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新的一週在外匯市場拉開序幕，歐元維持在近兩個月高位附近。主要推動力仍然是受令人失望的宏觀經濟數據拖累的美元走弱；然而，歐洲經濟本身也面臨一系列挑戰，這些因素可能會限制 EUR/USD 的漲幅。
最新數據呈現出一幅喜憂參半的局面。一方面，歐元區經濟顯露復甦跡象——第二季度 GDP 表現優於預期，按季增長 0.4%，按年增長 1.0%。同時，7 月份的商業活動加速（綜合 PMI 修訂至 52.0），經濟景氣指數則升至 96.9，連續第三個月改善。
然而，歐元區經濟依然對外部衝擊極為脆弱，而在 8 月，來自多個領域的壓力進一步加劇。其中包括前所未見的極端高溫與日益升高的通膨壓力，持續侵蝕家庭的實際購買力。
對於作為能源淨進口方的歐洲經濟而言，霍爾木茲海峽若發生封鎖或航運嚴重受阻，無疑是最具威脅性的情境之一。根據 ECB 的一項研究，由地緣政治引發的油價飆升，可能在衝擊發生後的第一年內，讓歐元區 GDP 成長減少 0.4%。若衝突同時波及天然氣市場，後果將更加嚴重。
一旦海峽局勢升級，歐洲經濟將面臨新一波滯脹壓力，這對歐元而言是極為負面的因素。
ECB 正面臨兩難——高通膨持續，要求其收緊政策；但成長放緩的跡象與地緣政治風險，又迫使其必須謹慎行事。9 月升息幾乎被視為板上釘釘，而在 2026 年再次升息的可能性也相當高。一些銀行，例如 UBS，預期在 9 月之前會有兩次、每次 25 個基點的升息。
來自美國的疲弱數據在某種程度上利多歐元；然而，歐洲經濟的結構性問題以及其對能源進口的依賴，仍帶來顯著風險。
歐元的淨空頭部位在報告週內小幅變動至 85.2 億美元，且計算價格高於長期均值，顯示歐元更有可能出現上行而非下行走勢。
在美國勞動市場數據疲弱的推動下上行之後，EUR/USD 貨幣對目前正處於盤整階段。在日線圖上，價格已站上100日移動平均線，這是一個偏多的訊號。主要情境預示匯價將嘗試突破1.1600阻力位，並測試1.1625/30區間的壓力。不過，下行風險仍然存在：若出現任何與荷姆茲海峽局勢相關的負面消息、能源價格上漲，或歐元區經濟數據惡化，都可能引發匯價回調，目標指向1.1480/1.1500支撐區域。
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