01.07.202506:16 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: XAU/USD: मिश्रित प्रेरक

भालुओं के सोमवार के ट्रेडिंग सत्र की शुरुआत में सोने की कीमतें नीचे धकेलने के प्रयास के बावजूद (याद रखें कि पिछले सप्ताह XAU/USD जोड़ी ने 30 मई के बाद से अपना सबसे निचला स्तर लगभग 3255.00 के आसपास छुआ था), कीमतें यूरोपीय सत्र की शुरुआत तक 3280.00 के स्तर से ऊपर लौट आई थीं।

निवेशक फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति में संभावित बदलावों का आकलन कर रहे हैं, जो पिछले सप्ताह की घटनाओं के बाद हो सकते हैं। शुक्रवार को जारी आंकड़ों के अनुसार, मई के लिए कोर पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर (PCE) मूल्य सूचकांक माह-दर-माह +0.1% से बढ़कर +0.2% हो गया (साल-दर-साल +2.6% से +2.7%), जबकि व्यापक PCE सूचकांक साल-दर-साल +2.2% से बढ़कर +2.3% हो गया।

यह ध्यान देने योग्य है कि सोने की कीमतें दुनिया के प्रमुख केंद्रीय बैंकों, विशेष रूप से फेड की मौद्रिक नीति सेटिंग्स में बदलावों के प्रति अत्यंत संवेदनशील होती हैं। बढ़ती महंगाई के कारण फेड अधिकारी ब्याज दरों में कटौती को लेकर अधिक सतर्क हो रहे हैं।

*) देखें: InstaSpot ट्रेडिंग इंडिकेटर्स फॉर XAU/USD

पहले, फेड के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल और अन्य केंद्रीय बैंक अधिकारियों ने कहा था कि घटती महंगाई के बीच ध्यान श्रम बाजार की स्थिरता बनाए रखने पर रहेगा।

हालांकि, पिछले सप्ताह PCE सूचकांकों के जारी होने से पहले, पॉवेल ने कांग्रेस को बताया था कि वे इस साल अभी भी ब्याज दर में कटौती को उचित मानते हैं। यह उस दबाव के बीच आया है जो अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप द्वारा तत्काल ब्याज दर में कटौती की मांग को लेकर है।

इस पृष्ठभूमि में, जुलाई में संभावित दर कटौती की बाज़ार उम्मीदें लगभग 25.0% तक बढ़ गईं, जबकि दो सप्ताह पहले यह केवल 10.0%–12.0% थी।

गुरुवार को, अमेरिकी श्रम विभाग जून के लिए अपना नवीनतम मासिक रिपोर्ट जारी करेगा। मध्यम कमजोर परिणामों की उम्मीद है: गैर-कृषि नौकरियों में 110,000 की वृद्धि होने का अनुमान है (मई में 139,000 के बाद), औसत प्रति घंटा आय 0.4% से घटकर 0.3% होने की उम्मीद है, और बेरोजगारी दर 4.2% से बढ़कर 4.3% होने की संभावना है। अर्थशास्त्रियों का कहना है कि श्रम बाजार की स्थिरता बनाए रखने के लिए अमेरिकी अर्थव्यवस्था को कम से कम 150,000 नई नौकरियां पैदा करनी होंगी।

ठंडा पड़ता श्रम बाजार, बढ़ती महंगाई के साथ मिलकर, फेड को एक कठिन स्थिति में रखता है। केंद्रीय बैंक का कर्तव्य है कि वह महंगाई पर नज़र रखे और इसे 2.0% के लक्ष्य से नीचे बनाए रखे। साथ ही, GDP विकास और श्रम बाजार की स्थिति भी फेड की शीर्ष प्राथमिकताएं हैं।

पिछले सप्ताह के आंकड़ों के अनुसार, इस साल की पहली तिमाही में अमेरिकी अर्थव्यवस्था -0.5% (वार्षिकी दर से) सिकुड़ गई है (पहले का अनुमान -0.2% था)। अमेरिकी वाणिज्य विभाग ने इस गिरावट का एक हिस्सा व्हाइट हाउस की टैरिफ नीति और बढ़ी हुई आयात शुल्कों को बताया है, जिन्होंने व्यावसायिक गतिविधियों को बाधित किया है। यह तीन वर्षों में पहली बार आर्थिक संकुचन है।

अगर आने वाले श्रम बाजार के आंकड़े भी स्थिति खराब होने की पुष्टि करते हैं, तो फेड की मौद्रिक नीति में ढील की संभावना बढ़ जाएगी, जो संभवतः सोने की कीमतों में और वृद्धि का कारण बनेगी। इसलिए, सोने में हाल के दो सप्ताह के गिरावट को खरीदने का एक बेहतरीन अवसर माना जा सकता है।

वर्तमान में सोने के लिए नकारात्मक कारकों में मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव का कम होना और अमेरिका और चीन के बीच व्यापार समझौते की संभावनाएँ शामिल हैं, हालांकि आधिकारिक बीजिंग ने अब तक इस मामले पर कोई टिप्पणी नहीं की है।

कमजोर डॉलर, राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप की फेड नीति की आलोचना, और व्यापार युद्ध के परिणामों को लेकर बनी चिंताओं के बीच, अप्रैल में सोने की कीमतें इतिहास में पहली बार $3,500 प्रति औंस से ऊपर चली गई थीं। अगले हफ्तों में कीमतें वापस नीचे आईं, लेकिन मध्य पूर्व में तनाव के पुनरुत्थान ने कीमतों को लगभग $3,400 प्रति ट्रॉय औंस के स्तर पर वापस पहुंचा दिया।

यदि निवेश की मांग कमजोर होती है, वैश्विक आर्थिक स्थिति में सुधार होता है, और भू-राजनीतिक तनाव कम होते हैं, तो सोने की कीमतों में गिरावट आने की संभावना है।

सोने के लिए एक आशावादी परिदृश्य में — जिसे कुछ बाजार विशेषज्ञ 20% संभावना देते हैं — तीसरी तिमाही में नया रिकॉर्ड उच्च स्तर आ सकता है। इसके पीछे टैरिफ, भू-राजनीतिक जोखिम, और स्टैगफ्लेशन (मंदी के बीच महंगाई) का खतरा होगा।

इस प्रकार, सोने का बाजार कई कारकों के प्रभाव में रहता है, और आगे की कीमतों की गतिशीलता इन कारकों के बीच के संतुलन पर निर्भर करेगी।

इस रिपोर्ट के लिखे जाने के समय, XAU/USD जोड़ी लगभग 3278.00 के आसपास कारोबार कर रही थी, जिसने 3330.00, 3321.00, 3300.00, और 3293.00 के महत्वपूर्ण समर्थन स्तरों को तोड़ते हुए अल्पकालिक मंदी के क्षेत्र में प्रवेश किया था। फिर भी, XAU/USD में जारी उर्ध्वगामी प्रवृत्ति को ध्यान में रखते हुए, स्थानीय निचले स्तरों और लगभग 3260.00–3250.00 के आसपास लंबित खरीद आदेश रखना उचित हो सकता है।