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10.05.202410:10 Forex Analysis & Reviews: La Fed no quiere perjudicar a su propia economía

Y mientras el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo se preparan con todas sus fuerzas para empezar a recortar los tipos de interés, si se diera la ocasión propicia para ello, la presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, afirmó durante una reciente entrevista que los tipos de interés en EE.UU. están ejerciendo actualmente un gran peso sobre la economía, pero que, aun así, puede llevar más tiempo reconducir la inflación al nivel objetivo del banco central.

"Seguimos con las medidas restrictivas, pero puede llevar más tiempo bajar la inflación", dijo Daly el jueves durante un debate moderado en el Mercatus Centre de la Universidad George Mason. El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo más o menos lo mismo recientemente.

Exchange Rates 10.05.2024 analysis

Daly también señaló que los datos recientes que muestran que las presiones sobre los precios volvieron a crecer en el primer trimestre de este año explican por qué los funcionarios no pueden declarar la victoria hasta que estén seguros de que la inflación está de nuevo bajo control. "Ahora existe una incertidumbre considerable sobre cuál será la inflación en los próximos meses y qué debemos hacer en respuesta a ella", afirmó.

Estas declaraciones indican que los responsables de la Reserva Federal están dispuestos a mantener el tipo de interés oficial del banco central en su nivel máximo actual hasta que estén más seguros de que la inflación ha empezado a retroceder hacia el objetivo del 2%. Recordemos que los funcionarios de la Fed han mantenido los tipos en un rango de entre el 5,25% y el 5,5% desde el pasado mes de julio, un máximo de 23 años. Powell señaló la semana pasada que la bajada de los tipos de interés sigue estando en la agenda para este año, pero el calendario es ahora más incierto.

Los datos del índice de gastos de consumo personal, el indicador de inflación de la Reserva Federal, apuntaron a un aumento del 2,7% en marzo con respecto al año anterior. El aumento fue mayor de lo que esperaban los economistas. También se produjo un salto al alza en comparación con los tres meses anteriores. En este contexto, los inversores han rebajado las expectativas de recortes de tipos este año tras una serie de cifras de inflación mejores de lo esperado, y ahora esperan uno o dos recortes.

Daly también dijo que no veía la necesidad de ejercer una presión adicional sobre la economía para reducir aún más la inflación. Si el mercado laboral empieza a debilitarse, los funcionarios podrían plantearse recortar los tipos, dijo, aunque los datos recientes, si bien peores de lo previsto, aún no son inesperados ni fuera de lo normal para este segmento. "Es demasiado pronto para decir que el mercado laboral se ha vuelto frágil", afirmó.

En este contexto, de no haber sido por el resultado de la reunión del Banco de Inglaterra, que dio un impulso al euro y a la libra, la presión sobre los activos de riesgo podría haber aumentado, pero no fue así.

En cuanto al panorama técnico actual del par EUR/USD, el euro se mantiene dentro del canal. Ahora los compradores deben pensar en tomar el nivel 1,0785. Sólo esto permitirá apuntar a la prueba de 1,0810. Desde allí es posible subir a 1,0850, pero será bastante problemático hacerlo sin el apoyo de los grandes jugadores. El objetivo más lejano será el máximo de 1,0890. En caso de que el instrumento de comercio baje sólo alrededor de 1,0750, espero alguna acción seria de los grandes compradores. Si no hay nadie, sería bueno esperar a que se actualice el mínimo de 1,0750, o abrir posiciones largas desde 1,0700.

En cuanto al panorama técnico actual del par GBP/USD, los compradores de la libra no pueden salir del canal. Los alcistas necesitan tomar la resistencia más cercana a 1,2535. Esto permitirá apuntar a 1,2570, por encima del cual será bastante problemático romper. El objetivo más lejano será 1,2610, tras lo cual se podrá hablar de una ruptura al alza más pronunciada de la libra hasta 1,2645. Si el par cae, los osos intentarán tomar el control de 1,2490. Si lo consiguen, una ruptura del rango asestará un duro golpe a las posiciones de los toros y empujará al par GBPUSD al mínimo de 1,2460 con la perspectiva de alcanzar 1,2430.

*El análisis de mercado publicado aquí tiene la finalidad de incrementar su conocimiento, más no darle instrucciones para realizar una operación.

Jakub Novak,
Analytical expert of InstaSpot
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