25.06.202609:29 Аналітичні огляди Форекс: Хор ястребиных голосов в ЕЦБ становится всё громче

Европейская валюта немного восстановила свои позиции в паре с долларом по мере того, как хор ястребиных голосов в ЕЦБ становится всё громче, и вчера к нему присоединился новый управляющий Центрального банка Хорватии Анте Зигман.

В своём первом публичном выступлении после вступления в должность он чётко обозначил приоритет регулятора. Главной задачей остаётся сдерживание инфляции, однако тут же отметил, что эта задача несколько упрощается по мере снижения цен на нефть.

Логика Зигмана прямо связывает геополитику с инфляцией. По его словам, открытие Ормузского пролива привело к падению цен на нефть, что безусловно положительно скажется на ценовой динамике. Это та самая причинно-следственная цепочка, о которой мы много раз с вами уже говорили. Дешёвая нефть снижает инфляционное давление, а значит, облегчает работу центральных банков. Brent на этой неделе уже опустилась ниже довоенных 72 долларов, полностью стерев военный прирост, и вчерашние слова Зигмана показывают, что в ЕЦБ это снижение уже воспринимают как фактор, работающий на возврат инфляции к цели.

Тем не менее открытое снижение нефтяных цен вовсе не означает, что ЕЦБ готов остановиться. Напротив, риторика других членов Совета управляющих остаётся жёсткой. Главный экономист Филип Лейн недавно заявил, что инфляция будет оставаться выше цели в 2% довольно долго. Вице-президент Борис Вуйчич, которого как раз сменил Зигман на хорватском посту, говорил о том, что и общее, и базовое ценовое давление сохранится более высоким в течение длительного времени. Изабель Шнабель в интервью Die Zeit прямо указала на необходимость дальнейшего повышения ставок для возврата инфляции к цели.

Складывается картина, в которой даже на фоне дешевеющей нефти большинство в ЕЦБ настроено продолжать ужесточение.

Сам Зигман недвусмысленно дал понять, к какому лагерю он принадлежит. На вопрос о выборе между ястребами и голубями он ответил через личный опыт. Как экономист, выросший во времена гиперинфляции в Хорватии, он усвоил, что с инфляцией нужно быть осторожным и действовать своевременно, чтобы защитить наиболее уязвимые слои населения. Это сильный сигнал. Новый член Совета управляющих приходит с глубоко укоренённым неприятием инфляции, что укрепляет ястребиное крыло регулятора как раз перед обсуждением второго повышения ставки.

Для евро это потенциальная поддержка, однако реальное влияние будет зависеть от того, как быстро падение нефтяных цен начнёт отражаться в данных по инфляции. Если дезинфляция от дешёвой энергии проявится уже в ближайших релизах, аргументы голубей усилятся, и июльское повышение окажется под вопросом.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1370. Только это позволит нацелиться на тест 1.1415. Уже оттуда можно забраться на 1.1450, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1330 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1270 либо открывать длинные позиции от 1.1230.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3185. Только это позволит нацелиться на 1.3230, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3270. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3150. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3120 с перспективой выхода на 1.3100.