30.12.202500:50 Forex Analysis & Reviews: XAU/USD：美元對黃金。近期展望

*) 參見：InstaSpot 黃金/XAU/USD 交易指標

在交易量減少和美元復甦的背景下，黃金和 XAU/USD 匯率在周一交易的上半段走跌。

XAU/USD 匯率在接近 $4,458 水平交易，朝向最近的重大支撐位 $4,420 移動（1小時圖上的 EMA200），該支撐位將短期多頭市場與空頭市場分開。

美元市場的當前趨勢

由於美聯儲政策的變化，美元在一段時間的相對疲弱後逐漸恢復。就業和通脹數據不斷對貨幣產生積極影響，為其提供一定的穩定性。經過長時間的下跌後，美元指數（USDX）在接近一個關鍵的戰略水平找到了技術支撐，該水平將全球多頭市場與空頭市場分開—97.60（月線圖上的EMA144）。

然而，美元的增長仍應視作在持續看跌趨勢中的修正成分。根據CME FedWatch的數據，市場對於一月份FOMC會議維持利率持高機率預期（82%），而對於降息25個基點的可能性則較低（18%）。這表明市場對進一步快速緊縮的預期已經轉弱，並且市場已將未來的漸進降息納入考量。

美元進一步增長的前景取決於幾個重要因素：

• 通脹動態和美國勞動市場的表現
• 聯邦公開市場委員會（FOMC）會議的結果可能會澄清央行的未來措施。
• 全球經濟形勢，特別是在歐洲和亞洲，對國際貿易和資本流動產生影響。

短期展望

• 基礎情境（最有可能）：由於技術調整，美元適度恢復，美聯儲維持利率不變，沒有強烈信號顯示會進一步快速降息。市場預期未來降息，可能限制美元的強勢。
• 美元快速增強：如果通脹和勞動市場的數據使得市場對於放鬆貨幣政策的預期惡化（即通脹加速），市場可能調整放鬆預期，從而令美元獲得強勁的支持。
• 美元走弱：如果FOMC會議紀要和隨後的監管者評論顯示出提前和更深度降息的準備，或者美國經濟急劇放緩，美元可能下跌。

黃金價格和全球因素

在低流動性環境下，受美元走強和全球政治變化預期上升的影響，黃金價格目前在下跌。

導致黃金目前位置的關鍵原因：

• 技術性修正：黃金從創紀錄的 $4,550.00 高位回落，成交量低迷——這是在過度買入水平後典型的技術性修正。
• 美元走強：傳統上，當美元走強時，黃金的吸引力就會減弱，因為替代性的通脹避險需求減少。
• 全球政治事件：有報導稱，烏克蘭衝突有可能解決，這導致對黃金等避險資產的需求減少（週末，與澤連斯基會面後，Donald Trump 表示對“烏克蘭戰爭即將結束”充滿信心）。
• 通脹：即使在高通脹的情況下，黃金也難以與其他以美元計價的更具吸引力的投資競爭。

儘管如此，黃金價格依然接近歷史高位，反映了全球經濟中深層次的結構性問題以及若干地區持續的不確定性。

未來幾週黃金的可能情況

• 基礎情境：短暫的技術性修正至 $4,444.00（1小時圖上的 EMA144）、$4,420.00（1小時圖上的 EMA200）– $4,400.00 的支撐水平。如果地緣政治緊張局勢再次升級或實際利率繼續下降，則可能會進一步增長。
• 看空情境：風險前景的全球性改善得到確認（和平解決方案、美元增長）和持續的實際利率增加可能繼續施壓，導致進一步修正至 $4,254.00 和 $4,200.00 – $4,185.00。
• 看多情境：地緣政治緊張局勢升級、美國經濟數據意外疲弱或通脹加速可能推動黃金創出新高。

交易者或投資者應監控的內容

• 美聯儲12月會議紀要（週二19:00 GMT發布）及隨後美聯儲成員的評論——以了解內部平衡和放寬的步伐。
• 美國就業數據（1月9日週五）及通脹數據（PCE、CPI）——這是利率預期的重要指標。
• 實際利率和美國國債收益率的變化。
• 有關烏克蘭和地緣政治的新聞，以及流入黃金ETF的資金和COMEX上的持倉情況。
• 技術水準：阻力區間為$4,500.00 – $4,550.00，支撐區間為$4,420.00 – $4,400.00，這些在本次分析中相當重要。

結論

美元在經歷一段疲弱期後顯示出技術性回升，但受限於對美聯儲進一步降息的預期。黃金正在從歷史高位回調，受美元強勢及烏克蘭緊張局勢降溫希望的壓力影響，但其仍對實際利率、通脹以及地緣政治風險保持敏感。

美元和黃金的前景與全球經濟的發展和央行政策密切相關。儘管當前美元呈現出積極信號，但長期的經濟和政治因素可能會改變全球金融市場的力量平衡。投資者和交易者應密切關注關鍵指標和事件，以在美元和黃金的投資上做出明智的決策。