หลังจากร่วงลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 17 เดือนเมื่อวันจันทร์ ยูโรฟื้นตัวขึ้นในวันอังคาร โดยที่ตัวเลขยอดค้าปลีกอ่อนแอของยุโรปดูเหมือนจะไม่ค่อยได้รับความสนใจมากนัก ขณะที่เงินปอนด์ก็ฟื้นตัวขึ้นเช่นกันจากรายงานภาคก่อสร้างของสหราชอาณาจักรที่ออกมาดีกว่าคาด ดอลลาร์ยังคงแข็งแกร่งที่สุดในบรรดาสกุลเงินทั้งสาม และการปรับตัวขึ้นของคู่เงินทั้งสองส่วนใหญ่มาจากแรงเฉื่อยของตลาดและแรงโล่งใจในตลาดพันธบัตรรัฐบาล มากกว่าจะเป็นเพราะใครเชื่อว่าได้เริ่มแนวโน้มใหม่แล้ว
เช้าวันนี้ยุโรปรายงานตัวเลขยอดค้าปลีกเดือนสิงหาคม ซึ่งออกมาอ่อนแอ ภายในยูโรโซนยอดขายเพิ่มขึ้นเพียง 0.1% แบบเดือนต่อเดือน หลังจากปรับตัวลดลง 0.6% ในเดือนกรกฎาคม และรูปแบบเดียวกันนี้เกิดขึ้นในระดับ EU เช่นกัน ตัวชี้วัดนี้ตอบคำถามง่ายๆ ว่า “ผู้คนยังใช้จ่ายในร้านค้าหรือไม่” และอุปสงค์ผู้บริโภคคือฐานสำคัญของการเติบโตภายในประเทศ การเพิ่มขึ้นเพียง 0.1% บ่งชี้ว่าผู้บริโภคอย่างมากที่สุดก็แค่หยุดหดตัว แต่ยังอีกไกลกว่าจะเรียกได้ว่าเป็นการฟื้นตัว ประเด็นที่บ่งบอกชัดที่สุดในรายงานคือเรื่องเชื้อเพลิง: ยอดขายน้ำมันเชื้อเพลิงสำหรับรถยนต์ลดลง 1.9% หมายความว่าผู้คนขับรถน้อยลงเพราะค่าน้ำมันแพงเกินไป ราคาพลังงานที่สูง ซึ่งดันอัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนขึ้นไปที่ 3.8% ในเดือนกันยายน กระทบกระเป๋าเงินโดยตรง และสำหรับภูมิภาคที่พึ่งพาการส่งออก อุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแอยังคงเป็นปัญหาเรื้อรัง
ตลาดกลับเลือกมองไปอีกทาง ผลตอบแทนพันธบัตรยุโรปถอยลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายปี โดยนำการดีดตัวขึ้นมาจากพันธบัตรฝรั่งเศสและอิตาลี การปรับตัวดังกล่าวช่วยผ่อนคลายแรงกดดันที่กดค่าเงินยูโรลงในช่วงเช้าวันจันทร์ และผู้ที่เข้า “ซื้อเมื่อย่อตัว” ก็ได้ประโยชน์
สำหรับปอนด์ ช่วงเช้ามีข่าวดีจากภาคการก่อสร้าง PMI ภาคการก่อสร้างปรับขึ้นมาอยู่ที่ 46.1 จาก 44.3 ในเดือนสิงหาคม เทียบกับตัวเลขคาดการณ์ราว 45 เส้นแบ่งที่ระดับ 50 คือจุดที่แยกระหว่างการขยายตัวกับการหดตัว ขณะที่ดัชนียังอยู่ต่ำกว่า 50 แสดงว่าภาคส่วนนี้ยังคงหดตัวอยู่ เพียงแต่วันนี้ “หดตัวช้าลง” และตลาดก็ประเมินราคาอย่างแม่นตรงกับไดนามิกนี้ มากกว่าจะสนใจระดับดัชนีแบบสัมบูรณ์ การก่อสร้างเชิงพาณิชย์ดูดีที่สุด ขณะที่ภาคที่อยู่อาศัยแย่ที่สุด ถูกถ่วงด้วยต้นทุนการกู้ยืมที่สูง เบื้องหลังพาดหัวที่ดูสดใส รายงานกลับมีโทนหดหู่ชัดเจน: คำสั่งซื้อใหม่ลดลงเร็วกว่าเดิม บริษัทต่างๆ เลื่อนโครงการขนาดใหญ่และบ่นเรื่องต้นทุนที่เพิ่มสูงขึ้น การจ้างงานในภาคนี้ลดลงทุกเดือนนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2025 และระยะเวลานำส่งยาวนานขึ้นจากปัญหาขนส่งที่ผูกโยงกับความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ภาพรวมเช่นนี้สร้างความอึดอัดใจให้กับ Bank of England อุปสงค์ที่อ่อนแอส่งสัญญาณให้ระมัดระวัง ขณะที่แรงกดดันด้านราคาก็ไม่เปิดช่องให้เพิกเฉย ทำให้การถกเถียงเรื่องอัตราดอกเบี้ยยิ่งซับซ้อนขึ้นไปอีก
ช่วงบ่าย ความสนใจจะย้ายไปที่ตลาดแรงงานสหรัฐ ซึ่งเขย่าค่าเงินดอลลาร์ไปแล้วเมื่อวันศุกร์ จะมีการเผยแพร่ตัวเลข ADP private payrolls—ประมาณการการจ้างงานภาคเอกชนรายสัปดาห์—และดัชนี RCM/TIPP economic optimism นอกจากนี้ยังมีเจ้าหน้าที่ Fed สองท่านคือ Michelle Bowman และ Jeff Schmid ออกมาแสดงความเห็น ซึ่งตลาดจะจับตาอย่างใกล้ชิดเพราะรายงานเดือนกันยายนออกมาอ่อนแอ: การจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้นเพียง 29,000 ตำแหน่ง การทบทวนตัวเลขเดือนกรกฎาคมและสิงหาคมทำให้จำนวนงานหายไปอีก 60,000 ตำแหน่ง อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.2% และค่าจ้างเพิ่มขึ้นเพียง 0.1% แบบเดือนต่อเดือน ผลที่ตามมา คือความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมลดลงจากประมาณ 70% เหลือราว 20%
การเปรียบเทียบถ้อยแถลงวันนี้กับจุดยืนในอดีตทำได้ไม่ยาก Bowman เคยถูกมองว่าอยู่ในกลุ่มที่อาจคัดค้านการขึ้นดอกเบี้ย ดังนั้นโทนของเธอจึงมักระมัดระวังมากกว่าสายเหยี่ยวอย่าง Hummock, Kashkari และ Logan ที่โหวตให้เข้มงวดขึ้นตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ตรงกันข้าม Schmid ให้เหตุผลว่า นโยบายการเงินยังไม่ถึงขั้นจำกัดการเติบโตของเศรษฐกิจ ซึ่งเป็นจุดยืนที่เข้มกว่า หากหลังรายงานที่อ่อนแอ เขายังคงยืนยันความเชื่อมั่นเช่นนั้น ตลาดจะตีความว่า การ “พัก” ในเดือนตุลาคมไม่ได้แปลว่าจบวัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ยแล้ว การเปลี่ยนโทนให้ผ่อนคลายลงจากเขาจะถือเป็นสัญญาณเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ
ผมมองว่าคำพูดของ Bowman และ Schmid จะมีน้ำหนักมากกว่าตัวเลข ADP และ RCM/TIPP เพราะหลังจากการทบทวนตัวเลข ตลาดได้เรียนรู้ที่จะใช้ตัวชี้วัดเหล่านี้ด้วยความระมัดระวังล่วงหน้า ก่อนหน้าการเปิดเผยบันทึกการประชุมเดือนกันยายน ซึ่งจะเปิดให้เห็นการถกเถียงภายในคณะกรรมการ ถ้อยแถลงเชิงเหยี่ยวใดๆ จะดึงผู้ซื้อดอลลาร์กลับมา ขณะที่ถ้อยแถลงเชิงผ่อนคลายจะเปิดโอกาสให้ยูโรและปอนด์มีโอกาสยืนยันการดีดตัว
โมเมนตัม
สำหรับยูโร ระดับด้านบนที่ต้องจับตาอยู่ที่ 1.1265 หากคู่เงินสามารถทะลุและยืนเหนือระดับนี้ได้ เป้าหมายแรกจะอยู่ที่ 1.1286 และเป้าหมายที่สองที่ 1.1310 ผมเชื่อในเส้นทางดังกล่าวเพียงถึงเป้าหมายแรกเท่านั้น เพราะการดีดตัวรอบนี้เป็นเชิงเทคนิค และดอลลาร์ที่แข็งควบคู่กับผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่สูงจะกดทับขาขึ้นได้รวดเร็ว ด้านล่าง จุดกระตุ้นอยู่ที่ 1.1235 เมื่อลงไปต่ำกว่านั้น เป้าหมายถัดไปคือ 1.1207 และ 1.1165 สถานการณ์นี้จะเกิดขึ้นหาก Schmid ส่งสัญญาณเชิงเหยี่ยว และบันทึกการประชุม Fed เตือนตลาดถึงแนวโน้มเชิงเหยี่ยวของคณะกรรมการอีกครั้ง ช่วงระหว่างสองระดับนี้กว้าง 30 pips ดังนั้นราคามีแนวโน้มแกว่งอยู่ภายในกรอบจนกว่าจะถึงช่วงการกล่าวสุนทรพจน์ และผมจะไม่เข้าเทรดเมื่อมีการ “แตะครั้งแรก” ผมมองว่าฉากทัศน์ด้านบวกมีความเป็นไปได้มากกว่าเล็กน้อย แต่มีเงื่อนไขว่าราคาต้องยืนเหนือ 1.1265 ให้ได้ สุดท้ายแล้วคำพูดของเจ้าหน้าที่ Fed จะเป็นตัวชี้ขาด
สำหรับปอนด์ ผมมองคำสั่งซื้อฝั่ง Buy เหนือ 1.3254 โดยมีเป้าหมายที่ 1.3279 และ 1.3307 และฝั่งขาย Sell ใต้ 1.3223 โดยมีเป้าหมายที่ 1.3191 และ 1.3161 ช่องว่างระหว่างจุดอยู่ที่ 31 pips PMI ภาคก่อสร้างช่วยให้ปอนด์ได้ “พื้นที่หายใจ” แต่ไม่ได้ลบปัญหาด้านงบประมาณหรือแรงกดดันด้านราคา ผมจึงไม่คาดหวังว่าจะไปไกลเกิน 1.3279 ฉากทัศน์ด้านลบสำหรับปอนด์ดูใกล้เคียงความจริงกว่ายูโร เพราะแนวรับของปอนด์บางกว่า สถานการณ์นี้จะเกิดขึ้นหากคำพูดของ Bowman และ Schmid ดึงผู้ซื้อดอลลาร์กลับมา ซึ่งในกรณีนั้นปอนด์น่าจะอ่อนค่าตามยูโร หาก Fed มีโทนผ่อนคลาย การดีดกลับอาจไปแตะ 1.3279 ได้ แม้การยืนเหนือระดับดังกล่าวจะทำได้ยาก
การถอยกลับสู่ค่าเฉลี่ย (Mean Reversion)
วันนี้จุดอ้างอิงอยู่ห่างจากระดับ breakout เพียงไม่กี่ pips จึงเป็นเรื่องง่ายที่จะสับสนระหว่าง “จุดอ้างอิง” กับ “จุดหลุดกรอบ”
สำหรับยูโร ระดับอ้างอิงด้านบนที่ 1.1270 ห่างจากระดับทริกเกอร์ที่ 1.1265 เพียง 5 พิปเท่านั้น ดังนั้นนักเทรดมือใหม่ควรระมัดระวังเป็นพิเศษ ช่องว่างนี้แคบกว่าค่า “สัญญาณรบกวน” ปกติของตลาด ดังนั้นเมื่อแตะครั้งแรกจึงแทบเป็นไปไม่ได้ที่จะบอกได้ว่าเป็นการเบรกจริงหรือเป็น “หลอกเบรก” หากราคาทะลุโซนนี้ขึ้นไปและยืนเหนือได้อย่างชัดเจน การเคลื่อนไหวไปยัง 1.1286 ก็ได้เริ่มขึ้นแล้ว และไม่ควรพิจารณาขายอีกต่อไป
แต่ถ้าคู่นี้ดีดขึ้นเหนือ 1.1270 ไปแล้วไม่สามารถยืนได้ และกลับลงมาต่ำกว่า 1.1265 อีกรอบ จังหวะรีเทิร์นเทรดก็เริ่มทำงาน และผมจะพิจารณาเปิดชอร์ตโดยวางจุดตัดขาดทุนไว้เหนือจุดสูงสุดที่เบรกไม่ผ่านนั้น
สำหรับระดับอ้างอิงด้านล่างที่ 1.1227 อยู่ต่ำกว่าระดับทริกเกอร์ 1.1235 อยู่ 8 พิป ในเส้นทางลงไปยังเป้าหมายแรกที่ 1.1207 ถ้าราคาค่อย ๆ ไหลลงมาอย่างสงบ 1.1227 จะเป็นเพียงระดับสำหรับวางจุดตัดขาดทุนเท่านั้น การเข้าซื้อยังเร็วเกินไป ผมจะเริ่มมองหาจังหวะซื้อก็ต่อเมื่อคู่นี้หลุดลงไปต่ำกว่า 1.1227 แล้วลงต่อไม่ไหว และกลับขึ้นมายืนเหนือ 1.1235 ได้ โดยวางจุดตัดขาดทุนไว้ใต้จุดต่ำสุดของการย่อตัวครั้งนั้น การดีดกลับลักษณะนี้มักเกิดขึ้นบ่อยกว่าเมื่อถ้อยแถลงของสมาชิก Fed ไม่มีอะไรเซอร์ไพรส์ และปฏิกิริยาแรกของตลาดจางหายไปอย่างรวดเร็ว
สำหรับปอนด์ ระดับอ้างอิงด้านบนที่ 1.3263 อยู่สูงกว่าระดับทริกเกอร์ 1.3254 อยู่ 9 pips และอยู่บนเส้นทางไปยังเป้าหมายแรกที่ 1.3279 ถ้าคู่นี้ยืนเหนือ 1.3254 ได้ ระดับ 1.3263 ก็เป็นเพียงแค่ด่านหนึ่งเท่านั้น และการเปิดขายที่ระดับนั้นจึงไม่เหมาะสม ผมมองหาการดีดขึ้นเหนือ 1.3263 แต่ไม่สามารถยืนเหนือระดับนั้นได้ แล้วราคาไหลกลับลงมาต่ำกว่า 1.3254 ค่อยพิจารณาเปิดชอร์ต โดยวางจุดตัดขาดทุนเหนือจุดสูงสุดในระยะสั้นบริเวณนั้น
ส่วนระดับอ้างอิงด้านล่างที่ 1.3226 อยู่ภายในกรอบราคา เพียง 3 pips เหนือระดับทริกเกอร์ที่ 1.3223 และเป็นระดับที่เล่นยากที่สุดของวัน ถ้าราคาร่วงลงต่ำกว่าไปถึง 1.3223 และยืนใต้ระดับนั้นได้ นั่นถือเป็นการ breakout และไม่ควรเปิดฝั่งซื้อ แต่ถ้าราคาหลุดลงไปต่ำกว่า 1.3226 แต่ไม่ถึง 1.3223 แล้วดีดกลับขึ้นมายืนเหนือ 1.3226 ได้อย่างรวดเร็ว การเทรดแบบเล่นกลับตัวก็ใช้ได้ และสามารถมองฝั่งซื้อได้ โดยวางจุดตัดขาดทุนไว้ใต้จุดหลุดลงไปนั้น สำหรับปอนด์ แผนนี้จะยิ่งมีน้ำหนักเป็นพิเศษหากถ้อยแถลงจากฝั่งสหรัฐออกมาในเชิงกลาง ๆ เพราะปฏิกิริยาแรกของตลาดมักจะแรงเกินไป แล้วตามมาด้วยการย่อตัวกลับเข้ามาเคลื่อนไหวในกรอบเดิมอีกครั้ง
*บทวิเคราะห์ในตลาดที่มีการโพสต์ตรงนี้ เพียงเพื่อทำให้คุณทราบถึงข้อมูล ไม่ได้เป็นการเจาะจงถึงขั้นตอนให้คุณทำการซื้อขายตาม
บทวิเคราะห์ของทาง InstaSpot จะทำให้คุณทราบถึงแนวโน้มของตลาด! ในการที่เป็นลูกค้าของทาง InstaSpot นั้นคุณจะได้รับการบริการเพื่อการซื้อขายอย่างเต็มประสิทธิภาพอย่างมากมาย
