08.12.202511:56 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: ট্রেডাররা পুনরায় ঝুঁকি নিতে প্রস্তুত

S&P 500 সূচকে ঋতুভিত্তিক ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা শুরু হওয়ার ফলে এবং ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার কমাতে যাচ্ছে—এমন প্রেক্ষাপটে আশাবাদী না হওয়া কঠিন। এই প্রধান স্টক সূচকটির দর অক্টোবর মাসের শেষের পর থেকে সর্বোচ্চ লেভেলে পৌঁছেছে। তবে ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটির আসন্ন বৈঠকের আগে ট্রেডাররা মুনাফা নিশ্চিত করার কারণে সূচকটির দর স্থানীয় উচ্চতায় অবস্থান ধরে রাখতে পারেনি। তবুও, সামগ্রিকভাবে মার্কিন স্টক মার্কেটে এখনো বুলিশ প্রবণতার সম্ভাবনা রয়েছে।

ব্লুমবার্গ কর্তৃক পরিচালিত এক জরিপ অনুযায়ী, তিন-চতুর্থাংশেরও বেশি অ্যাসেট ম্যানেজার বর্তমানে তাদের পোর্টফোলিও এমনভাবে সাজাচ্ছেন, যা মার্কেটে ঝুঁকি গ্রহণের প্রেক্ষাপটের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। তাদের বিশ্বাস, টেকসই বৈশ্বিক প্রবৃদ্ধি, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা প্রযুক্তির চলমান অগ্রগতি, ফেডের আর্থিক নীতিমালার নমনীয়করণ এবং রাজস্ব ভিত্তিক উদ্দীপনার ফলে মার্কেটে ইতিবাচক পরিস্থিতি বিরাজ করবে।

মার্কেটে ২০২৬ সালের পরিস্থিতির ব্যাপারে প্রত্যাশা

সিটাডেল সিকিউরিটিজের পূর্বাভাস অনুযায়ী, S&P 500 সূচকের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা অব্যাহত থাকবে, কারণ এখনো পজিশনিং অপেক্ষাকৃত কম এবং FOMO বা 'সুযোগ হওয়ার ভয়' মার্কিন ইকুইটিগুলোর দিকে বিনিয়োগকারীদের টানবে। একই সঙ্গে, রিটেইল ট্রেডাররা এখনো সক্রিয় রয়েছেন এবং সিটাডেট তাদের প্রাথমিক মূল্য নির্ধারণকারী হিসেবে শনাক্ত করেছে।

ট্রুইস্ট উল্লেখ করেছে যে, S&P 500 মার্কেটে যে টানা তিন বছর ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা বিরাজ করেছে, তাদের মধ্যে চতুর্থ বছরে গড় রিটার্ন ছিল ১৫%। অতীতের ইতিহাস অনুযায়ী—যখন ফেডারেল সুদের হার হ্রাস পেয়েছে এবং ফেডের নীতিমালা নমনীয় করা হয়েছে, তখন S&P 500 সূচক ইতিবাচক ফলাফল প্রদর্শন করেছে। এই বিষয়টি ইঙ্গিত যে মার্কিন স্টক মার্কেটের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা এখনো শেষ হয়ে যায়নি।

S&P 500 সূচক ও ফেডারেল সুদের হারের মধ্যকার গতিশীলতা

বিনিয়োগকারীরা এখনো ধারণা করছেন S&P 500 সূচকের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা অব্যাহত থাকবে। EPFR অনুসারে, মাত্র এক সপ্তাহেই মার্কিন স্টক ETF-এ $800 বিলিয়ন নতুন বিনিয়োগ হয়েছে, যা টানা ১২টি ৫-দিনের সেশনে অব্যাহত রয়েছে। তবে একটি সতর্ক সংকেতও পাওয়া যাচ্ছে: প্রযুক্তি কোম্পানিভিত্তিক বিশেষায়িত ETF-গুলো থেকে $1.1 বিলিয়নের মতো বিনিয়োগ প্রত্যাহার করা হয়েছে। এটি পোর্টফোলিওতে বিনিয়োগ পুনর্বিন্যাসের ধারণাকে নিশ্চিত করে—অর্থাৎ, টেক জায়ান্ট থেকে সরে গিয়ে বিনিয়োগকারীরা এখন স্বল্প মূলধনসম্পন্ন কোম্পানির প্রতি মনোযোগ দিচ্ছেন।

ব্যাংক অব আমেরিকা সতর্ক করে বলেছে যে, ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটির সর্বশেষ পূর্বাভাস S&P 500 সূচকে একটি কারেকশন বা দরপতনের সূচনা করতে পারে। বর্তমানে মার্কেট এমন এক "গ্যাড়াকলে" পড়েছে, যেখানে অর্থনীতি যথেষ্ট স্থিতিশীল নয় বলে ফেড সুদের হার কমাতে পারছে, আবার তেমন অস্থিতিশীলও নয় যে অর্থনৈতিক মন্দা হওয়ার আশঙ্কা রয়েছে। যদি ফেড কমিটি তাদের মূল্যায়নে অর্থনৈতিক দুর্বলতার আশঙ্কা প্রকাশ করে বা ২০২৬ সালে আর্থিক নীতিমালার পর্যাপ্ত নমনীয়করণ (দুই বা তিন দফা) না করার ইঙ্গিত দেয়, তাহলে এতে ডলারের দর বৃদ্ধি পাওয়ার সম্ভাবনা তৈরি হতে পারে এবং তা স্টক মার্কেটের ধসের কারণও হতে পারে।

তবে ক্রিসমাসভিত্তিক ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার প্রত্যাশা এবং রিটেইল ট্রেডারদের "দরপতনের সময় ক্রয়ের কৌশল" বিবেচনায় নিয়ে বলা যায়, স্টক মার্কেটের ভবিষ্যৎ নিয়ে তাৎক্ষণিকভাবে উদ্বেগের কিছু নেই।

টেকনিক্যাল দৃষ্টিকোণ থেকে S&P 500-এর দৈনিক চার্টে যদি লং আপার শ্যাডোসহ একটি ক্যান্ডেল গঠিত হয়, তাহলে তা এই ইঙ্গিত দিতে পারে যে বুলিশ মোমেন্টাম নিষ্প্রভ হয়ে আসছে। তবুও, সামগ্রিকভাবে মার্কেটে এখনো ইতিবাচক প্রবণতা বিরাজ করছে। সূচকটির মূল্য যদি 6,840-এর ফেয়ার ভ্যালু, অথবা 6,805 ও 6,770-এর পিভট লেভেল থেকে রিবাউন্ড করে, তাহলে তা কার্যকর একটি ক্রয়ের সুযোগ হিসেবে ধরা হবে।