15.01.202608:12 Analytische Bewertungen Forex: Dollar vs. Gold: Aktuelle Situation und Ausblick

*) siehe auch: InstaSpot Trading-Indikatoren für XAU/USD

In der asiatischen Sitzung am Donnerstag erstarkte der US-Dollar, und die Edelmetalle fielen stark, was eine Kombination aus nachlassenden geopolitischen Spannungen und sich ändernden Erwartungen an die Geldpolitik der Federal Reserve widerspiegelte.

• Der Dollarindex versucht, das Widerstandsniveau von 99,13 zum fünften Mal in Folge zu durchbrechen (EMA144 und die obere Linie des absteigenden Kanals im Tageschart). Der US-Dollar zeigt sich widerstandsfähig, unterstützt durch starke Makrodaten, die Anfang der Woche veröffentlicht wurden. Die Einzelhandelsumsätze stiegen im November um 0,6% (nach einem Rückgang von 0,1% im Oktober) und übertrafen damit die Erwartungen. Der Erzeugerpreisindex (PPI) stieg ebenfalls auf 3,0% im Jahresvergleich, was auf anhaltenden Preisdruck hinweist.
• Gold hingegen korrigierte sich um etwa 1% und fiel von seinem Allzeithoch von 4.642,00 USD/oz auf etwa 4.582,00 USD/oz zurück.
• Silber traf es noch härter, es verlor über 8% inmitten der Erwartungen einer strafferen Geldpolitik.

Die Hauptursachen für den Rückgang waren:

• • Abnahme geopolitischer Risiken: Iran gab den USA Garantien, die Hinrichtungen von Zivilisten zu stoppen, was die Nachfrage nach Gold als sicheren Hafen senkte.
  • Starke US-Daten und Kommentare der Fed deuten auf eine hohe Wahrscheinlichkeit hin, dass die Leitzinsen in den kommenden Monaten unverändert bleiben. Das CME FedWatch-Tool bewertet die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Januar mit nur 5%.

Wichtige Einflussfaktoren

• • Geldpolitik der Fed. Die Märkte revidieren ihre Erwartungen. Ökonomen haben ihre Prognosen für die erste Zinssenkung auf Juni und September verschoben. Fed-Redner (Kashkari, Bostic und andere) betonen die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft und die weiterhin erhöhte, wenn auch verlangsamte, Inflation.
  • Geopolitik. Die Situation im Iran bleibt im Fokus. Trotz einer vorübergehenden Entspannung nach den Aussagen Trumps bleibt die Gefahr neuer Sanktionen (25% Zölle auf Länder, die mit Iran handeln) und potenzieller Militäraktionen bestehen, was die Unsicherheit aufrechterhält.
  • Inflationsdaten. Der Kern-VPI stieg im Dezember um 0,2% im Monatsvergleich, wobei die jährliche Kerninflation bei 2,6% blieb, was auf eine Verlangsamung hinweist. Allerdings bleiben der PPI und die Einzelhandelsumsätze stark.
  • Arbeitsmarkt. Die Arbeitslosigkeit fiel im Dezember auf 4,4%, und das Lohnwachstum beschleunigte sich auf 3,8% im Jahresvergleich, was die Konsumentennachfrage unterstützt.

Technisches Bild und Aussichten

Für XAU/USD zeigt die technische Analyse eine Bandbreite, die sich zwischen 4.570,00 und 4.640,00 in einem aufsteigenden Wochenkanal bildet, während die technischen Indikatoren (RSI, OsMA, Stochastic) im Tageschart auf kurz gedreht haben. In kleineren Zeitrahmen (4-Stunden, 1-Stunde) wird Verkaufen empfohlen.

Die wichtige kurzfristige Unterstützung liegt bei 4.527,00 (EMA200 auf dem 1-Stunden-Chart, auch EMA50 und die untere Linie des steigenden Kanals auf dem 4-Stunden-Chart). Ein Durchbruch der Unterstützungszone von 4.527,00–4.500,00 könnte den Druck verstärken.

Der Widerstand liegt beim Allzeithoch von 4.642,00.

Aussichten für den Dollar

Die Aussichten für den Dollar bleiben kurzfristig positiv, da erwartet wird, dass die höheren Zinsen länger andauern. Allerdings könnte das Aufwärtspotenzial durch zwei Faktoren begrenzt werden:

• Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Fed. Der Konflikt zwischen der Trump-Administration und Fed-Chef Jerome Powell, einschließlich Drohungen mit rechtlichen Schritten, schafft institutionelle Risiken.
• Der bevorstehende Wechsel in der Führung der Fed. Es wird erwartet, dass Trump im Januar Powells Nachfolger bekannt gibt, und die Nominierung wird ein wesentlicher kurzfristiger Marktauslöser sein. Die meisten Kandidaten gelten als eher dovish, darunter der Wirtschaftsberater des Weißen Hauses Kevin Hassett, der ehemalige Fed-Chef Kevin Warsh und die derzeitigen Fed-Gouverneure Christopher Waller und Michelle Bowman.

Was steht heute an?

Heute werden sich Marktteilnehmer auf den wöchentlichen Bericht über die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA (Veröffentlichung um 13:30 GMT) konzentrieren. Später werden Fed-Beamte sprechen — Raphael Bostic, Michael Barr, Thomas Barkin und Jeff Schmid — zwischen 13:35 und 18:30 GMT.

Fazit

Die aktuellen Marktdynamiken werden durch den Konflikt zwischen starken US-Wirtschaftsdaten, die den Dollar unterstützen, und der anhaltenden geopolitischen Unsicherheit, die die Nachfrage nach sicheren Häfen aufrechterhält, bestimmt. Kurzfristig könnten die Waagschalen zugunsten des Dollars ausschlagen, wenn die Fed ihren hawkishen Kurs bekräftigt und die Inflationsdaten weiter zurückgehen. Eine Eskalation rund um den Iran oder eine unerwartet dovishe Aussage des neuen Fed-Vorsitzenden könnte den Trend jedoch schnell umkehren und die Investoren zurück in Gold treiben.

Investoren sollten die Reden der Fed-Beamten, die Arbeitslosendaten und vor allem die Bekanntgabe des neuen Fed-Vorsitzenden genau im Auge behalten.