24.06.202618:36 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD – Phân tích Smart Money: Đồng Euro tiếp tục suy yếu

Cặp EUR/USD đã giảm 190 điểm trong tuần trước. Tuần giao dịch mới mở cửa với việc đồng euro giảm thêm 130 điểm. Điều gì đang thúc đẩy một nhịp giảm mạnh mẽ như vậy? Ở thời điểm hiện tại, không có cuộc bàn luận nghiêm túc nào về việc xung đột tại Trung Đông bùng phát trở lại, mặc dù Donald Trump đã cảnh báo vào thứ Hai rằng có thể sẽ có các cuộc tấn công mới nhằm vào Iran nếu một thỏa thuận hạt nhân không được ký kết trong vòng 60 ngày.

Cục Dự trữ Liên bang đã sử dụng giọng điệu “diều hâu” hơn tại cuộc họp tháng 6, nhưng đã trôi qua cả một tuần kể từ thời điểm đó, trong khi phe bán vẫn tiếp tục tận dụng lợi thế như thể viễn cảnh tăng lãi suất chỉ vừa mới được biết đến ngày hôm qua. Lập trường của ECB tại cuộc họp gần nhất cũng khó có thể được xem là “bồ câu” đến mức biện minh cho chuỗi suy giảm kéo dài cả tuần của đồng euro. Các cuộc đàm phán giữa Tehran và Washington đã bắt đầu, và hai bên hiện có hai tháng để giải quyết vấn đề hạt nhân. Việc ký kết thỏa thuận ngừng bắn tạm thời vào tuần trước đã nói lên rất nhiều điều. Tuy nhiên, giới giao dịch không chỉ đơn thuần nắm giữ USD như một tài sản trú ẩn an toàn phòng trường hợp căng thẳng tại Trung Đông leo thang trở lại — họ vẫn tiếp tục mua vào đồng tiền này một cách mạnh mẽ, như thể xung đột đã bùng phát và việc phong tỏa eo biển Hormuz còn đi kèm với việc đóng cửa eo biển Bab el-Mandeb.

Đà giảm mạnh đến mức giá thậm chí không cố gắng quay lại các vùng kém hiệu quả (inefficiency zones/imbalances) để cân bằng. Hệ quả là ở thời điểm hiện tại, nhà giao dịch thiếu hẳn các tín hiệu giao dịch dù giá đã giảm rất sâu. Theo quan điểm của tôi, hoàn toàn không có lý do cơ bản nào đủ mạnh để biện minh cho nhịp tăng giá hiện tại của đồng USD.

Diễn biến địa chính trị rốt cuộc đã lùi về phía sau trong tuần trước. Tehran và Washington đã ký một bản ghi nhớ, gia hạn lệnh ngừng bắn thêm 60 ngày, và bắt đầu làm việc hướng tới việc mở lại eo biển Hormuz. Các cuộc đàm phán hạt nhân chính thức bắt đầu tại Thụy Sĩ vào Chủ nhật. Tuy nhiên, chúng ta đã không chứng kiến đà suy yếu như kỳ vọng của đồng USD khi căng thẳng địa chính trị giảm bớt. Đồng thời, cũng không thấy được sức mạnh của đồng euro sau khi ECB áp dụng lập trường chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Phe bán đơn giản là từ chối nhường quyền kiểm soát bất chấp bối cảnh thông tin và địa chính trị hiện tại. Trong hoàn cảnh này, điều hợp lý duy nhất là chờ cho đến khi nhịp giảm hiện tại kết thúc — hoặc ít nhất chờ xuất hiện các tín hiệu bán mới.

Vùng mất cân bằng giảm số 16 rốt cuộc đã giữ được giá, nhưng giá vẫn đã xuyên lên phía trên vùng này, do đó tôi không xem đây là một tín hiệu bán đã được xác nhận. Theo tôi, nếu không có cuộc họp của Fed, mức độ suy giảm của cặp tiền — ít nhất là với quy mô hiện tại — đã không thể xảy ra. Trong trường hợp đó, vùng mất cân bằng số 16 rất có thể đã bị vô hiệu hóa, và diễn biến thị trường thực tế cũng đang đi theo hướng đó. Bức tranh kỹ thuật hiện tại cho thấy khả năng tiếp diễn của xung lực giảm đã bắt đầu từ ngày 17/4. Vùng mất cân bằng giảm này vẫn chưa được xử lý (mitigate) đầy đủ, cũng chưa chuyển hóa thành một tín hiệu bán hợp lệ.

Bối cảnh kinh tế vào thứ Tư gần như không có gì đáng chú ý. Chỉ số Môi trường Kinh doanh IFO của Đức được công bố vào buổi sáng và trùng khớp hoàn toàn với dự báo. Do đó, nhịp giảm mới nhất của đồng euro gần như chắc chắn không thể xuất phát từ báo cáo này. Donald Trump hôm nay không đưa ra tuyên bố gây hấn nào, và hiện không có dấu hiệu nào cho thấy các cuộc đàm phán giữa Tehran và Washington đang đứng trước nguy cơ đổ vỡ. Tôi không thấy cơ sở thông tin nào biện minh cho một đợt tăng sức mạnh mới của đồng USD vào ngày thứ Tư.

Phe mua vẫn còn rất nhiều lý do để quay trở lại thị trường vào năm 2026, và xung đột tại Trung Đông không làm giảm bớt những lý do đó. Về mặt cấu trúc và ở tầm nhìn vĩ mô, các chính sách của chính quyền Trump — vốn đã góp phần vào đợt suy giảm mạnh của đồng USD năm ngoái — vẫn chưa thay đổi. Ở thời điểm này, tôi không thấy những nguồn lực hỗ trợ đáng kể nào cho đồng USD, bất chấp giọng điệu “diều hâu” của FOMC. Cặp EUR/USD đang tiến gần đến một loạt đáy và các swing point, nơi thanh khoản có thể bị thu hút (taken out), từ đó có thể tạo ra tín hiệu đảo chiều cho xung lực giảm hiện tại.

Lịch tin của Mỹ và Eurozone:

• Đức – Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng GfK (06:00 UTC);
• Hoa Kỳ – Core PCE Price Index (12:30 UTC);
• Hoa Kỳ – Đơn đặt hàng Hàng hóa Lâu bền (12:30 UTC);
• Hoa Kỳ – GDP quý 1 (12:30 UTC);
• Hoa Kỳ – Đơn xin Trợ cấp Thất nghiệp lần đầu (12:30 UTC).

Lịch kinh tế ngày 25/6 bao gồm năm báo cáo đã lên lịch, trong đó GDP của Mỹ là đáng chú ý nhất. Dữ liệu kinh tế có thể tác động đến tâm lý thị trường vào thứ Năm, nhưng tất cả thành viên thị trường đều hiểu rằng các báo cáo kinh tế không phải là động lực chính của xu hướng hiện tại.

Dự báo và gợi ý giao dịch EUR/USD:

Theo đánh giá của tôi, cặp tiền vẫn đang trong quá trình hình thành một xu hướng tăng. Bối cảnh cơ bản đã nghiêng mạnh về phía phe bán từ bốn tháng trước, nhưng xu hướng lớn hơn vẫn chưa thể xem là đã bị hủy bỏ hoặc hoàn tất. Do đó, phe mua hoàn toàn có khả năng khởi động một nhịp tăng mới sau khi thanh khoản dưới các vùng đáy được xác định rõ ràng bị quét. Tuy nhiên, việc mở vị thế mua ở thời điểm hiện tại vẫn là quá sớm. Trước hết, xung lực giảm hiện tại cần phải kết thúc, và các mô hình tăng giá cần xuất hiện.

Tuần trước, vùng mất cân bằng giảm số 17 đã được hình thành và có thể được sử dụng làm tham chiếu cho việc mở các vị thế bán. Tuy vậy, tôi muốn lưu ý đến việc bốn swing point quan trọng nằm khá gần nhau và có thể trở thành mục tiêu thanh khoản. Khi thanh khoản tại các khu vực này bị quét đi, một xung lực tăng mới nhiều khả năng sẽ bắt đầu. Dù bằng cách nào, đợt giảm hiện tại đang mạnh đến mức giá gần như phớt lờ các mô hình kỹ thuật và các mức swing.