20.08.202510:06 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: মার্কেটে অনিশ্চয়তা বাড়ছে। বিনিয়োগকারীরা এখনও ফেড কর্তৃক সুদের হার হ্রাসের আশা করছে ( #USDX এবং ইথেরিয়ামের নতুন করে দর বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে)

ফেডারেল রিজার্ভের সেপ্টেম্বর মাসের বৈঠকে সুদের হার হ্রাসের প্রত্যাশা কমে যাওয়ায় মার্কিন স্টক মার্কেটের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা থেমে গিয়েছে। কেন এটি ঘটছে, এবং আসলেই কি কেন্দ্রীয় ব্যাংক সুদের হার কমাবে না?

আমি আগেও উল্লেখ করেছি, মার্কিন উৎপাদক মূল্য সূচক (PPI) অপ্রত্যাশিতভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে — বিশেষ করে পরিষেবা খাতে, যা অপ্রত্যাশিতভাবে বেড়েছে এবং বর্তমানে মার্কিন অর্থনীতির বড় অংশ জুড়ে রয়েছে — এটি বিনিয়োগকারীদের বুঝতে সাহায্য করেছে যে ফেড হয়তো সেপ্টেম্বরে সুদের হার কমাবে না। বিনিয়োগকারীদের এই ধরনের প্রতিক্রিয়া কিছুটা বিস্ময়কর ছিল, কারণ গত 15 বছর ধরে মার্কেটের ট্রেডাররা উৎপাদক মূল্য সূচকের পরিসংখ্যানকে কার্যত উপেক্ষা করেছে। যুক্তরাষ্ট্রে বাস্তব শিল্প খাত তুলনামূলকভাবে ছোট, আর পরিষেবা খাত ঐতিহাসিকভাবে ভালো পারফর্ম করেছে, এমনকি 2008–09 সালের মর্টগেজ সংকট কিংবা কোভিড-১৯ মহামারির সময়ও।

এখন, ভোক্তা মূল্য সূচক (CPI) স্থিতিশীল হওয়া সত্ত্বেও এবং শ্রমবাজারে নতুন কর্মসংস্থান বৃদ্ধির সংখ্যা তীব্রভাবে মন্থর হয়ে গেলেও, সুদের হার হ্রাসের প্রায় 100% প্রত্যাশা নড়বড়ে হয়ে গেছে। বিনিয়োগকারীরা সন্দেহ করতে শুরু করেছে যে ফেড এবং ব্যক্তিগতভাবে চেয়ার জেরোম পাওয়েল সত্যিই কি কয়েক দশক ধরে চলে আসা মুদ্রাস্ফীতিকে নির্ধারিত লক্ষ্যমাত্রায় রাখার মডেল থেকে সরে আসবে কিনা, যেখানে মূল লক্ষ্য হচ্ছে মুদ্রাস্ফীতি 2%-এ নামিয়ে আনা।

তবে সম্প্রতি মার্কিন ট্রেজারি সেক্রেটারি স্কট বেসেন্ট এই মডেলটিকেই প্রকাশ্যে সমালোচনা করেছেন। তার মতে, বর্তমান মূল সুদের হার জাতীয় অর্থনীতির প্রয়োজনের তুলনায় 1% বেশি। বর্তমানে সুদের হার দাঁড়িয়েছে 4.5%-এ, যা তার মতে অতিরিক্ত সীমাবদ্ধ, এবং এটি 3.5%-এ নামানো উচিত।

এত উচ্চপর্যায়ের একজন কর্মকর্তার পক্ষ থেকে ফেডের অবস্থানের সমালোচনা একটি শক্তিশালী কারণ। এ অবস্থানকে সমর্থন করছেন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পও, যিনি অতীতে বাস্তব খাতকে স্বস্তি নেওয়ার সুযোগ দিতে এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির গতি ত্বরান্বিত করতে পাওয়েলকে একাধিকবার চাপ দিয়েছেন সুদের হার।

মার্কেটের ট্রেডাররা উচ্চপর্যায়ের কর্মকর্তাদের এবং পাওয়েলের বক্তব্যকে মনোযোগ দিয়ে শোনে। সুদের হার হ্রাসের প্রত্যাশা উৎপাদক মূল্য সূচক প্রকাশের আগে প্রায় 100% থেকে নেমে বর্তমানে 84.9%-এ দাঁড়ালেও, এটি এখনও অত্যন্ত উচ্চ সম্ভাবনা নির্দেশ করে। এই প্রেক্ষাপটে, আজকের ফেডের কার্যবিবরণী বিশেষ গুরুত্ব পাচ্ছে, কারণ ফেড বর্তমান সুদের হার বজায় রাখা নিয়ে অভ্যন্তরীণভাবে একমত কিনা সে বিষয়ে ট্রেডাররা ইঙ্গিত খুজবে। এ সম্ভাবনাকে আংশিকভাবে সমর্থন করছে ফেডের দুই সদস্য, মিশেল বোম্যান এবং ক্রিস্টোফার ওয়ালারের সাম্প্রতিক মন্তব্য, যেখানে তারা বলেছেন, সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার পরিবর্তে তারা 0.25% হ্রাসের সমর্থন করেছিলেন।

উপরের সমস্ত তথ্য ইঙ্গিত করছে যে ফেড সত্যিই সেপ্টেম্বরে সুদের হার হ্রাস করতে পারে, যদিও এটি এখনও বিতর্কের বিষয়।

আজ মার্কেট থেকে কী আশা করা যায়?

আমার মতে, মার্কেটে সামগ্রিকভাবে কনসোলিডেশন অব্যাহত থাকবে। স্টক সূচকগুলো নতুন উচ্চতায় পৌঁছে কিছুটা নেমে আসবে, অন্যদিকে স্বর্ণ এবং তেলের দাম সাইডওয়েজ মুভমেন্ট প্রদর্শন করবে। ক্রিপ্টোকারেন্সি মার্কেট এবং ফরেক্স মার্কেটে মার্কিন ডলারের মূল্যও প্রশস্ত সাইডওয়েজ রেঞ্জে থাকবে।

আজ মার্কেটে ইতিবাচক প্রতিক্রিয়ার আশা করা উচিত যদি ফেডের কার্যবিবরণীতে দেখা যায় যে ক্রমবর্ধমান সংখ্যক নীতিনির্ধারক সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার চেয়ে সুদের হার হ্রাসের সিদ্ধান্ত সমর্থন করছে।

দৈনিক পূর্বাভাস:

#USDX
ডলার সূচক 98.40-এর নিচে রয়েছে। ফেডের কার্যবিবরণীতে সুদের হার কোনো ইঙ্গিত পাওয়া গেলে ডলার সূচকের ওপর চাপ তৈরি হবে এবং এটি 97.60-এর দিকে নেমে যেতে পারে। সে ক্ষেত্রে এটি বিক্রি করা যৌক্তিক হবে, যেখানে 98.20 এন্ট্রি লেভেল হিসেবে কাজ করবে।

ইথেরিয়াম
এই ক্রিপ্টোকারেন্সির মূল্যের বর্তমানে একটি লোকাল ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা দেখাচ্ছে, কারণ মার্কেতে আশাবাদ বিরাজ করছে যে ফেড সেপ্টেম্বরে সুদের হার হ্রাসে বাধ্য হবে — যা আজ প্রকাশিতব্য ফেডের কার্যবিবরণী থেকে নিশ্চিত হওয়া যেতে পারে। এ প্রেক্ষাপটে, ইথেরিয়ামের মূল্য 4532.00-এর দিকে অগ্রসর হতে পারে। প্রায় 4224.17 লেভেলটি ইথেরিয়াম ক্রয়ের লেভেল হিসেবে কাজ করতে পারে।