03.04.202609:45 Forex Analysis & Reviews: Piața se agață de speranță

Undeva, în adâncul sufletului, investitorii păstrează speranța că războiul din Orientul Mijlociu se va încheia în curând

Piața nu a apreciat ceea ce a auzit de la Donald Trump. Investitorii se așteptau ca White House să ofere un calendar clar pentru încheierea conflictului din Orientul Mijlociu — o declarație conform căreia Strâmtoarea Hormuz va fi redeschisă în curând și cele aproximativ 10 milioane b/z de ofertă pierdută vor reveni pe piață. În schimb, au urmat amenințări de a trimite Iranul „înapoi în Epoca de Piatră”. Drept urmare, indicele S&P 500 s-a prăbușit și și-a revenit abia după apariția știrii privind un acord Iran-Oman pentru tranzitul petroliere.

Conflictul armat din Orientul Mijlociu durează deja de aproape cinci săptămâni, iar investitorii reacționează mai degrabă la discursurile lui Donald Trump decât la datele macro sau la rapoartele companiilor. Afirmația președintelui că războiul se va încheia în 2-3 săptămâni a impulsionat o creștere a indicelui S&P 500. Este probabil ca indicele să înregistreze prima săptămână pe verde după cinci la rând pe roșu.

Performanța săptămânală a indicelui S&P 500

Deși SUA este un exportator net de produse energetice, ceea ce ar trebui să susțină economia pe termen scurt, perturbările de ofertă vor accelera inflația, vor încetini cererea internă și PIB-ul și, în cele din urmă, ar putea duce la o recesiune.

Situația din Europa este chiar mai dificilă. Regiunea nu doar că importă petrol și gaze, dar și ECB se pregătește pentru multiple majorări ale ratelor dobânzii. Înăsprirea politicii monetare va împinge zona monetară în contracție cu mult înaintea economiei americane. Nu este de mirare că volatilitatea obligațiunilor germane este în creștere, iar indicii de acțiuni europeni se prăbușesc.

Dinamica volatilității: obligațiuni germane și EuroStoxx 600

Prăbușirea acțiunilor europene îi împiedică pe investitori să fugă din acțiunile americane. Ei se agață, de asemenea, de speranța că războiul din Orientul Mijlociu se va încheia curând. Stând cu nervii întinși, nu vor să rateze un raliu postbelic — amintirile sunt încă proaspete despre revenirea indicelui S&P 500 după ce Casa Albă a introdus tarife vamale mari chiar de Ziua Eliberării Americii.

Astfel, indicele larg crește pe baza speranțelor și scade în fața faptelor. Iran continuă să controleze strâmtoarea Hormuz, prețul petrolului crește, iar amenințările lui Trump nu intimidează Teheranul. Există riscul ca războiul din Orientul Mijlociu să se prelungească. Dacă se va întâmpla așa, economia americană ar trebui să se pregătească pentru o recesiune.

O încetinire a creșterii economice din SUA începe deja să se vadă în rezultatele companiilor. Acțiunile Tesla au scăzut cu peste 5% după ce compania a raportat livrări mai mici decât se aștepta pe Wall Street.

Din punct de vedere tehnic, S&P 500 a corectat după o bară doji și a revenit la valoarea corectă, la 6.590, pe graficul zilnic. La acest nivel are loc o luptă intensă. O victorie a taurilor și o străpungere ulterioară peste maximul local de 6.610 ar justifica reluarea pozițiilor long către 6.665 și 6.700. În schimb, o victorie a urșilor, cu o scădere spre 6.555 și mai jos, ar oferi argumente pentru vânzare.