15.01.202600:44 Forex Analysis & Reviews: ยูโรจะเริ่มใหม่อีกครั้ง

ผู้ที่ไม่เปลี่ยนแปลงมุมมองเมื่อสภาพแวดล้อมเปลี่ยนไป คล้ายกับคนที่ออกจากบ้านในเสื้อผ้าชุดเดียวกันในทุกสภาพอากาศ ไม่ว่าจะเป็นแดดหรือหิมะ Goldman Sachs ยังคงยืนยันในอนาคตที่สดใสของยูโร และคาดการณ์ว่าค่าเงิน EUR/USD จะขึ้นไปถึง 1.22 ภายในสิ้นปี 2026 โดยอาศัยปัจจัยขับเคลื่อนเก่าๆ เช่น อัตราดอกเบี้ยต่ำของสหรัฐ สิ่งกระตุ้นทางเศรษฐกิจของจีน ภัยคุกคามต่อความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐ ความต้องการที่กลับมาในการป้องกันความเสี่ยงจากการซื้อสินทรัพย์ของสหรัฐ และการลดช่องว่างของการเติบโตของ GDP ระหว่างสหรัฐและยูโรโซน

ในบางแง่ Goldman Sachs มีความถูกต้อง อัตราดอกเบี้ยจำนองระยะ 30 ปีของสหรัฐลดลงถึงระดับที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2024 ซึ่งเป็นหนึ่งในระดับที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022 ซึ่งควรจะสนับสนุนภาคที่อยู่อาศัยและช่วยเร่งการเติบโตของ GDP

พลวัตของอัตราดอกเบี้ยจำนองในสหรัฐ

อย่างไรก็ตาม ต้นทุนสินเชื่อที่อยู่อาศัยในสหรัฐฯ ไม่ได้มีผลกระทบมากนักต่อ EUR/USD นักลงทุนให้ความสนใจกับอัตราอื่นๆ เช่น อัตราของ Fed และอัตราในตลาดหนี้ ขณะเดียวกันในตลาดอนุพันธ์เริ่มมีความสนใจมากขึ้นในความเป็นไปได้ที่ Fed จะขยายเวลาการหยุดชั่วคราวของการเข้มงวดทางการเงินไปจนถึงสิ้นปี การเลื่อนความคาดว่าจะเริ่มผ่อนคลายจากเดือนมีนาคม-เมษายนไปเป็นเดือนมิถุนายน เป็นพิเศษหลังจากข้อมูลตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ในเดือนธันวาคม ได้ช่วยให้ดอลลาร์สหรัฐครองตลาด Forex ในช่วงต้นปี

ภัยคุกคามต่อความเป็นอิสระของ Fed ในรูปแบบของคดีความจากกระทรวงยุติธรรมนำเสนอปัญหาให้กับ Jerome Powell เพียงชั่วคราว ทำให้ฝ่ายที่ขาย EUR/USD ตกใจ การกลับมาพลิกขึ้นของคู่เงินหลักนี้ให้เหตุผลในการขายแก่นักลงทุน ซึ่งนักลงทุนพบรูปแบบว่าการเพิ่มความรุนแรงของความขัดแย้งระหว่าง Donald Trump และประธาน Fed ช่วยให้พวกเขาซื้อในขณะที่ดัชนี USD ลดลง ทั้งนี้ เพราะธนาคารกลางไม่ใช่การแสดงแบบผู้ชายคนเดียว การตัดสินใจของ FOMC ถูกทำร่วมกันเป็นทีม และทำเนียบขาวจะต้องใช้ความพยายามมากเพื่อชักชวนคณะกรรมการให้ลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือ 1%

ผมยังสงสัยว่าความต้องการลงทุนประกันภัยในหุ้นสหรัฐฯ จะเติบโตขึ้นตามเวลา ความน่าสนใจของพวกมันลดลงเมื่อความสนใจในเทคโนโลยี AI ลดลง อัตราที่สูงทำให้การประกันภัยมีค่าใช้จ่ายสูง

ทีละน้อย หัวข้อเกี่ยวกับการลดช่องว่างของการเติบโตระหว่างสหรัฐอเมริกาและยูโรโซนได้เบี่ยงเบนไปสู่ฉากหลัง ธนาคารโลกประหลาดใจจากความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาและได้ปรับขึ้นการคาดการณ์สำหรับเศรษฐกิจสหรัฐจาก 1.4% เป็น 2.1% สำหรับปี 2025 และจาก 1.6% เป็น 2.2% สำหรับปี 2026 ในทางตรงกันข้าม การเริ่มต้นของปี 2026 ได้สร้างความผิดหวังให้กับยูโรโซนในด้านข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค ส่งผลให้ดัชนีเซอร์ไพรส์ทางเศรษฐกิจร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในหลายเดือน ไม่แน่ใจว่าเรื่องราวการบรรจบกันจะเป็นอย่างไร

ในทางเทคนิค มีการก่อตัวของแท่งเทียนภายใน (inside bar) บนแผนภูมิรายวันของ EUR/USD ซึ่งเล่นโดยการวางคำสั่งซื้อที่รอดำเนินการจาก 1.168 และคำสั่งขายจาก 1.163 เมื่อพิจารณาถึงการแข็งค่าที่ชัดเจนของดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อสกุลเงินหลักของโลกแล้ว ตัวเลือกที่สองดูมีแนวโน้มมากกว่า