22.09.202613:33 Аналитические обзоры Форекс: Китай продолжает набивать карманы золотом

Золото отыграло часть внутридневных потерь, пока нефть металась на противоречивых сигналах по поставкам, а рынок продолжает следить за тем, как цены на энергоносители повлияют на дальнейший путь ставки ФРС.

Именно эта чувствительность золота к колебаниям нефти и определяет сейчас его движение: трейдеры пытаются понять, удержат ли высокие цены на энергоносители инфляционное давление на уровне, достаточном для новых повышений ставки ФРС. Чем дешевле становится нефть, тем меньше аргументов у ФРС для продолжения цикла повышений, а значит золото, как актив без процентного дохода, от такого разворота только выигрывает, тогда как доллар и короткие ставки, наоборот, теряют часть недавней поддержки.

Дипломатический фон добавляет неопределённости сразу по нескольким направлениям. Президент Дональд Трамп выступит на Генеральной Ассамблее ООН в Нью-Йорке и уже дал понять, что готов к встрече со своим иранским коллегой Масудом Пезешкианом на полях мероприятия, что подкрепляет саму идею о возможной деэскалации, толкающей нефть вниз. Если такая встреча состоится и приведёт к реальному прогрессу, нефть рискует продолжить падение, а вместе с ней и инфляционные ожидания, что окажется дополнительной поддержкой для золота независимо от решений самого ФРС.

Параллельно рынок разбирает комментарии представителей ФРС после единогласного повышения ставки на прошлой неделе, первого за три года. Глава ФРБ Чикаго Остан Гулсби заявил в понедельник, что центробанк не может игнорировать повторяющиеся и устойчивые шоки предложения и должен реагировать на них так, чтобы это могло причинить экономике боль. Глава ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалем пошёл ещё дальше, заявив, что для достижения цели по инфляции, которая не выполняется уже более пяти лет, могут потребоваться дополнительные повышения ставки. Из этих заявлений следует прямая цепочка: чем жёстче риторика региональных президентов ФРС, тем выше риск для золота через рост реальной доходности, но одновременно тем сильнее золото укрепляется в статусе защиты от угрозы затяжной жёсткой политики, ударяющей по экономике.

Сегодня также состоится ряд выступлений других представителей ФРС, за которыми необходимо внимательно следить.

Структурную поддержку металлу сейчас оказывает физический спрос: импорт золота в Китай, крупнейшего мирового потребителя, в этом году стал рекордным на фоне падения мировых цен и укрепления юаня. По данным таможенной статистики, которая ведётся с 2017 года, закупки за период по август превысили 1000 тонн, обогнав показатель за весь 2025 год целиком. От такого спроса выигрывают китайские импортёры и глобальный рынок золота в целом, поскольку устойчивый физический спрос из Азии смягчает эффект от возможного оттока капитала из биржевых фондов на фоне высоких ставок в США.

На мой взгляд, ключевым триггером для золота в ближайшие дни станет не столько риторика ФРС, уже во многом отыгранная рынком, сколько исход возможной встречи Трампа и Пезешкиана на полях Генассамблеи ООН. Реальный прогресс по открытию Ормузского пролива способен продолжить обвал нефти и тем самым снять часть инфляционного давления, открыв золоту дорогу обратно к отметкам выше 4350 долларов, тогда как срыв переговоров и новая эскалация быстро развернут и нефть, и золото в обратную сторону.

Что касается текущей технической картины золота, то покупателям нужно забирать ближайшее сопротивление $4372. Это позволит нацелиться на $4424 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область $4481. В случае падения золота медведи попытаются забрать контроль над $4304. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет Gold к минимуму $4249 с перспективой выхода на $4186.