25.06.202610:51 Форекс анализи и прегледи: Ястребите в ЕЦБ засилват призивите за допълнително затягане

Еврото възстанови част от позициите си спрямо долара, тъй като ястребовият хор в ЕЦБ става все по-силен, а вчера към него се присъедини и нов глас – управителят на централната банка на Хърватия Ante Zigman.

В първите си публични изявления, откакто пое поста, той очерта приоритетите на регулатора съвсем ясно. Основната задача остава овладяването на инфлацията. В същото време той веднага отбеляза, че тази задача е донякъде облекчена от спада в цените на петрола.

Логиката на Zigman свързва геополитиката пряко с инфлацията. Той заяви, че отварянето на Ормузкия проток е довело до понижение в цените на петрола, което без съмнение ще има положителен ефект върху ценовата динамика. Това е причинно-следствената верига, която сме обсъждали многократно: евтиният петрол намалява инфлационния натиск и така улеснява работата на централните банкери. Brent вече падна под предвоенното ниво от 72 долара тази седмица, напълно заличавайки печалбите от военния период, а вчерашните коментари на Zigman показват, че ЕЦБ вече разглежда този спад като фактор, който подпомага връщането на инфлацията към целевото равнище.

Въпреки това, отчетливото понижение в цените на петрола не означава, че ЕЦБ е готова да спре. Напротив, реториката на останалите членове на Управителния съвет остава твърда. Главният икономист Philip Lane наскоро заяви, че инфлацията ще остане над целта от 2% още продължително време. Заместник-председателят Boris Vujcic, когото Zigman замени на хърватския пост, посочи, че както общият, така и базисният ценови натиск ще останат повишени за по-дълъг период. Isabel Schnabel, в интервю за Die Zeit, изрично подчерта необходимостта от допълнителни увеличения на лихвите, за да бъде върната инфлацията към целта.

Постепенно се оформя картина, при която, дори на фона на поевтиняващия петрол, мнозинството в ЕЦБ е склонно да продължи затягането.

Самият Zigman ясно показа към кой лагер принадлежи. Попитан да избира между „ястреби“ и „гълъби“, той отговори, като се позова на личния си опит. Като икономист, израснал по време на хиперинфлацията в Хърватия, той е научил, че с инфлацията трябва да се подхожда предпазливо и да се действа навреме, за да бъдат защитени най-уязвимите. Това е силен сигнал. Новият член на Управителния съвет пристига с дълбоко вкоренено отвращение към инфлацията, подсилвайки „ястребовото“ крило на регулатора точно преди обсъжданията за второ повишение на лихвените проценти.

За еврото това е потенциален източник на подкрепа, но реалният ефект ще зависи от това колко бързо спадът в цените на петрола ще започне да се проявява в инфлационните данни. Ако дезинфлацията, породена от по-евтината енергия, се появи в предстоящите статистики, аргументите на „гълъбите“ ще се засилят и юлското повишение на лихвите ще бъде поставено под въпрос.

Текущата техническа картина за EUR/USD подсказва, че купувачите сега трябва да овладеят нивото 1.1370. Само това ще им позволи да насочат усилията си към тест на 1.1415. Оттам би било възможно достигане до 1.1450, но без подкрепата на големите играчи това би било трудно. Отдолу очаквам сериозна активност на купувачите едва около 1.1330. Ако там не се появят купувачи, ще е по-разумно да се изчака ново дъно при 1.1270 или да се отварят дълги позиции от 1.1230.

Що се отнася до GBP/USD, купувачите на британската лира трябва да преодолеят най-близката съпротива при 1.3185. Само това ще позволи движение към 1.3230, над което по-нататъшният напредък ще бъде затруднен. Следващата цел е зоната около 1.3270. При спад „мечките“ ще се опитат да поемат контрола над нивото 1.3150. Ако успеят, пробивът на диапазона би нанесъл сериозен удар по „биковете“ и би насочил GBP/USD към дъно при 1.3120 с перспектива за разширение към 1.3100.