum sich Gold um 4.400 Dollar stabilisiert hat

Heute ist Gold leicht um 0,4 % auf 4.396,58 US-Dollar je Unze gefallen und hält damit den Großteil des Anstiegs von 1,5 % aus den beiden vorangegangenen Sitzungen. Silber fiel um 0,8 % auf 65,29 US-Dollar, während auch Platin und Palladium nachgaben.

Der entscheidende Faktor, der das Metall stützt, ist die gesunkene Erwartung einer weiteren geldpolitischen Straffung durch die Federal Reserve. Nach einer Reihe schwächerer Konjunkturdaten aus den USA preisen Swaps bis zum Jahresende keinen weiteren Zinsschritt mehr vollständig ein, während ein solches Szenario noch vor einer Woche als nahezu sicher galt. Der schwächere Dollar verbilligt Gold, das in Dollar notiert ist, automatisch für die meisten Käufer.

Unterdessen erreichte die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen ein Hoch nahe dem Niveau von vor fast zwei Jahrzehnten. Dies spiegelt die Sorge der Anleger über steigende Staatsausgaben, einen Zufluss von langfristigen Anleiheemissionen und die Inflation wider. Das schafft ein ungewöhnliches, aber potenziell unterstützendes Umfeld für Gold, da Investoren das Metall als Absicherung gegen die wachsende Staatsverschuldung betrachten. Üblicherweise setzen steigende Renditen Gold über die Opportunitätskosten des Haltens einer unverzinsten Anlage unter Druck; wenn der Grund dafür jedoch Zweifel an der Tragfähigkeit der öffentlichen Finanzen ist, profitiert das Metall als sicherer Hafen.

Dennoch ist das Risiko einer geldpolitischen Straffung, die traditionell negativ für unverzinstes Gold ist, nicht verschwunden, da die Aussichten im Nahen Osten unklar bleiben. Vor dem Hintergrund wieder aufgeflammter Feindseligkeiten im Libanon erklärte Präsident Trump, er sei nicht daran interessiert, die im Juni mit Iran geschlossene befristete Waffenruhe zu verlängern. Die Spannungen in der Straße von Hormus halten an, und diese wichtige Schifffahrtsroute ist aufgrund von Angriffen auf Schiffe weiterhin nur zeitweise in Betrieb.

Zwei anstehende Ereignisse werden für Händler von zentraler Bedeutung sein. Am Mittwoch werden die Protokolle der FOMC-Sitzung vom Juli veröffentlicht, die den weiteren Kurs der Zinsen und die Tiefe der Meinungsunterschiede im Ausschuss klarer erkennen lassen sollten, in dem drei Mitglieder für einen sofortigen Zinsschritt plädiert hatten. Später im Monat wird die Rede von Chairman Kevin Warsh auf dem jährlichen FOMC-Symposium in Jackson Hole mit großer Aufmerksamkeit verfolgt werden, bei der der neue Chef der Notenbank seinen ersten Auftritt in dieser Funktion haben wird.

In Bezug auf die aktuelle charttechnische Lage von Gold müssen die Käufer zunächst den nächstgelegenen Widerstand bei 4.432 $ überwinden. Dadurch würde sich das Kursziel bei 4.481 $ eröffnen, dessen Überwindung sich als recht schwierig erweisen dürfte. Das weiter entfernte Ziel läge dann im Bereich von 4.546 $. Kommt es hingegen zu einem Rückgang, werden die Verkäufer versuchen, bei 4.372 $ die Kontrolle zu übernehmen. Gelingt dies und wird die Handelsspanne nach unten durchbrochen, wäre dies ein schwerer Schlag für die Bullen und könnte Gold zunächst auf ein Tief bei 4.304 $ drücken, mit der Möglichkeit eines weiteren Rückgangs bis auf 4.249 $.