11.06.202415:50 Forex Analysis & Reviews: اليورو/الدولار الأمريكي: ماذا نتوقع من التضخم في الولايات المتحدة؟

زوج اليورو/الدولار الأمريكي كان في مرحلة نمو منذ 16 أبريل. تغير الوضع فقط في نهاية الأسبوع الماضي عندما قرر البنك المركزي الأوروبي البدء في تخفيف السياسة النقدية. كان هذا القرار متوقعًا منذ فترة طويلة، ولكن كانت هناك بعض الشكوك حتى تم الإعلان عنه رسميًا. أو الآمال. الآمال التي كانت تحتفظ بها الثيران بشكل أساسي، الذين كانوا يدفعون العملة الأوروبية للأعلى لمدة تقارب الشهرين. إذا كان البنك المركزي الأوروبي قد أجل أول خفض للفائدة إلى الاجتماع التالي، كان من الممكن أن تحافظ العملة الأوروبية على اتجاهها الصعودي. ومع ذلك، ارتفع اليورو بما فيه الكفاية خلال الأشهر القليلة الماضية. كان البنك المركزي الأوروبي سيبدأ في خفض الفائدة في أي حال.

وبالمثل، سيبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في النهاية، لكن التوقيت حاسم. لا يمكن للسوق أن يتفاعل في الوقت نفسه مع تخفيضات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي إذا بدأت هذه العمليات بفارق ستة أشهر. من المنطقي أكثر أن يتفاعل أولاً مع التيسير في منطقة اليورو ثم في الولايات المتحدة. وبالتالي، ستسيطر الدببة على السوق حتى الخريف-الشتاء، ثم (عندما يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في مناقشة تيسير السياسة النقدية بشكل علني) سيكون دور الثيران.

ومع ذلك، ما زلنا بعيدين عن هذه النقطة. هذا الأسبوع، سيعقد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، لكن تقرير التضخم أكثر أهمية بكثير. كما كان من قبل، تعتمد سياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية بشكل خاص على التضخم. إذا لم يظهر مؤشر أسعار المستهلكين القيمة المطلوبة، فلا يوجد سبب للبنك المركزي لتغيير السعر.

كان التضخم في الولايات المتحدة متناقضًا إلى حد كبير خلال العام الماضي. بينما كان التضخم الأساسي يتباطأ بشكل مطرد تقريبًا كل شهر، كان المؤشر الرئيسي يتراوح بين 3.0% و3.7% لمدة عام. من المحتمل أن يتوقف التضخم الأساسي عن التباطؤ في الأشهر القادمة وسيظل أيضًا فوق 3%. بقاء كلا المؤشرين فوق 3% لن يسمح للاحتياطي الفيدرالي ببدء تيسير السياسة النقدية.

توقعات المتداولين لتضخم مايو حوالي 3.4% للتضخم الرئيسي و3.5% للتضخم الأساسي. لا يُتوقع تباطؤ للتضخم الرئيسي في مايو، بينما قد ينخفض التضخم الأساسي بحد أقصى 0.1%. هذه التغييرات لن يكون لها أي تأثير على الدولار. ومع ذلك، يمكن أن تختلف القيم الفعلية بشكل كبير عن توقعات السوق.

يمكن توقع نمو الدولار يوم الأربعاء إذا ظل التضخم عند 3.4% و3.5% على التوالي، أو إذا كانت القيم الفعلية أعلى. قد يتراجع ثيران الدولار من السوق إذا تباطأ التضخم أو تباطأ أكثر من المتوقع. أود أن أذكركم أن ردود فعل المتداولين على الأرقام الفعلية تعتمد على الاتجاه. حاليًا، الدولار في ارتفاع، لذا حتى القيم المحايدة للتضخم يمكن أن تساعده على الاستمرار في النمو. لرؤية انخفاض في الدولار الأمريكي، نحتاج إلى أرقام "سيئة".

الخلاصة:

تحول الاتجاه لزوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى الاتجاه الهبوطي، وهذا مهم جدًا. خلال الشهرين الماضيين، رأينا غالبًا مواقف حيث كانت الإحصاءات الاقتصادية ليست سيئة جدًا للدولار الأمريكي، ومع ذلك كان ينخفض. الآن، يمكن أن تنعكس الحالة. أصبح مشترو الدولار نشطين ويمكنهم استخدام معظم الإحصاءات لصالحهم. لذلك، يوم الأربعاء، يجب أن يظهر التضخم الأمريكي انخفاضًا بنسبة 0.2% أو أكثر لنرى انخفاضًا في الدولار الأمريكي. في الحالات الأخرى، ستكون ردود فعل السوق غير مهمة، أو سيستمر الدولار في الارتفاع.