25.05.202610:28 Форекс анализи и прегледи: Пазарът ще си върне любимата играчка

Индексът S&P 500 записа осма поредна положителна седмична затваряща стойност, отбелязвайки най-дългата печеливша серия от декември 2023 г. насам. Dow Jones приключи с рекорден дневен close за втора поредна сесия. Основните двигатели зад ралито са силните корпоративни печалби и надеждите за мирно разрешаване на конфликта в Близкия изток. Според президента на САЩ Donald Trump проектоспоразумение е близо до финалната си фаза, като основните му параметри вече са широко договорени.

Това рали изглежда необичайно. Обичайно силната икономика и стабилните потребителски разходи са неговата опора. Този път обаче University of Michigan съобщи, че потребителското доверие е спаднало до най-ниското си ниво за 70-годишната история на изследването. Предишното дъно беше през юни 2022 г., когато инфлацията достигна многодесетилетни максимуми.

Динамика на коефициента цена/печалба

Изненадващо, S&P 500 се покачва въпреки надценените фундаментални оценки. Циклично коригираното форърд P/E е 40,8. За 145 години този показател е бил над 40 само веднъж – по време на дот-ком балона.

Разминаването между S&P 500 и потребителските нагласи, заедно с повишените оценки, не спира широкия индекс да поставя рекорди. Една от причините са отличните корпоративни печалби: около 95% от компаниите вече са отчели резултатите си за първото тримесечие, а въз основа на реалните данни и насоките от оставащите 5% печалбите нарастват с около 28%.

Инвеститорите наистина очакват Проливът Хормуз да бъде отворен отново. Посредниците посочват, че Иран настоява за размразяване на около 100 млрд. долара активи и за премахване на санкциите върху продажбата на петрол. Техеран заявява, че би се съгласил да ограничи ядрената си програма за срок, по-кратък от под 20-годишния период, който САЩ желаят. Американската администрация дава сигнали, че споразумението би довело до премахване на блокадата на ключовата за света петролна артерия.

Динамика на очакванията за лихвите на Фед

Белият дом твърди, че прекратяването на конфликта би довело до рязък спад в цените на Brent и WTI, което би направило скорошния скок на инфлацията преходен. При този сценарий повишаването на лихвените проценти не би било необходимо. Федералният резерв трябва да бъде търпелив и след това да премине към парично разширяване.

Индексът S&P 500 посрещна завръщането на темата за бъдещо понижение на лихвите от Fed на пазара. В края на 2025 г. този разказ действаше като своеобразна предпазна мрежа за широкия индекс, като предотвратяваше сериозни разпродажби дори при слаби икономически новини от САЩ. Ако условията отново се върнат към този модел, акциите биха могли да продължат своето рали.

От техническа гледна точка „биковете“ се опитаха да възстановят възходящия тренд на дневната графика. Въпреки това все още могат да се формират модели на обръщане като 1-2-3 или двойно връхче. Съдбата на индекса зависи от това кой ще задържи пивот нивото при 7 460 — „биковете“ или „мечките“. Консолидация над него би отворила вратата за по-нататъшни покупки.