25.05.202608:20 Аналитические обзоры Форекс: Доверие американских потребителей рухнуло до исторического минимума

Кажется не все так хорошо, как об этом рассказывает Трамп. Согласно отчету Мичиганского университета, индекс потребительских настроений за май 2026 года зафиксировал абсолютный исторический минимум за всё время наблюдений с 1952 года. Финальное значение составило 44,8 — против предварительных 48,2 и прогноза рынка в те же 48,2. Это третий месяц последовательного снижения подряд. Индекс потребительских ожиданий упал ещё глубже — до 44,1, также установив исторический рекорд. Для сравнения: предыдущий абсолютный минимум был зафиксирован в июне 2022 года на уровне 50,0 — в разгар постковидной инфляции. Нынешний показатель на 10% ниже.

Главная причина — война США с Ираном и блокада Ормузского пролива. В отчете сказано, что потребительские настроения падают третий месяц подряд, поскольку перебои в поставках в Ормузском проливе продолжают поднимать цены на бензин. 57% потребителей спонтанно назвали высокие цены главной угрозой личным финансам — рост с 50% месяцем ранее. Около трети упомянули цены на бензин, 30% — тарифы.

Наиболее тревожная часть отчёта — инфляционные ожидания. Годовые ожидания выросли с 4,7% до 4,8%, а долгосрочные — на 5–10 лет — взлетели с 3,5% до 3,9%, достигнув семилетнего максимума. До войны, в феврале, они составляли лишь 3,4% и 3,3% соответственно. Критически важно, что потребители больше не верят во временность инфляции: они ждут, что рост цен распространится далеко за пределы топлива. Когда долгосрочные ожидания отрываются от цели ФРС в 2% почти вдвое, это уже не статистика — это структурная проблема.

Для доллара эта картина создаёт острое противоречие. В краткосрочной перспективе слабые настроения давят на американскую валюту: замедление потребления — это замедление экономики, а значит, рынки начинают закладывать риск рецессии. Однако в среднесрочной перспективе рост инфляционных ожиданий до 4,8% вынуждает ФРС удерживать ставки высокими или даже повышать их, что традиционно поддерживает доллар. Рынки уже полностью исключили снижение ставки в 2026 году, а вероятность повышения к декабрю оценивается в 28–40%.

В долгосрочной перспективе судьба доллара определяется одной переменной — Ормузским проливом. Если переговоры с Ираном дадут результат и нефть вернётся к $80–85, инфляция начнёт снижаться, ожидания уйдут вниз, ФРС получит пространство для смягчения и доллар парадоксально ослабнет на фоне хороших новостей. Если пролив остаётся закрытым, а Brent вернется к $110 — инфляция продолжит разгоняться, а ФРС будет вынуждена ужесточать политику. Все это может привести к еще одной волне роста доллара.