22.09.202613:41 Форекс анализи и прегледи: Китай пълни кесията си със злато

Златото възстанови част от вътрешнодневните си загуби, докато петролът се колебаеше на фона на противоречиви сигнали за предлагането, а пазарът следи как цените на енергията ще повлияят на бъдещата лихвена политика на Fed.

Именно чувствителността на златото към колебанията в цената на петрола движи котировките му в момента: трейдърите се опитват да преценят дали високите цени на енергията ще поддържат инфлационния натиск достатъчно силен, за да оправдаят нови повишения на лихвите от Fed. Колкото по-евтин става петролът, толкова по-малко аргументи ще има Федералният резерв да продължи затягането. Това би било в полза на златото — актив без доходност — докато доларът и краткосрочните лихви ще загубят част от наскорошната си подкрепа.

Дипломатическият фон добавя несигурност на няколко фронта. Президентът Donald Trump ще говори на Общото събрание на ООН в Ню Йорк и вече даде сигнал, че е готов да се срещне с иранския си колега Masoud Pezeshkian в кулоарите, което засилва вероятността за деескалация и натиска цената на петрола надолу. Ако подобна среща се състои и доведе до реален напредък, петролът може да поевтинее допълнително, като повлече надолу и инфлационните очаквания и осигури допълнителна подкрепа за златото, независимо от решенията на Fed.

В същото време пазарът анализира изказванията на представители на Fed след миналогодишното единодушно повишение на лихвите — първото от три години насам. Президентът на Chicago Fed Ostan Gulsby заяви в понеделник, че централната банка не може да пренебрегва повтарящите се и устойчиви шокове от страна на предлагането и трябва да реагира по начини, които може да навредят на икономиката. Президентът на St. Louis Fed Alberto Musalem отиде по-далеч, като посочи, че може да са необходими допълнителни повишения, за да се достигне инфлационната цел, която не е постигната повече от пет години. Изводът е ясен: колкото по-твърда е реториката на регионалните президенти на Fed, толкова по-висок е рискът за златото чрез нарастващите реални доходности — но и толкова по-силна е ролята на златото като хедж срещу заплахата от продължителна, вредяща на икономиката политика.

Няколко други представители на Fed са планирани да говорят днес и трябва да бъдат следени отблизо.

Структурна подкрепа за метала идва от физическото търсене: вносът на злато в Китай, като най-големия потребител в света, е на рекордно високи нива тази година на фона на падащи световни цени и по-силен юан. Данни на митниците, събирани от 2017 г. насам, показват, че покупките до август са надхвърлили 1000 тона, което е повече от общото количество за цялата 2025 г. Подобно търсене е в полза на китайските вносители и на глобалния пазар на злато като цяло, тъй като устойчивите физически покупки от Азия компенсират потенциални отливи от ETF-и в условията на високи лихви на Fed.

Според мен основният катализатор за златото в следващите дни няма да бъде толкова риториката на Федералния резерв – която вече до голяма степен е заложена в цените – колкото резултатът от евентуална среща Trump–Pezeshkian в кулоарите на ООН. Реален напредък по отварянето на Ормузкия проток може да продължи да натиска цените на петрола надолу и да облекчи инфлационния натиск, което би отворило пътя за завръщане на златото над $4 350. Провал на преговорите и нова ескалация биха обърнали бързо и петрола, и златото.

От техническа гледна точка купувачите трябва да преодолеят най-близката съпротива при $4 372, за да се насочат към $4 424, над която по-нататъшният напредък ще бъде труден. Следващата разширена цел е около $4 481. Надолу мечките ще се опитат да овладеят нивото $4 304; ако успеят, пробивът сериозно ще навреди на дългите позиции и ще натисне златото към дъно при $4 249 с перспектива за достигане на $4 186.