Cặp EUR/USD đã giảm giá liên tiếp mười lăm phiên, chỉ ngắt quãng bởi một vài nhịp tạm dừng ngắn. Trong giai đoạn này, đồng tiền chung châu Âu đã mất 340 điểm. Đợt suy giảm của đồng euro bắt đầu từ ba tuần trước khi thị trường chuẩn bị cho việc FOMC nâng lãi suất. Kể từ đó, thị trường tiếp tục mua vào đồng đô la dựa trên lập trường chính sách tiền tệ diều hâu của Fed, vốn thường xuyên được các thành viên FOMC nhắc lại. Tuy nhiên, nhiều quan chức Fed công khai cho rằng cần tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, đồng thời lại không đưa ra định hướng cụ thể về mức độ thắt chặt thêm. Dot plot mới nhất cho thấy nên kỳ vọng thêm một đợt tăng lãi suất 0,25%. Tuy nhiên, hôm qua, Chủ tịch Fed New York John Williams cho rằng Fed không nên vội vàng siết chặt hơn nữa. Liệu đồng đô la đã tăng giá quá mức dựa trên kỳ vọng về hai đợt tăng lãi suất, trong đó thời điểm của đợt thứ hai vẫn chưa rõ ràng? Hiện đồng bạc xanh đang tăng giá như thể Fed đã chuyển từ lập trường hoàn toàn trung lập sang siêu diều hâu, trong khi thị trường không có lý do để chờ đợi một kịch bản như vậy. Trên thực tế, quá trình nới lỏng chính sách tiền tệ có thể bắt đầu sớm nhất vào năm 2027, bởi chính các nhà hoạch định chính sách Fed cũng cho rằng tác động của giá dầu cao chỉ mang tính tạm thời. Điều tương tự cũng đúng với tác động của các biện pháp thuế quan thương mại do Donald Trump áp đặt.
Hiện không có yếu tố nào đủ sức chặn đà suy giảm của đồng tiền châu Âu. Chính sách thắt chặt hơn của ECB, số liệu kinh tế tích cực từ Liên minh châu Âu, cũng như bức tranh kỹ thuật và các mô hình giá theo xu hướng tăng đều không làm được điều đó. Kể từ khi imbalance 19 bị vô hiệu, đồng euro hiện hoàn toàn có khả năng rơi xuống dưới ngưỡng tâm lý 1,10 USD. Hơn nữa, bullish imbalance 19 không chỉ đơn thuần bị vô hiệu, mà còn chuyển thành một bearish inverted imbalance và đã phát tín hiệu bán mới. Bên mua hiện chỉ được hỗ trợ bởi việc giá đang tiến gần tới hai đáy swing gần nhất, nơi có thể hút thanh khoản và tiềm ẩn khả năng kích hoạt một nhịp tăng giá.
Tuần trước, FOMC đã thể hiện sẵn sàng tiếp tục thắt chặt chính sách, chừng đó là đủ để đà tấn công trên diện rộng của bên bán được nối dài. Ngay cả sau khi Fed siết chặt trong tháng 9 và khả năng tăng lãi suất tiếp vào tháng 10 hoặc tháng 12, tôi cũng không thấy thêm yếu tố nào khác có thể khuyến khích nhà giao dịch tiếp tục mua vào đồng USD. Đồng đô la đã thể hiện rất tốt trong những tuần gần đây, nhưng trong giai đoạn này, những yếu tố nào đã nâng đỡ nó? Việc FOMC thắt chặt chính sách tiền tệ và không gì khác?
Tổng thể mà nói, theo quan điểm của tôi, nền tảng cơ bản vẫn đang ủng hộ bên mua. Dù Fed có lập trường diều hâu hơn về chính sách tiền tệ, đây không phải là yếu tố duy nhất quyết định tỷ giá. Tôi muốn nhắc lại rằng lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đang lên các vùng cao kỷ lục, tạo gánh nặng lớn cho ngân sách; kinh tế Mỹ đã chậm lại trong vài quý gần đây; Donald Trump đã nối lại các tranh chấp thương mại và phi thương mại với nhiều quốc gia trên thế giới trong năm 2026; và thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục gây lo ngại đáng kể vì tình trạng đầu tư dùng đòn bẩy thiếu kiểm soát vào các công ty công nghệ tham gia phát triển AI.
Bức tranh kỹ thuật hiện tại cho thấy động lượng giảm giá vẫn còn. Bất chấp biến động giá rất khó đoán trong vài tuần qua, nhà giao dịch vẫn có ít nhất hai vùng giá đáng chú ý để tìm kiếm cơ hội bán. Bên mua chỉ còn biết kỳ vọng vào các đáy ngày 28/7 và 24/6, nơi có thể hút thanh khoản.
Bối cảnh kinh tế cuối cùng cũng đã hỗ trợ cho đồng euro vào ngày thứ Tư. Thứ nhất, John Williams của Fed đã làm dịu bớt kỳ vọng của phe gấu. Thứ hai, báo cáo lạm phát của Đức cho thấy mức tăng mạnh hơn dự báo, đạt 3,3%, qua đó làm tăng khả năng ECB sẽ tiếp tục thắt chặt. Thứ ba, chỉ số giá PCE lõi thấp hơn kỳ vọng của giới giao dịch, từ đó làm giảm xác suất Fed siết chặt thêm trong tháng 10. Các báo cáo ADP và GDP tại Mỹ, với kết quả tốt hơn dự kiến, đã hạn chế phần nào đà suy yếu của đồng đô la. Ở thời điểm này, bên mua không còn gì để dựa vào ngoài kỳ vọng dòng thanh khoản được hút lên từ các đáy.
Phe mua vẫn có nhiều lý do để mở một đợt tấn công trong năm 2026. Xét về cấu trúc và tầm nhìn dài hạn, các chính sách của Trump — vốn đã khiến đồng đô la sụt giảm mạnh trong năm ngoái — về cơ bản vẫn chưa thay đổi. Hiện tại, ngoài lập trường diều hâu của FOMC, tôi không thấy yếu tố đáng kể nào khác đang hỗ trợ đồng USD. Các diễn biến địa chính trị, từng thúc đẩy nhu cầu nắm giữ USD trong phần lớn nửa đầu năm 2026, giờ đây cũng không còn mang lại sự hỗ trợ tương tự.
Lịch kinh tế ngày 1/10 có bốn sự kiện, trong đó tôi chỉ muốn nhấn mạnh chỉ số ISM. Bối cảnh kinh tế có thể tác động đến tâm lý thị trường trong nửa sau phiên giao dịch thứ Năm.
Theo tôi, cặp tiền này vẫn đang trong quá trình hình thành xu hướng tăng, nhưng đã tạm dừng suốt cả một năm. Nền tảng cơ bản đã xoay chiều mạnh mẽ ủng hộ phe gấu cách đây bảy tháng, song xu hướng đó chưa thể coi là bị hủy bỏ hay đã hoàn tất. Về dài hạn, tôi cho rằng cặp EUR/USD đang giao dịch trong một vùng đi ngang. Một vùng đi ngang không phủ định xu hướng tăng rộng hơn. Do đó, phe mua hoàn toàn có thể nối lại đà đi lên trong năm 2026, nhưng dư địa còn lại chủ yếu tập trung quanh các đáy 1,1354 và 1,1325, nơi có thể hút thanh khoản. Phe bán đã nhận được tín hiệu bán mới trong phạm vi imbalance 19. Theo quan điểm của tôi, nhịp giảm hiện tại mang tính rủi ro đối với nhà giao dịch bởi nó thiếu các luận cứ cơ bản rõ ràng và đủ mạnh. Tuy nhiên, hiện tại cũng chưa xuất hiện cơ sở thuyết phục để mở vị thế mua.
*Phân tích thị trường được đăng tải ở đây có nghĩa là để gia tăng nhận thức của bạn, nhưng không đưa ra các chỉ dẫn để thực hiện một giao dịch.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
