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25.05.202610:28 Forex Analysis & Reviews: 市場將重新拿回自己最愛的玩具

Relevance up to 04:00 2026-05-30 UTC--4

S&P 500 指數已連續第八週收漲,創下自 2023 年 12 月以來最長的連勝紀錄。Dow Jones 也連續第二個交易日創下歷史新高。推動這波漲勢的主要動能來自強勁的企業獲利,以及市場對中東衝突和平解決的期待。根據美國總統 Donald Trump 的說法,一份協議草案已接近完成,相關條款大致上已達成共識。

這波漲勢看起來有些不尋常。一般而言,強勁的經濟與穩健的消費支出是行情的根基。但這一次,University of Michigan 的數據顯示,消費者信心跌至 70 年來有紀錄以來的最低水準。上一個低點是在 2022 年 6 月,當時通膨達到數十年來的高位。

本益比走勢動態

Exchange Rates 25.05.2026 analysis

令人意外的是,即使基本面估值已明顯偏高,S&P 500 仍在上漲。經周期調整後的預期本益比目前為 40.8。在 145 年裡,這項指標僅有一次超過 40——就是在網路泡沫時期。

S&P 500 與消費者信心之間的背離,再加上高企的估值,並未阻止這一廣泛指數不斷創下新高。原因之一是企業獲利表現亮眼:大約 95% 的公司已公布第一季財報,根據已公布的實際數據及剩餘 5% 公司的財測,整體獲利約成長 28%。

投資人普遍預期霍爾木茲海峽將重新開放。斡旋方表示,伊朗要求解凍約 1,000 億美元資產並解除石油銷售制裁。德黑蘭方面則表示,願意同意在一個短於美方所尋求、不到 20 年的期限內,對其核計畫加以限制。美國政府則釋出訊號稱,協議將會解除對這條全球關鍵石油航道的封鎖。

聯準會利率預期動態

Exchange Rates 25.05.2026 analysis

白宮主張,若衝突結束,將大幅壓低 Brent 和 WTI 價格,使近期的通膨飆升成為暫時現象。在這種情況下,就沒有必要升息。聯準會應該保持耐心,之後再轉向貨幣寬鬆政策。

Exchange Rates 25.05.2026 analysis

S&P 500 標普 500 指數對市場上重新浮現的聯準會降息題材表示歡迎。在 2025 年底,這一敘事曾對該廣泛指數形成某種安全網,即使在美國經濟數據不佳的情況下,也避免了大幅拋售。若市場條件回到當時的模式,股市可能得以延續漲勢。

從技術面來看,多頭在日線圖上試圖重啟先前的上升趨勢。不過,像 1-2-3 反轉形態或雙重頂部等型態仍有可能形成。指數的走勢取決於誰能守住 7,460 這個樞紐價位——多頭或空頭。若能在此之上進行整理蓄勢,將為後續的買盤敞開大門。

*这里的市场分析是为了增加您对市场的了解,而不是给出交易的指示。

Marek Petkovich,
Analytical expert of InstaSpot
© 2007-2026
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