14.08.202618:37 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD – 聰明資金分析：看漲壓力終於開始增強

EUR/USD 仍處於自 4 月 17 日開始的本地「看跌」推動之中，不過隨著時間推移，多頭對現行趨勢的壓力日益增強。若要展開一輪全面性的攻勢，多頭只需要使「看跌」失衡 17 失效。而今天，他們已經邁出讓自己更接近這一目標的一步。目前的基本面環境對空頭仍不利。Kevin Warsh 並未釋放任何明確訊號表明他已準備支持貨幣政策收緊。7 月新增 Nonfarm Payrolls 職位數減少 23,000，已連續第四個月下滑。通膨在 6 月放緩了 0.7%，7 月再度下滑 0.1%。所有這些都暗示，9 月不應預期 Fed 會收緊貨幣政策。

正如我近幾週所提醒的，如果就業市場再度交出疲弱數據，這就足以成為 Fed 放棄升息的強力理由。當然，這一點仍無法百分之百確定，因為在下一次 FOMC 會議之前，至少還會有一份新的通膨報告和一份新的就業市場報告。不過，我幾乎可以肯定，Fed 在 9 月也將維持觀望立場。幾乎所有交易者現在都在放棄對 9 月「鷹派」動作的預期。然而，這仍不足以令失衡 17 失效。

我要再度提醒，目前市場對 Fed 收緊貨幣政策的預期，仍然只是「預期」，未來可能會隨著地緣政治局勢或經濟數據而改變。最新的美國勞動市場數據顯示結果疲弱，通膨在放緩，而 GDP 成長也在失去動能。這三個因素使市場不僅對 9 月 FOMC 升息產生懷疑，對可見的未來也同樣抱持疑慮。如果霍爾木茲海峽在不久的將來重新開放，這只會減少能源相關壓力，讓通膨得以進一步回落，進一步削弱空頭的前景。目前空頭唯一的機會在於，局勢再度升級並且霍爾木茲海峽遭到長期封鎖。

技術面目前顯示「看跌」推動有可能延續。「看跌」失衡 17 已經受到測試，但市場對其反應較弱，因此該形態可能會被判定為失效。同時，「看漲」失衡 19 已經形成，讓多頭對後市保持樂觀。如果失衡 17 被確認失效，而失衡 19 仍未受到測試，交易者就必須等待新的「看漲」形態出現，才有理由開立多單。目前完全沒有任何開立空單的依據。即便失衡 17 最終再度帶來一波反應，這一訊號的有效性也相當有限，因為該形態已經形成超過兩週。

週五的經濟背景同樣對空頭不利。第一份值得關注的報告是在幾個小時前才公布。美國 7 月 Retail Sales 下滑 0.6%，而市場原本預期為成長 0.1%；密西根大學消費者信心指數報 51.0 點，低於預期的 54.5。早上公布的歐元區 GDP 報告基本上被市場忽略，當時多頭已在早盤啟動攻勢。因此，多頭從一日之初就領先一步，而美國的數據僅僅對其進一步提供了助力。

多頭在 2026 年發起進攻的理由依然很多，中東戰爭並未削弱這些理由。在結構性與全球層面上，特朗普的政策──去年的美元大幅走弱正是其結果──並沒有改變。目前，我看不到任何對美元形成實質支撐的重要因素，即便 FOMC 採取「鷹派」立場亦然。儘管如此，目前在盤面上仍是由空頭主導，尚未出現任何「看漲」訊號。

美國與歐盟新聞日曆：

8 月 17 日，經濟日曆上沒有任何重要數據發布。週一的經濟背景不會對市場情緒產生影響。

EUR/USD 預測與交易建議：

在我看來，該貨幣對仍處於形成「看漲」趨勢的過程之中。五個月前，基本面背景曾明顯轉向有利於空頭，但趨勢本身既不能被視為已失效，也不能被視為已結束。因此，在兩次明確低點的流動性掃描之後，多頭完全有可能延續攻勢。失衡 17 內部可能已經形成了一個賣出訊號，但市場反應較弱，因此這一形態極有可能失效。「看漲」訊號則可能在失衡 19 內部形成，不過價格正逐步遠離這一形態。儘管歐元近期漲勢相對強勁，目前仍沒有明確的機會開立多單。交易者應等待新的「看漲」形態出現、等待失衡 19 接受測試，或者考慮轉而交易英鎊。