15.01.202600:44 Forex Analysis & Reviews: Euro akan memulai kembali

Orang yang tidak menyesuaikan pandangannya saat situasi berubah seperti seseorang yang keluar rumah dengan pakaian yang sama dalam berbagai kondisi cuaca, baik itu panas matahari atau salju. Goldman Sachs tetap optimis tentang masa depan yang cerah untuk euro dan memperkirakan bahwa EUR/USD akan naik menjadi 1. 22 pada akhir tahun 2026, dengan mengandalkan faktor-faktor lama: suku bunga di AS yang lebih rendah, stimulasi dari China, ancaman terhadap otonomi Federal Reserve, permintaan baru untuk perlindungan risiko dalam pembelian aset AS, dan menyusutnya perbedaan pertumbuhan PDB antara Amerika Serikat dan zona euro.

Dalam beberapa hal, Goldman Sachs benar. Suku bunga hipotek AS 30 tahun telah turun ke level terendah sejak September 2024. Ini adalah salah satu pembacaan terendah sejak 2022, yang seharusnya mendukung sektor perumahan dan membantu mempercepat PDB.

Dinamika suku bunga hipotek AS

Namun, biaya hipotek di Amerika Serikat tidak memiliki dampak besar pada nilai tukar EUR/USD. Investor lebih fokus pada suku bunga lainnya, yaitu suku bunga yang ditetapkan oleh The Fed dan suku bunga di pasar obligasi. Sementara itu, di pasar derivatif, semakin banyak perhatian diberikan pada kemungkinan bahwa The Fed akan memperpanjang jeda dalam kebijakan pengetatan hingga akhir tahun. Penundaan ekspektasi untuk memulai kembali pelonggaran dari Maret-April ke bulan Juni, terutama setelah laporan pasar kerja AS di bulan Desember, memungkinkan dolar AS untuk mengambil alih pasar Forex di awal tahun.

Tantangan terhadap kemandirian The Fed, ditandai dengan Departemen Kehakiman yang mengajukan tuntutan terhadap Jerome Powell, hanya memberikan efek jangka pendek pada para penjual EUR/USD. Pergerakan pasangan mata uang utama ke arah yang lebih tinggi memberi sinyal untuk menjual. Investor mengamati pola di mana peningkatan ketegangan antara Donald Trump dan ketua The Fed memberi mereka kesempatan untuk membeli saat indeks USD mengalami penurunan. Namun, penting untuk dicatat bahwa bank sentral bukanlah lembaga yang dikelola oleh satu orang saja. Keputusan FOMC dibuat secara kolektif, dan Gedung Putih harus berusaha keras untuk meyakinkan Komite agar dapat menurunkan suku bunga menjadi 1%.

Saya skeptis bahwa minat untuk melindungi investasi di pasar saham AS akan tumbuh seiring berjalannya waktu. Daya tarik investasi tersebut semakin menurun seiring dengan berkurangnya minat pada teknologi kecerdasan buatan. Tingginya suku bunga membuat biaya lindung nilai menjadi lebih mahal.

Secara bertahap, topik penyempitan kesenjangan pertumbuhan antara AS dan zona euro mulai memudar ke latar belakang. Bank Dunia terkejut dengan ketahanan ekonomi AS dan menaikkan perkiraannya untuk ekonomi AS dari 1,4% menjadi 2,1% untuk tahun 2025 dan dari 1,6% menjadi 2,2% untuk tahun 2026. Sebaliknya, awal tahun 2026 membawa banyak kekecewaan bagi zona euro dalam data makro. Akibatnya, indeks kejutan ekonomi jatuh ke level terendah dalam beberapa bulan. Tidak pasti bahwa cerita konvergensi akan terwujud.

Secara teknis, sebuah inside bar telah terbentuk pada grafik harian EUR/USD. Ini dimainkan dengan menempatkan pesanan beli tertunda dari 1.168 dan pesanan jual dari 1.163. Mengingat penguatan yang jelas dari dolar AS terhadap mata uang utama dunia, opsi kedua tampak lebih disukai.