28.09.202608:11 Forex Analysis & Reviews: 9月28日歐元與英鎊新手交易者的日內操作策略

本週伊始，市場依舊呈現出熟悉的力量平衡格局。經過上週五的表現後，美元仍然壓制著歐元與英鎊，這兩種歐洲貨幣依然處於追趕態勢，必須出現足夠有力的催化因素，才能扭轉局面、掌握主動權。造成這種情況的主因在於美國經濟數據：週末前公布的數據表現強勁，重新鞏固了市場對美國經濟韌性的信心。在這樣的背景尚未改變之前，無論是歐元還是英鎊，看起來都難以單憑自身力量展開升勢。

上週五，美國密歇根大學消費者信心指數從8月的47.8升至9月的48.1。該指標反映美國家庭對自身財務狀況與經濟前景的評估，而消費又是美國GDP中占比最大的部分。通膨預期也維持在相對偏高的水準，並與經濟學家的預測相符。因此，即使只是小幅回升，市場也會將其解讀為國內需求穩健的訊號，進而降低聯準會大幅放鬆貨幣政策的可能性。對於歐元與英鎊而言，這意味著壓力持續存在。

今天上午歐元區與英國均沒有重要數據公布。這代表在上半天，歐元與英鎊都缺乏自身的驅動因素。市場的焦點將落在歐洲央行總裁 Christine Lagarde 的再度發言上。當缺乏數據時，市場會更加關注央行官員的談話，因為交易員會從其言論中推敲利率在高位維持多久，以及何時可能開始降息。上週歐元區公布的數據表現尚可，並未給予 Lagarde 放軟態度的充分理由，而我也不預期她會轉鴿。這在某種程度上對歐元是正面的，因為鷹派言論會拉近再度升息的可能，而較高的利率會提升該貨幣的吸引力。不過，也不要期待強勁的漲勢：鷹派基調已被市場預期並大致反映在價格中，因此任何反應都可能只是曇花一現，而在上週五數據公布後，美元的走勢依然堅挺。

對英鎊而言，焦點將是英國央行市場與銀行業務副行長 Sir David Ramsden 的演說。擔任這一職務的官員通常會談及服務業通膨的持續性、薪資動能以及勞動市場狀況。我並不預期會出現明確的鷹派訊號——在缺乏這種支撐的情況下，英鎊將難以對抗美元，因此我預期 GBP/USD 將持續承壓。

動能

說明一下：在這裡，我關注的是價格突破某個水準後延續同方向走勢的情況。

對歐元而言，向上的觸發位在 1.1386。若匯價能穩健收在其上，將打開上行至 1.1410，進一步是 1.1433 的空間。這一情境需要動能支撐，而今天唯一可能的催化劑就是 Lagarde 的發言。如果她的談話比市場預期更為強硬，歐元可能獲得所需的推動力，不過我不會事先押注這種情況，因為市場已經預期到鷹派基調。向下的觸發位在 1.1362，一旦跌破，目標將指向 1.1335 以及 1.1312；若 Lagarde 僅維持一貫說法，而美元繼續掌握主導權，我認為這一走勢更為現實。

對英鎊而言，上行突破水準在 1.3258；若能站穩其上，目標將指向 1.3284，之後是 1.3313。這種上行走勢看起來可能性較低，因為我不預期 Ramsden 會釋放鷹派訊號，且缺乏其他日曆上的利多催化。向下的參考位在 1.3224；若跌破，將打開通往 1.3182 與 1.3137 的空間。由於這與預期中 GBP/USD 承壓的格局一致，且不需要市場出現意外，我把這視為該貨幣對的主要情境。

均值回歸

接下來是均值回歸策略。這種策略適用於價格短暫刺穿某個水準、無法站穩，隨後又回到原來區間的情況。

對於歐元而言，上方邊界在 1.1398，下方邊界在 1.1378。上方水準位於突破點 1.1386 之上 12 點，因此價格必須先突破買入觸發位，之後才能到達 1.1398。如果價格到達該位置但未能站穩，並跌回 1.1398 之下，我會考慮做空。當 Lagarde 的講話語調符合市場預期時，這樣的邏輯是合理的：歐元的初始反應是上漲，隨後市場意識到並沒有新的訊號。 下方邊界 1.1378 位於兩個突破點 1.1386 與 1.1362 之間，距離上方觸發位低 8 點。如果價格向下刺破 1.1378 後很快又回到其上方，我會尋找做多機會。但如果跌勢延續至 1.1362 及其下方，那就會形成動能（Momentum）情境，此時不應再預期會出現反彈。

對於英鎊而言，上方區間邊界在 1.3256，下方區間邊界在 1.3230，兩者都非常接近突破價位，因此新手必須格外謹慎。1.3256 僅比買入觸發價 1.3258 低 2 個點，單純一次觸及並不足以判斷走勢的性質。如果價格進入這一區域，並且穩健收在 1.3258 之上，那就構成突破，此時絕不能在那裡做空。如果只是刺穿該區域、無法站穩，並且很快又跌回 1.3256 下方，則屬於均值回歸形態，可以考慮做空。由於預期英鎊會承受下行壓力，這種情況是我更偏好的劇本，而將止損藏在突破價位 1.3258 之上並留一點緩衝，是較合理的做法。

下方區間邊界 1.3230 距離做空觸發價 1.3224 有 6 個點。我只會在以下情況考慮在那裡做多：價格先刺穿 1.3230，但沒有跌到 1.3224，之後再回到 1.3230 之上，這時止損放在 1.3224 下方。如果 1.3224 被有效跌破，且收盤價在其下方，我就放棄反彈的想法。那樣的情況就變成向下突破的走勢，這與預期的大環境相符，逆勢做多風險過高。