05.08.202614:44 Аналитические обзоры Форекс: Доллар – колос на глиняных ногах

Brent вернулась выше $80 за баррель на фоне обострения противостояния между хуситами и Саудовской Аравией в Красном море, однако атаку «быков» по EUR/USD уже не остановить. Евро растет на ожиданиях заключения нового соглашения между США и Ираном о возобновлении работы Ормузского пролива. Дональд Трамп заявил, что подписи могут быть поставлены уже сегодня-завтра. Причем, по сообщениям Axios, речь о плате за транзит не идет.

Зависимая от импорта энергоносителей Европа может вздохнуть с облегчением, если Brent вернется к довоенным уровням. Ее экономика продолжит восстанавливаться, что сокращает разрыв в росте ВВП с США и создает прочный фундамент под ралли EUR/USD.

Динамика европейской экономики

На первый взгляд, ослабление американского доллара нелогично. Экономика Соединенных Штатов прочно стоит на ногах. Она получает поддержку со стороны колоссальных инвестиций в искусственный интеллект и от экспорта энергоносителей. Ставки по американским облигациям высоки, а фондовые индексы штурмуют рекордные максимумы, что должно приводить к переливу капитала в США и укреплять позиции гринбэка. Тем более, что срочный рынок все еще верит в ужесточение денежно-кредитной политики и не исключает двух актов монетарной рестрикции ФРС в 2026.

Однако для курсообразования на Forex важна не текущая ситуация или статика, а динамика. Разрыв в экономическом росте и в ставках США и еврозоны сокращается. Шансы ужесточения денежно-кредитной политики ФРС уменьшаются. Этого достаточно, чтобы EUR/USD медленно, но верно шла вверх. По мнению ANZ, американский доллар продолжит слабеть до конца текущего года на фоне ухудшения макростатистики и снижения вероятности монетарной рестрикции, но не станет спешить с этим процессом.

Динамика S&P 500, EuroStoxx 600 и EPS

Что касается американских активов, то европейские в 2026 готовы с ними побороться. EuroStoxx 600 менее зависим от технологий искусственного интеллекта, от которых стремятся избавляться инвесторы в США. При этом рост прибылей на 16% во втором квартале, вкупе с падением цен на нефть, позитивными сигналами от экономики еврозоны и снижением вероятности повышения ставок ЕЦБ верой и правдой служат эмитентам Старого Света. Перелив капитала в регион из Америки и Азии создает попутный ветер для EUR/USD.

Таким образом, несмотря на сильные показатели по американской экономике, привлекательность ее активов и веру рынка в повышение ставки по федеральным фондам, сокращение дифференциала роста ВВП и перелив капитала в Европу способствуют продажам доллара США.

Технически на дневном графике EUR/USD имеет место попытка «быков» восстановить восходящий тренд. Продолжаем придерживаться стратегии покупок. При этому прорыв сопротивления на 1,1555 позволит нарастить ранее сформированные лонги.