03.04.202609:45 Forex Analysis & Reviews: Thị trường bám víu vào hy vọng

Ở đâu đó sâu thẳm, nhà đầu tư vẫn nuôi hy vọng rằng xung đột ở Trung Đông sẽ sớm chấm dứt

Thị trường không hài lòng với những gì nghe được từ Donald Trump. Nhà đầu tư đã kỳ vọng Nhà Trắng đưa ra một mốc thời gian rõ ràng cho việc chấm dứt xung đột ở Trung Đông — một tuyên bố rằng eo biển Hormuz sẽ sớm được mở lại và khoảng 10 triệu thùng/ngày nguồn cung bị mất sẽ quay trở lại. Thay vào đó là những lời đe dọa sẽ đưa Iran "trở lại thời đồ đá". Kết quả là chỉ số S&P 500 lao dốc và chỉ hồi phục sau khi xuất hiện tin tức về thỏa thuận Iran–Oman liên quan đến việc quá cảnh tàu chở dầu.

Cuộc xung đột vũ trang ở Trung Đông đến nay đã kéo dài gần năm tuần, và nhà đầu tư đang phản ứng với các bài phát biểu của Donald Trump nhiều hơn là với dữ liệu vĩ mô hay báo cáo doanh nghiệp. Tuyên bố của tổng thống rằng chiến tranh sẽ kết thúc trong 2–3 tuần đã thúc đẩy S&P 500 tăng mạnh. Nhiều khả năng chỉ số này sẽ ghi nhận tuần tăng điểm đầu tiên sau năm tuần giảm liên tiếp.

Diễn biến S&P 500 theo tuần

Mỹ hiện là nước xuất khẩu ròng các sản phẩm năng lượng, điều này về ngắn hạn sẽ hỗ trợ cho nền kinh tế. Tuy nhiên, các gián đoạn nguồn cung sẽ khiến lạm phát tăng nhanh, làm chậm nhu cầu trong nước và GDP, và cuối cùng có thể dẫn đến suy thoái.

Tình hình tại châu Âu thậm chí còn tệ hơn. Khu vực này không chỉ phải nhập khẩu dầu và khí đốt, mà ECB còn đang chuẩn bị nhiều đợt tăng lãi suất. Việc thắt chặt chính sách sẽ đẩy khối đồng tiền chung rơi vào suy giảm kinh tế sớm hơn nhiều so với kinh tế Mỹ. Không có gì ngạc nhiên khi biến động lợi suất trái phiếu Đức tăng vọt và các chỉ số cổ phiếu châu Âu lao dốc.

Động thái biến động: trái phiếu Đức và EuroStoxx 600

Đợt lao dốc của cổ phiếu châu Âu đang khiến nhà đầu tư không vội rút khỏi chứng khoán Mỹ. Họ cũng bám víu vào hy vọng xung đột ở Trung Đông sẽ sớm kết thúc. Trong tâm trạng thấp thỏm, họ không muốn bỏ lỡ một đợt phục hồi hậu chiến tranh — ký ức vẫn còn rất rõ về nhịp bật tăng của S&P 500 sau khi Nhà Trắng áp mức thuế quan lớn vào Ngày Giải phóng của nước Mỹ.

Vì thế, chỉ số chung tăng nhờ kỳ vọng và giảm khi đối diện sự thật. Iran vẫn kiểm soát eo biển Hormuz, giá dầu tiếp tục tăng, và những lời đe dọa của Trump không làm Tehran nao núng. Nguy cơ xung đột Trung Đông kéo dài vẫn hiện hữu. Nếu kịch bản đó xảy ra, kinh tế Mỹ cần sẵn sàng cho một cuộc suy thoái.

Đà tăng trưởng chậm lại của kinh tế Mỹ đã bắt đầu thể hiện rõ trong kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp. Cổ phiếu Tesla giảm hơn 5% sau khi công ty công bố lượng xe giao thấp hơn kỳ vọng của Wall Street.

Về mặt kỹ thuật, chỉ số S&P 500 đã điều chỉnh trở lại sau một nến doji và quay về vùng giá hợp lý tại 6.590 trên biểu đồ ngày. Một cuộc giằng co quyết liệt đang diễn ra quanh vùng này. Nếu phe mua giành chiến thắng và giá bứt phá lên trên đỉnh cục bộ 6.610, điều đó sẽ ủng hộ việc khôi phục các vị thế mua với mục tiêu hướng tới 6.665 và 6.700. Ngược lại, nếu phe bán thắng thế với diễn biến giá giảm về 6.555 và thấp hơn, đó sẽ là cơ sở để mở các vị thế bán.