01.07.202507:43 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: XAU/USD পেয়ারের উপর মিশ্র অনুঘটক প্রভাব বিস্তার করছে

সোমবারের ট্রেডিং সেশনের শুরুতে বিক্রেতারা স্বর্ণের মূল্য নিম্নমুখী করার চেষ্টা করলেও (স্মরণ করা যেতে পারে, গত সপ্তাহে XAU/USD পেয়ারের মূল্য ৩০ মে-এর পর সর্বনিম্ন 3255.00 লেভেলে পৌঁছেছিল), ইউরোপীয় সেশনের শুরুতে স্বর্ণের মূল্য 3280.00 লেভেলের উপরে ফিরে আসে।

বিনিয়োগকারীরা গত সপ্তাহের ঘটনাগুলোর পর ফেডারেল রিজার্ভের মুদ্রানীতিতে পরিবর্তনের সম্ভাবনা মূল্যায়ন করছেন। শুক্রবার প্রকাশিত তথ্য অনুযায়ী, মে মাসে কোর পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেনডিচার (PCE) মূল্য সূচক মাসিক ভিত্তিতে +0.1% থেকে +0.2% এবং বার্ষিক ভিত্তিতে +2.6% থেকে +2.7% হয়েছে, অন্যদিকে বিস্তৃত PCE সূচক বার্ষিক ভিত্তিতে +2.2% থেকে +2.3% হয়েছে।

উল্লেখযোগ্য যে, বিশ্বের প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর বিশেষ করে ফেডের মুদ্রানীতির পরিবর্তনের প্রতি স্বর্ণের মূল্য অত্যন্ত সংবেদনশীল। মুদ্রাস্ফীতির ঊর্ধ্বগতি ফেডের কর্মকর্তাদেরকে সুদের হার কমানো নিয়ে আরো সতর্ক করে তুলছে।

*) আরও দেখুন: XAU/USD পেয়ারের জন্য InstaSpot-এর ট্রেডিং ইনডিকেটর

এর আগে, ফেডের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল এবং অন্যান্য কর্মকর্তারা বলেছিলেন যে মুদ্রাস্ফীতি কমে এলে শ্রমবাজারের স্থিতিশীলতার উপর মনোযোগ দেয়া হবে।

তবে, গত সপ্তাহে PCE সূচক প্রকাশের আগে, পাওয়েল কংগ্রেসে জানিয়েছিলেন যে তিনি এখনও মনে করেন চলতি বছরে সুদের হার হ্রাস যুক্তিযুক্ত হবে। তিনি এটি এমন এক সময়ে বলেছেন যখন মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প তাৎক্ষণিকভাবে সুদের হার হ্রাসের জন্য চাপ দিচ্ছেন।

এই প্রেক্ষাপটে, জুলাই মাসে মার্কিন সুদের হার হ্রাস করা হতে পারে এমন প্রত্যাশা 25.0% পর্যন্ত বেড়েছে, যেখানে দুই সপ্তাহ আগে তা ছিল মাত্র 10.0%–12.0%।

বৃহস্পতিবার, যুক্তরাষ্ট্রের শ্রম বিভাগ জুন মাসের সর্বশেষ নন-ফার্ম পেরোল সংক্রান্ত প্রতিবেদন প্রকাশ করবে। প্রত্যাশিতভাবে তুলনামূলকভাবে দুর্বল ফলাফল আসতে পারে: মে মাসের 139,000-এর তুলনায় জুন মাসে 110,000 কর্মসংস্থান সৃষ্টি হতে, গড় ঘণ্টাপ্রতি আয় 0.4% থেকে 0.3%-এ কমে আসতে পারে, এবং বেকারত্বের হার 4.2% থেকে 4.3%-এ বেড়ে যেতে পারে। অর্থনীতিবিদরা বলছেন, শ্রমবাজার স্থিতিশীল রাখতে অন্তত 150,000 নতুন কর্মসংস্থান সৃষ্টি হওয়া প্রয়োজন।

শ্রমবাজারের নেতিবাচক পরিস্থিতি ও মুদ্রাস্ফীতি ঊর্ধ্বমুখী হওয়ার চাপ ফেডকে কঠিন অবস্থানে ফেলেছে। ফেডের দায়িত্ব হলো মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে রাখা এবং তা 2.0%-এর নিচে রাখা। একই সঙ্গে, জিডিপি প্রবৃদ্ধি ও শ্রমবাজারের পরিস্থিতিও ফেডের অগ্রাধিকারের মধ্যে পড়ে।

গত সপ্তাহের তথ্য অনুযায়ী, চলতি বছরের প্রথম প্রান্তিকে যুক্তরাষ্ট্রের অর্থনীতি বার্ষিক ভিত্তিতে -0.5% সংকুচিত হয়েছে (পূর্ববর্তী অনুমান ছিল -0.2%)। বাণিজ্য বিভাগের মতে, এই সংকোচনের আংশিক কারণ হচ্ছে হোয়াইট হাউসের শুল্ক নীতিমালা এবং আমদানির উপর অতিরিক্ত শুল্কের কারণে ব্যবসা কার্যক্রমে বিঘ্নতা। এটি ছিল তিন বছরের মধ্যে প্রথম অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির সংকোচন।

যদি আসন্ন শ্রমবাজারের সংক্রান্ত প্রতিবেদনেও পরিস্থিতির আরও অবনতি নির্দেশিত হয়, তবে ফেডের নীতিমালা নমনীয় হওয়ার সম্ভাবনা বেড়ে যাবে, যা সম্ভবত পুনরায় স্বর্ণের মূল্যের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা সৃষ্টি করবে। সাম্প্রতিক দুই সপ্তাহে পরিলক্ষিত স্বর্ণ দরপতন তাই একটি চমৎকার ক্রয়ের সুযোগ হিসেবে বিবেচিত হতে পারে।

স্বর্ণের জন্য নেতিবাচক উপাদানগুলোর মধ্যে রয়েছে মধ্যপ্রাচ্যে ভূরাজনৈতিক উত্তেজনার প্রশমণ এবং যুক্তরাষ্ট্র ও চীনের মধ্যে সম্ভাব্য বাণিজ্য চুক্তির ইঙ্গিত। যদিও চীনা কর্তৃপক্ষ এখনো এ বিষয়ে আনুষ্ঠানিকভাবে কোনো মন্তব্য করেনি।

মার্কিন ডলারের দুর্বলতা, প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের ফেড নীতিমালার প্রতি সমালোচনা এবং বাণিজ্যযুদ্ধের পরিণতি নিয়ে উদ্বেগের প্রেক্ষাপটে এপ্রিল মাসে স্বর্ণের মূল্য ইতিহাসে প্রথমবারের মতো প্রতি আউন্স $3,500 ছাড়িয়েছে। পরবর্তী কয়েক সপ্তাহে মূল্য কিছুটা কমলেও, মধ্যপ্রাচ্যের নতুন করে উত্তেজনার ফলে আবার স্বর্ণের মূল্য $3,400 লেভেলের কাছাকাছি উঠে এসেছে।

যদি স্বর্ণের বিনিয়োগ চাহিদা কমে যায়, বৈশ্বিক অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি উন্নত হয় এবং ভূরাজনৈতিক উত্তেজনা প্রশমিত হয়, তাহলে স্বর্ণের দরপতন ঘটতে পারে।

স্বর্ণের জন্য আশাবাদী পরিস্থিতিতে — যা কিছু বাজার বিশেষজ্ঞ 20% সম্ভাবনায় মূল্যায়ন করছেন — তৃতীয় প্রান্তিকে স্বর্ণের মূল্য নতুন সর্বকালীন উচ্চতায় পৌঁছাতে পারে। শুল্ক উদ্বেগ, ভূরাজনৈতিক ঝুঁকি এবং স্ট্যাগফ্লেশন বা অর্থনৈতিক কার্যক্রমে স্থবিরতার আশঙ্কাই স্বর্ণের মূল্যের এই ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার চালিকা শক্তি হবে।

এইভাবে, স্বর্ণের মূল্য এখনও বহু ভিন্ন ভিন্ন উপাদানের দ্বারা প্রভাবিত হচ্ছে, এবং ভবিষ্যতে স্বর্ণের মূল্যের মুভমেন্ট এই উপাদানগুলোর পারস্পরিক প্রভাবের উপর নির্ভর করবে।

এই প্রতিবেদন লেখার সময় পর্যন্ত, XAU/USD পেয়ার 3278.00 লেভেলের কাছাকাছি ট্রেড করছিল, যা এর আগে 3330.00, 3321.00, 3300.00 এবং 3293.00-এর মূল সাপোর্ট লেভেলগুলো ব্রেক করে স্বল্পমেয়াদি বিয়ারিশ জোনে প্রবেশ করেছে। তবে, XAU/USD-এর মূল্যের চলমান ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা বিবেচনায় রেখে, স্থানীয় নিম্নস লেভেলের এবং 3260.00–3250.00 এরিয়াগুলোর আশেপাশে পেন্ডিং বাই অর্ডার প্লেস করা যুক্তিযুক্ত হতে পারে।