05.08.202614:48 Forex Analysis & Reviews: ดอลลาร์สหรัฐ: มหาอำนาจที่ยืนอยู่บนฐานอันเปราะบาง

ราคาน้ำมัน Brent กลับขึ้นมายืนเหนือ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอีกครั้ง ท่ามกลางความตึงเครียดที่ปะทุขึ้นระหว่างกลุ่ม Houthi และซาอุดีอาระเบียในทะเลแดง อย่างไรก็ดี แรงบวกต่อคู่เงิน EUR/USD ยังคงเดินหน้าต่อเนื่องอย่างหยุดไม่อยู่ ขณะนี้ยูโรกำลังปรับตัวขึ้นจากความหวังต่อข้อตกลงฉบับใหม่ระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่าน เพื่อเปิดช่องทางเดินเรือที่ช่องแคบ Hormuz อีกครั้ง Donald Trump ระบุว่าการลงนามอาจเกิดขึ้นได้ “วันนี้หรือพรุ่งนี้” ขณะที่ Axios รายงานว่า ยังไม่มีการพูดถึงค่าผ่านทางเดินเรือแต่อย่างใด

ยุโรปซึ่งพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันและพลังงานจะโล่งใจมากขึ้น หากราคาน้ำมัน Brent ย่อตัวกลับไปอยู่ในระดับก่อนเกิดวิกฤต เศรษฐกิจของภูมิภาคจะสามารถฟื้นตัวได้ต่อเนื่อง ช่องว่างการเติบโตของ GDP เมื่อเทียบกับสหรัฐฯ จะค่อย ๆ แคบลง และช่วยวางรากฐานที่มั่นคงยิ่งขึ้นให้กับการปรับตัวขึ้นของคู่เงิน EUR/USD

ภาพรวมพลวัตทางเศรษฐกิจของยุโรป

ถ้ามองเผิน ๆ การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐดูขัดกับเหตุผลอยู่ไม่น้อย สหรัฐฯ ยังคงยืนอยู่บนฐานที่แข็งแกร่ง: เม็ดเงินลงทุนใน AI จำนวนมหาศาลและการส่งออกพลังงานช่วยหนุนเศรษฐกิจ ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอยู่ในระดับสูง และดัชนีหุ้นต่าง ๆ กำลังทดสอบระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ — ปัจจัยทั้งหมดนี้ควรดึงดูดเม็ดเงินทุนไหลเข้าสหรัฐฯ และหนุนให้ดอลลาร์แข็งค่า นอกจากนี้ ตลาดฟิวเจอร์สยังสะท้อนความเป็นไปได้ที่ Fed อาจเข้มงวดนโยบายต่อ และยังไม่ตัดความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยสองครั้งในปี 2026

อย่างไรก็ตาม ในตลาดเงินตราต่างประเทศ สิ่งที่สำคัญไม่ใช่ภาพ ณ ช่วงเวลาปัจจุบันเท่านั้น แต่คือแนวโน้มการเปลี่ยนแปลง ส่วนต่างการเติบโตและอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ กับยูโรโซนกำลังแคบลง ความเป็นไปได้ที่ Fed จะดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวดต่อกำลังลดลง แค่นี้ก็เพียงพอให้ค่าเงิน EUR/USD ค่อย ๆ ปรับตัวสูงขึ้น ANZ คาดว่าดอลลาร์จะยังคงอ่อนค่าต่อเนื่องไปจนสิ้นปี ตามการชะลอตัวของข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคและโอกาสในการเพิ่มความเข้มงวดของนโยบายที่ลดลง — แม้ว่ากระบวนการนี้จะไม่เกิดขึ้นอย่างรวดก็ตาม

S&P 500, EuroStoxx 600 และทิศทางการเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS)

สินทรัพย์ยุโรปมีความพร้อมที่จะแข่งขันกับสินทรัพย์สหรัฐฯ ในปี 2026 ดัชนี EuroStoxx 600 มีความเชื่อมโยงกับหุ้นเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องกับ AI น้อยกว่า เมื่อเทียบกับตลาดสหรัฐฯ ที่นักลงทุนกำลังเทขายหุ้นกลุ่มนี้ ประกอบกับการเติบโตของกำไรบริษัทจดทะเบียน 16% ในไตรมาส 2 ราคาน้ำมันที่ลดลง สัญญาณเชิงบวกจากเศรษฐกิจยูโรโซน และโอกาสที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะขึ้นดอกเบี้ยน้อยลง ล้วนช่วยหนุนผู้ออกตราสารในยุโรป กระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสู่ภูมิภาคจากสหรัฐฯ และเอเชียยังเป็นแรงหนุนเพิ่มเติมต่อค่าเงิน EUR/USD อีกด้วย

ดังนั้น แม้จะมีตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง ดึงดูดเม็ดเงินเข้าสินทรัพย์สหรัฐฯ และตลาดยังเชื่อมั่นในแนวโน้มการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ Fed แต่ส่วนต่าง GDP ที่หดแคบลงและกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสู่ยุโรป กำลังสนับสนุนแรงขายดอลลาร์

ในเชิงเทคนิค บนกราฟรายวัน EUR/USD กำลังพยายามกลับเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้น เรายังคงให้น้ำหนักกับกลยุทธ์ฝั่งซื้อ การทะลุขึ้นไปยืนเหนือแนวต้านที่ 1.1555 จะเป็นสัญญาณให้เพิ่มสถานะ Long ที่มีอยู่