02.10.202610:44 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: থমথমে পরিস্থিতির আড়ালে লুকিয়ে থাকে ঝড়ের আভাস

স্বর্ণের মূল্য একটি নির্দিষ্ট চ্যানেলের মধ্যে ওঠানামা করছে; সামান্য বৃদ্ধির পর এটির মূল্য বর্তমানে প্রতি আউন্স $4,190-এর কাছাকাছি অবস্থান করছে। বৃহস্পতিবার সকল মেয়াদী মার্কিন ট্রেজারি বন্ডের ইল্ড বা লভ্যাংশের হার কিছুটা কমেছে। ফ্রান্সের বাজেট পরিস্থিতি নিয়ে উদ্বেগের কারণে নিরাপদ বিনিয়োগের চাহিদা বেড়ে যাওয়ায় ১০-বছর মেয়াদী বন্ডের ইয়েল্ড ২৪ বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ অবস্থান থেকে নিচে নেমে আসে। সাধারণত বন্ডের উচ্চ ইয়েল্ড দেখা গেলে সুদ-বিহীন অ্যাসেট হিসেবে স্বর্ণের ওপর নেতিবাচক প্রভাব ফেলে এবং এটিই সেপ্টেম্বরে স্বর্ণের মূল্য 6% কমে যাওয়ার অন্যতম কারণ ছিল। তবে বন্ডের ইয়েল্ড কমে যাওয়ার সাম্প্রতিক প্রবণতাটি বিপরীতমুখী প্রভাব ফেলছে, যা স্বর্ণের মূল্য বৃদ্ধির সুযোগ তৈরি করে দিচ্ছে—যদিও এটির মূল্য এখনও 100-ডে মুভিং এভারেজের নিচেই অবস্থান করছে।

গতকাল ফেডারেল রিজার্ভের ভাইস চেয়ার ফিলিপ জেফারসন বলেছেন যে, সুদের হার আরও বাড়ানোর প্রয়োজনীয়তা যাচাই করতে মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের হয়তো আরও সময়ের প্রয়োজন হতে পারে; এর ফলে ট্রেডারদের মধ্যে অবিলম্বে মুদ্রানীতি কঠোর করার প্রত্যাশা কিছুটা কমেছে। সপ্তাহের শুরুতে অক্টোবরে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা যেখানে প্রায় ৭০ শতাংশ বলে ধরা হয়েছিল, ট্রেডাররা এখন তা কমিয়ে ২৬ শতাংশের কাছাকাছি বিবেচনা করছেন। এটি সরাসরি স্বর্ণের জন্য সুবিধাজনক পরিস্থিতি তৈরি করেছে: সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা যত কম থাকে, কোনো সুদ বা লভ্যাংশ প্রদান করে না এমন ধাতু (যেমন স্বর্ণ) নিজের কাছে ধরে রাখার 'অপর্চুনিটি-কস্ট' তত কমে যায়—আর এই বিষয়টিই স্বর্ণের মূল্যকে সেপ্টেম্বরের সর্বনিম্ন লেভেলের উপরে ধরে রাখতে সহায়তা করছে।

তবে স্বর্ণের মূল্যের এই আপাত শান্ত মুভমেন্ট আসলে গভীর ও শক্তিশালী স্রোতকে আড়াল করে রাখা এক শান্ত উপরিভাগ মাত্র। আজই যুক্তরাষ্ট্রে শ্রমবাজার বিষয়ক গুরুত্বপূর্ণ প্রতিবেদন প্রকাশিত হতে যাচ্ছে; পাশাপাশি পারস্য উপসাগরে মার্কিন সামরিক উপস্থিতি বৃদ্ধির ফলে ভূ-রাজনৈতিক চাপও বাড়ছে। যুক্তরাষ্ট্রের মূল্যস্ফীতির হার হ্রাস, অক্টোবরে ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা হ্রাস এবং জ্বালানি তেলের কিছুটা দরপতন—এসব বিষয় স্বর্ণের ব্যাপারে কিছুটা স্বস্তি এনেছে ঠিকই, কিন্তু ট্রেজারি বন্ডের উচ্চ ইয়েল্ড এবং শক্তিশালী ডলারের প্রভাব একটি বড় বাধা হিসেবে কাজ করছে, যার ফলে স্বর্ণের মূল্য $4,100-এর আশেপাশেই আটকে আছে। ফেডারেল রিজার্ভের আর্থিক নীতিমালা নমনীয়করণের আশায় দরপতনের সুযোগে যারা মার্কেটে এন্ট্রি করছেন, তারা এই পরিস্থিতির সুফল পাচ্ছেন; অন্যদিকে, সেপ্টেম্বরের দরপতনের পর যারা দ্রুত ও বড় ধরনের পুনরুদ্ধারের আশা করেছিলেন, তারা ক্ষতিগ্রস্ত হচ্ছেন।

আগের দিন 0.9% বৃদ্ধির পর আজ রুপার দর 0.6% বেড়ে প্রতি আউন্স $61.38-এ দাঁড়িয়েছে। প্ল্যাটিনাম ও প্যালাডিয়ামের মূল্যও বেড়েছে।

আমার মতে, কোনো একটি সুনির্দিষ্ট প্রবণতার পরিবর্তে—ফেডের কঠোর অবস্থান শিথিল হওয়ার বিষয়টি এবং ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার কারণে জ্বালানি তেলের বাড়তি মূল্যবৃদ্ধির মধ্যকার বিপরীতমুখী প্রভাবই—আগামী দিনগুলোতে স্বর্ণের মূল্যের মুভমেন্ট নির্ধারণ করবে। বন্ডের ইয়েল্ডের ব্যাপারে কোনো স্পষ্ট ইঙ্গিত না পাওয়া পর্যন্ত স্বর্ণের মূল্য $4,100–4,200-এর একটি সংকীর্ণ রেঞ্জের মধ্যে আটকে থাকার সম্ভাবনা উড়িয়ে দেওয়া যায় না; তবে ইরানের পরিস্থিতি আরও উত্তপ্ত হলে—যেমন বিমানবাহী রণতরী মোতায়েনের বিষয়টি নিশ্চিত হলে—আগামী সপ্তাহগুলোতে স্বর্ণের মূল্য বর্তমান সর্বোচ্চ লেভেল ছাড়িয়ে আরও বেড়ে যেতে পারে।

স্বর্ণের বর্তমান টেকনিক্যাল চিত্র অনুযায়ী, ক্রেতাদের স্বর্ণের মূল্যকে নিকটতম রেজিস্ট্যান্স $4,186-এ পুনরুদ্ধার করতে হবে। এতে করে স্বর্ণের মূল্যের $4,249-এর দিকে যাওয়ার লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করা যেতে পারে; যা ব্রেক করে ঊর্ধ্বমুখী হওয়া তুলনামূলকভাবে কঠিন হবে। পরবর্তী লক্ষ্যমাত্রা হিসেবে $4,304 এরিয়া নির্ধারণ করা যেতে পারে। দরপতনের ক্ষেত্রে স্বর্ণের মূল্য $4,124 লেভেলে থাকা অবস্থায় বিক্রেতারা মার্কেটের নিয়ন্ত্রণ নেওয়ার চেষ্টা করবে। যদি তারা সফল হয়, এই রেঞ্জ ব্রেক করে স্বর্ণের মূল্য নিম্নমুখী হলে সেটি বুলিশ পজিশনগুলোর উপর উল্লেখযোগ্য আঘাত হিসেবে বিবেচিত হবে এবং স্বর্ণের মূল্য $4,062-এ নেমে যেতে পারে, ও পরবর্তীতে সম্ভবত $4,047 পর্যন্ত দরপতন হতে পারে।