16.06.202608:46 Forex Analysis & Reviews: ทองคำดีดตัวขึ้นต่อเนื่อง

ราคาทองคำกำลังซื้อขายอยู่ที่ราว 4,317 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยยังคงรักษาส่วนใหญ่ของกำไรจากเมื่อวานไว้ได้ การดีดตัวขึ้นครั้งนี้ได้แรงหนุนจากข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่าน และคำแถลงของ Trump ที่ระบุว่า ช่องแคบฮอร์มุซอาจกลับมาเปิดได้เต็มรูปแบบเร็วสุดภายในวันศุกร์ อย่างไรก็ตาม พันธมิตรของสหรัฐฯ มองไม่ค่อยในแง่ดีเกี่ยวกับความเร็วของการกลับสู่ภาวะปกติของการไหลเวียนพลังงาน ซึ่งเป็นปัจจัยที่ยังฉุดรั้งไม่ให้ราคาทองคำปรับตัวขึ้นได้อย่างแข็งแกร่งกว่านี้

ความย้อนแย้งของราคาทองคำในสงครามครั้งนี้เป็นที่รู้กันดี—and it persists even now—และยังคงดำเนินอยู่จนถึงตอนนี้ ราคาทองคำปรับตัวลดลงไปแล้วราว 18% นับตั้งแต่ความขัดแย้งเริ่มต้น ทั้งที่ตามความเชื่อทั่วไป มันควรจะปรับขึ้นในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย เหตุผลก็ยังคงเหมือนเดิมตลอดมา: ราคาน้ำมันที่สูงทำให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้น เงินเฟ้อที่สูงทำให้อัตราดอกเบี้ยยังอยู่ในระดับสูง และอัตราดอกเบี้ยที่สูงก็สร้างแรงกดดันต่อสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนดอกเบี้ยอย่างทองคำมากกว่าที่ความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์จะช่วยพยุงราคาได้

ตอนนี้ห่วงโซ่เหตุการณ์ดังกล่าวกำลังเริ่มคลี่คลายไปในทิศทางตรงกันข้าม: ราคาน้ำมันดิบ WTI ลดลงมาอยู่ราว 81 ดอลลาร์ และน้ำมันดิบ Brent อยู่แถว 83 ดอลลาร์ หากการเปิดช่องแคบทำให้ราคาน้ำมันปรับลดลงอย่างยั่งยืน ความคาดหวังเงินเฟ้อก็จะอ่อนตัวลง แรงกดดันต่ออัตราดอกเบี้ยจะผ่อนคลาย และราคาทองคำจะมีช่องให้ฟื้นตัว

ผมอยากจะเน้นว่า หลายบริษัทประเมินว่าทองคำและเงินยังคงถูกประเมินมูลค่าต่ำ เมื่อเทียบกับปฏิกิริยาของมันในช่วงความขัดแย้งในตะวันออกกลางครั้งก่อนๆ หากข้อตกลงสันติภาพพิสูจน์ได้ว่ามีความยั่งยืน คาดว่าบรรดาเทรดเดอร์จะลดการขาย และกลับมามองทองคำในฐานะสินทรัพย์ทางเลือกแทนสินทรัพย์สหรัฐฯ และดอลลาร์ นี่เป็นสมมติฐานเชิงบวกในระยะยาว—and it works—ซึ่งใช้ได้ไม่ว่าจะมีการเปิดช่องแคบ Hormuz หรือไม่ก็ตาม

ในระยะสั้นทุกอย่างจะถูกกำหนดโดยการประชุม Federal Reserve ในวันพุธนี้ เทรดเดอร์ยังคงให้น้ำหนักไปในทิศทางว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยภายในสิ้นปี และน้ำเสียงในการแถลงข่าวครั้งแรกของ Kevin Warsh จะเป็นตัวกำหนดว่า ความคาดหวังเหล่านี้จะเปลี่ยนแปลงไปมากน้อยเพียงใด สัญญาณที่แข็งกร้าวจะกลับมากดดันราคาทองคำอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม หาก Warsh ส่งสัญญาณว่าการปรับตัวลดลงของราคาน้ำมันกำลังเปลี่ยนมุมมองต่อแนวโน้มเงินเฟ้อ ทองคำก็จะได้แรงหนุนเพิ่มเติม

ราคาซื้อขายของเงินอยู่ที่ประมาณ 69.87 ดอลลาร์ หลังจากปรับขึ้น 2.9% ในวันก่อนหน้า ส่วนแพลทินัมและพัลลาเดียมปรับตัวลดลงเล็กน้อย

ในมุมมองทางเทคนิคของราคาทองคำในปัจจุบัน ฝั่งซื้อจำเป็นต้องดันราคาให้กลับไปยืนเหนือแนวต้านใกล้สุดที่ 4,372 ดอลลาร์ให้ได้ก่อน ซึ่งจะเปิดโอกาสให้ราคามุ่งหน้าไปทดสอบระดับ 4,432 ดอลลาร์ โดยเหนือระดับนี้ขึ้นไปจะเป็นบริเวณที่ค่อนข้างยากต่อการทะลุผ่าน เป้าหมายไกลสุดของฝั่งซื้ออยู่ที่โซน 4,481 ดอลลาร์

ในกรณีที่ราคาปรับตัวลง ฝั่งขายจะพยายามเข้าควบคุมทิศทางที่บริเวณ 4,304 ดอลลาร์ หากสามารถกดราคาหลุดกรอบนี้ได้ จะเป็นแรงกดดันอย่างหนักต่อฝั่งขาขึ้น และอาจฉุดให้ราคาทองคำร่วงลงไปที่ระดับต่ำสุดบริเวณ 4,249 ดอลลาร์ และมีโอกาสลงต่อไปถึง 4,186 ดอลลาร์