11.06.202415:56 Forex Analysis & Reviews: یورو / یو ایس ڈی: امریکی افراط زر سے کیا توقع کی جائے؟

یورو / یو ایس ڈی پئیر 16 اپریل سے ترقی کے مرحلے میں ہے۔ صورتحال صرف گزشتہ ہفتے کے آخر میں تبدیل ہوئی جب ای سی بی نے مانیٹری پالیسی میں نرمی شروع کرنے کا فیصلہ کیا۔ یہ فیصلہ کافی عرصے سے متوقع تھا لیکن اس کا باضابطہ اعلان ہونے تک کچھ شکوک و شبہات باقی تھے۔ یا امیدیں؟ امیدیں بنیادی طور پر بیلوں کے پاس ہیں، جو تقریباً دو ماہ سے یورپی کرنسی کو اوپر کی طرف لے جا رہے تھے۔ اگر ای سی بی نے اگلی میٹنگ تک پہلی شرح میں کمی کو ملتوی کر دیا ہوتا تو یورپی کرنسی اپنی تیزی کے رجحان کو برقرار رکھ سکتی تھی۔ تاہم گزشتہ چند مہینوں میں یورو کی قدر میں کافی اضافہ ہوا تھا۔ ای سی بی ہر صورت میں شرحوں میں کمی کرنا شروع کر دیتا۔

اسی طرح، فیڈ بالآخر شرحوں میں کمی کرنا شروع کر دے گا، لیکن وقت بہت اہم ہے۔ اگر یہ عمل چھ ماہ کے وقفے سے شروع ہوتا ہے تو مارکیٹ ایف ای ڈی اور ای سی بی دونوں کی شرح میں کمی پر بیک وقت رد عمل ظاہر نہیں کر سکتی۔ پہلے یورو زون اور پھر امریکہ میں نرمی پر ردعمل ظاہر کرنا زیادہ معنی خیز ہے۔ اس طرح، موسم خزاں اور موسم سرما تک بئیرز مارکیٹ پر حاوی رہیں گے، اور پھر (جب ایف او ایم سی زری پالیسی میں نرمی کے بارے میں کھل کر بحث کرنا شروع کرے گا) یہ بیلوں کی باری ہوگی۔

تاہم، ہم ابھی تک اس مقام سے دور ہیں۔ اس ہفتے، ایف او ایم سی میٹنگ ہوگی، لیکن افراط زر کی رپورٹ بہت زیادہ اہم ہے۔ پہلے کی طرح، فیڈ کی مالیاتی پالیسی خاص طور پر افراط زر پر منحصر ہے۔ اگر صارف قیمت کا اشاریہ مطلوبہ قیمت نہیں دکھاتا ہے تو مرکزی بینک کے پاس شرح میں تبدیلی کی کوئی وجہ نہیں ہے۔

امریکی افراط زر گزشتہ سال کے دوران کافی متضاد رہا ہے۔ جبکہ بنیادی افراط زر تقریباً ہر ماہ مسلسل کم ہو رہا ہے، اہم اشارے ایک سال سے 3.0% اور 3.7% کے درمیان اتار چڑھاؤ آ رہا ہے۔ بنیادی افراط زر ممکنہ طور پر آنے والے مہینوں میں سست ہونا بند ہو جائے گا اور یہ بھی 3% سے اوپر رہے گا۔ 3% سے اوپر رہنے والے دونوں اشارے فیڈ کو مانیٹری پالیسی میں نرمی شروع کرنے کی اجازت نہیں دیں گے۔

مئی کی افراط زر کے لیے تاجروں کی توقعات ہیڈ لائن افراط زر کے لیے تقریباً 3.4% اور بنیادی افراط زر کے لیے 3.5% ہیں۔ مئی میں ہیڈ لائن افراط زر کے لیے کسی سست روی کی توقع نہیں ہے، جبکہ بنیادی افراط زر زیادہ سے زیادہ 0.1% تک کم ہو سکتا ہے۔ اس طرح کی تبدیلیوں کا ڈالر پر کوئی اثر نہیں پڑے گا۔ تاہم، اصل قدریں مارکیٹ کی توقعات سے نمایاں طور پر مختلف ہو سکتی ہیں۔

بدھ کو ڈالر میں اضافہ متوقع ہو سکتی ہے اگر افراط زر بالترتیب 3.4% اور 3.5% پر رہتا ہے، یا اگر اصل قدریں زیادہ ہیں۔ اگر افراط زر کی رفتار کم ہوتی ہے یا توقع سے زیادہ سست ہوتی ہے تو ڈالر کی بیل مارکیٹ سے پیچھے ہٹ سکتی ہے۔ میں آپ کو یاد دلانا چاہتا ہوں کہ حقیقی اعداد و شمار پر تاجروں کا ردعمل رجحان پر منحصر ہے۔ فی الحال، ڈالر بڑھ رہا ہے، لہذا غیر جانبدار افراط زر کی قدریں بھی اسے بڑھنے میں مدد دے سکتی ہیں۔ امریکی ڈالر میں کمی دیکھنے کے لیے ہمیں "خراب" اعداد و شمار کی ضرورت ہے۔

خلاصہ

یورو / یو ایس ڈی پئیر کا رجحان مندی کا شکار ہو گیا ہے، اور یہ بہت اہم ہے۔ پچھلے دو مہینوں کے دوران، ہم نے اکثر ایسے حالات دیکھے ہیں کہ معاشی اعدادوشمار امریکی ڈالر کے لیے اتنے خراب نہیں تھے، پھر بھی یہ گرا تھا۔ اب صورت حال بدل سکتی ہے۔ ڈالر کے خریدار متحرک ہو گئے ہیں اور زیادہ تر اعداد و شمار کو اپنے فائدے کے لیے استعمال کر سکتے ہیں۔ لہذا، بدھ کو، امریکی ڈالر میں کمی دیکھنے کے لیے امریکی افراط زر کو 0.2% یا اس سے زیادہ کی کمی دکھانی چاہیے۔ دوسری صورتوں میں، مارکیٹ کا ردعمل غیر معمولی ہو گا، یا ڈالر بڑھتا رہے گا۔