12.10.202609:07 Forex Analysis & Reviews: Saylor 暗示再次購入 Bitcoin

策略主管 Michael Saylor 於週日向投資人暗示將再度買進 Bitcoin，表示那顆「橘色」的永遠會有一席之地。此類訊息通常會在隔週一隨後出現提交給 SEC 的檔案，但這次官方確認很可能要到週二才會公布：美國聯邦機構因哥倫布日（Columbus Day）在週一休假關門。

最新的官方文件看起來有些曖昧不明。根據 10 月 5 日提交的 Form 8-K，在 9 月 28 日至 10 月 4 日期間，公司以 2,870 萬美元買入了 334 枚 BTC，持有總量精確來到 848,000 枚 BTC，平均買入價格約為 75,440 美元。同一週內，Strategy 回購了約 177 萬股優先股 STRC，耗資 1.763 億美元——也就是說，用於回購的資金是買入 Bitcoin 金額的六倍以上。對市場而言，這是一個重要訊號：這家最大的企業買家，正將大部分可動用現金用於支撐其優先股，而不是增持 BTC。

根據公司報告，公司僅將募集資金的 9.5% 用於買入 Bitcoin；其餘則用於美元儲備、現金、股息以及優先股回購。因此，增資並不必然意味著會買入 Bitcoin。但累積的現金可以為後續的增持提供彈藥，而這就牽涉到誰是受益者。優先股股東獲得了價格支撐以及對未來配息的信心，而普通股股東的處境則較為不利：債務與優先股在清償順序上都優先於普通股。對 Bitcoin 市場來說，這意味著 Strategy 的買盤已不再是主要的需求驅動力，而在 10 月現貨 ETF 近 10 億美元資金流出的背景下，這一點絕對不容低估。

我的基本情境是：週二 Strategy 會披露新一輪買入，但規模將較為溫和，因為公司現階段的優先順序是在 Bitcoin、儲備與優先股支撐之間取得平衡。一筆大額買入將被視為強烈的信心投票，而小額買入若同時伴隨持續的 STRC 回購，則會強化「累積現金」這一論點。無論如何，市場關注的重點將是 Bitcoin 買入與股票回購之間的比例，而不僅僅是持幣數量本身。

對於 Bitcoin，目前價格在 83,600 的支撐位與 84,100 的阻力位之間窄幅震盪，外側區間則介於 83,200 與 84,700 之間。當前交易計畫是圍繞兩個鏡像方向來構建，分別對應完全突破與反彈的情境。做多有兩種進場方案。第一種是確認向上突破 84,100：在此價位之上買入，目標價看向 84,700，在該位置獲利了結，並在回調時考慮做空，前提是價格位於 50 日移動均線之上，且 Awesome 指標為正值。第二種是當向下跌破未被確認、下殺被證明為假突破時，於 83,600 支撐位出現反彈：在此買入，先看價格反彈回 84,100，其後再看向 84,700。

做空策略與此對稱。若價格確認跌破 83,600，則可考慮建立空頭部位，目標價在 83,200，前提是移動均線位於價格上方，且 Awesome 指標為負值。若向上突破 84,100 失敗，價格重新跌回該水準之下，則可在此阻力位做空，目標先看回落至 83,600，其後進一步看向 83,200。

對於 Ether，邏輯在其自身價格尺度上完全對應 Bitcoin：內部區間為支撐位 2,547 與壓力位 2,563 之間，外部邊界為 2,519 與 2,584。當價格有效向上突破 2,563 時買入，目標看向 2,584；在該位置我會獲利了結，並在回調時考慮做空；條件相同：價格必須位於 50 日移動平均線之上，且 Awesome 指標高於零。當價格自 2,547 支撐位出現明顯承接而被「拒絕下破」時買入；若向下突破未被確認，先看向 2,563，其後是 2,584。

在賣出方面，若價格有效跌破 2,547，便開立空單，目標指向 2,519，前提是移動平均線在價格之上，且 Awesome 指標低於零。當價格自 2,563 壓力位被「拒絕上破」、向上突破失敗時，可做空，目標先回落至 2,547，其後是 2,519。這兩個指標的作用都是作為篩選工具，用來過濾假突破，而非作為提前入場的獨立依據，實際決策只會在價格真正確認所述關鍵價位之後才做出。