18.08.202610:38 Forex Analysis & Reviews: Piața se împiedică din cauza petrolului

Unde este fum, este și foc — piața și-a amintit de acest adevăr când Brent a urcat până aproape de 92 de dolari pe baril, iar randamentele Trezoreriei i-au urmat exemplul.

Acțiunile s-au alăturat titlurilor de Trezorerie în valul de vânzări: temerile legate de inflație au cântărit mai mult decât entuziasmul din jurul semiconductorilor și al inteligenței artificiale. Scăderea a afectat majoritatea companiilor din S&P 500, deși unele povești au ieșit în evidență — SanDisk a câștigat 8,9%, Marvell a crescut cu 5,5%, iar Micron cu 4,1%, după rapoartele privind o creștere de 14 ori a veniturilor Anthropic în trimestrul al doilea. Între timp, randamentele la 30 de ani au urcat la cel mai ridicat nivel din 2007 încoace, iar piața derivatelor a inclus în prețuri un nou val de înăsprire a politicii monetare.

Orientul Mijlociu joacă din nou rolul de factor perturbator. Președintele Donald Trump a indicat că nu intenționează să prelungească acordul expirat cu Iranul și nu se grăbește să detensioneze conflictul din jurul Strâmtorii Ormuz — o rută prin care trece o parte semnificativă a livrărilor globale de petrol. „Prețul petrolului trebuie să scadă, altfel dobânzile vor rămâne prea ridicate, iar S&P 500 se va confrunta cu o corecție”, avertizează Interactive Brokers.

Însă nu doar geopolitica apasă asupra sentimentului de piață. Vânzările cu amănuntul din China au crescut cu doar 0,6% în iulie — mult sub așteptări și sub ritmul din iunie — ceea ce se adaugă semnelor de răcire a cererii globale. De reamintit că un raport dezamăgitor anterior privind vânzările retail din SUA a declanșat temeri pe piețe. Totuși, Goldman Sachs remarcă faptul că veniturile companiilor din S&P 500 au crescut cu 6,4% — cel mai bun ritm din ultimii cinci ani, excluzând sectorul energetic. Incluzând reevaluările participațiilor în startupuri de AI, creșterea totală a profiturilor s-a apropiat de 50%.

În realitate, piața se află în echilibru între două forțe: creșterea prețului petrolului ? așteptări mai mari de inflație ? o retorică mai dură a Fed, pe de o parte, și rezultatele solide ale companiilor, care alimentează apetitul global pentru risc, pe de altă parte. Minuta ultimei ședințe a Fed, care urmează să fie publicată pe 18 august, ar putea fi cartea care înclină balanța. Investitorii adoptă o atitudine de așteptare: au mai rămas doar câteva zile până la simbolica reuniune a băncilor centrale de la Jackson Hole, iar piața titlurilor de stat semnalează deja îngrijorări tot mai mari privind disciplina fiscală a SUA.

Raportul Nvidia de săptămâna viitoare poate fie să prelungească inerția din sectorul tech, fie să declanșeze prăbușirea unui castel de cărți construit pe așteptări. Riscurile par aproximativ echilibrate, iar timpul va arăta cine are dreptate.

Va rezista piața presiunii simultane venite dinspre petrol, randamentele obligațiunilor de Trezorerie și geopolitică? Sau poveștile despre o „aterizare dură” se vor dovedi din nou premature?

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, S&P 500 luptă pentru valoarea corectă la 7.745. Un rebound ar permite mărirea pozițiilor long; o scădere sub acest nivel ar reprezenta un declanșator pentru vânzări pe termen scurt.