03.04.202609:45 Forex Analysis & Reviews: السوق تتشبث بالأمل

في مكانٍ ما في أعماقهم، يحتفظ المستثمرون بأملٍ في أن ينتهي الصراع في الشرق الأوسط قريبًا

لم يُعجب السوق بما سمعه من دونالد ترامب. فقد كان المستثمرون يتوقعون من البيت الأبيض أن يقدّم جدولاً زمنيًا واضحًا لإنهاء الصراع في الشرق الأوسط — وإعلانًا يفيد بأن مضيق هرمز سيُعاد فتحه قريبًا وأن نحو 10 ملايين برميل يوميًا من المعروض المفقود ستعود إلى السوق. بدلًا من ذلك، تلت ذلك تهديدات بإرجاع إيران "إلى العصر الحجري". ونتيجة لذلك، هوى مؤشر S&P 500 ولم يتعافَ إلا بعد ورود أنباء عن اتفاق بين إيران وعُمان بشأن عبور ناقلات النفط.

استمر الصراع المسلح في الشرق الأوسط لما يقرب من خمسة أسابيع حتى الآن، وأصبح المستثمرون يتفاعلون مع خطابات دونالد ترامب أكثر مما يتفاعلون مع البيانات الاقتصادية الكلية أو تقارير الشركات. وقد ألهم ادعاء الرئيس بأن الحرب ستنتهي خلال 2-3 أسابيع مؤشر S&P 500 للارتفاع. ومن المرجح أن يسجّل المؤشر أول أسبوع بلون أخضر بعد خمسة أسابيع متتالية من التراجع.

الأداء الأسبوعي لمؤشر S&P 500

في حين أن الولايات المتحدة مُصدِّر صافٍ لمنتجات الطاقة، وهو ما ينبغي أن يدعم الاقتصاد على المدى القصير، فإن اضطرابات الإمدادات ستُسرّع التضخم، وتبطئ الطلب المحلي والناتج المحلي الإجمالي، وقد تقود في نهاية المطاف إلى ركود.

الوضع في أوروبا أسوأ حتى. فإضافة إلى أن المنطقة تستورد النفط والغاز، يستعد البنك المركزي الأوروبي لتنفيذ عدة زيادات في أسعار الفائدة. هذا التشديد سيدفع كتلة العملة إلى الانكماش قبل الاقتصاد الأمريكي بفارق واضح. ليس من المستغرب أن تقفز تقلبات السندات الألمانية، وأن تهوي مؤشرات الأسهم الأوروبية.

ديناميكيات التقلب: السندات الألمانية وEuroStoxx 600

حالة الهبوط في الأسهم الأوروبية تمنع المستثمرين من الهروب من الأسهم الأمريكية. كما أنهم يتمسكون بالأمل في أن ينتهي الصراع في الشرق الأوسط قريبًا. وهم في حالة ترقّب، لا يريدون تفويت موجة ارتفاع ما بعد الحرب — فما زالت الذكريات حاضرة عن تعافي مؤشر S&P 500 بعد أن فرض البيت الأبيض رسومًا جمركية كبيرة في «يوم تحرير أمريكا».

وهكذا، يرتفع المؤشر العام على وقع الآمال ويهبط تحت وطأة الحقائق. ما زالت إيران تسيطر على مضيق هرمز، وأسعار النفط في ارتفاع، وتهديدات Trump لا تُخيف طهران. خطر استمرار الصراع في الشرق الأوسط قائم. وإذا حدث ذلك، فينبغي للاقتصاد الأمريكي أن يستعد لركود محتمل.

التباطؤ في نمو الاقتصاد الأمريكي بدأ يظهر بالفعل في نتائج الشركات. تراجعت أسهم Tesla بأكثر من 5% بعد أن سجلت الشركة تسليمات أقل مما كانت تتوقعه وول ستريت.

من الناحية الفنية، تراجع مؤشر S&P 500 من شمعة دوجي وعاد إلى القيمة العادلة عند مستوى 6,590 على الرسم البياني اليومي. تجري معركة حادة عند هذا المستوى. انتصار المشترين مع اختراق لاحق فوق القمة المحلية عند 6,610 سيبرر استئناف مراكز الشراء باتجاه 6,665 و6,700. في المقابل، انتصار البائعين مع هبوط إلى 6,555 وما دون ذلك سيشكل مبررًا لمراكز البيع.