07.08.202609:40 Analisis Forex & Kajian: Hampir Tiada Pemberhentian, tetapi Hanya 44,000 Pekerjaan Baharu: Paradoks Utama Pasaran Buruh Amerika

Dolar bertindak balas positif terhadap berita bahawa tuntutan awal faedah pengangguran mingguan di Amerika Syarikat berjumlah 199,000. Angka minggu sebelumnya disemak naik sebanyak 1,000, daripada 197,000 kepada 198,000. Purata pergerakan empat minggu, yang melicinkan turun naik mingguan, merosot ketara kepada 198,750 daripada 203,250 (disemak), penurunan sebanyak 4,500.

Perbandingan dengan tahun sebelumnya amat ketara. Pada minggu yang sama tahun 2025, tuntutan awal yang telah dilaras mengikut pelarasan bermusim berjumlah 226,000 — 27,000 lebih tinggi berbanding paras semasa. Tanpa pelarasan bermusim, gambaran menjadi lebih jelas: jumlah sebenar tuntutan ialah 171,246 berbanding 195,492 setahun sebelumnya, penurunan sebanyak 5,289 atau 3.0 peratus, manakala pelarasan bermusim menunjukkan penurunan sebanyak 5,752 atau 3.3 peratus.

Pecahan mengikut wilayah menunjukkan perbezaan ketara antara negeri. Pengurangan terbesar dalam tuntutan awal bagi minggu berakhir 25 Julai direkodkan di Michigan (-2,644), New York (-1,952), New Jersey (-1,377), Indiana (-1,340) dan California (-1,313). Sebaliknya, peningkatan tuntutan dicatat pada skala yang jauh lebih kecil: Ohio (+629), Vermont (+347), Iowa (+111), Nevada (+64) dan Maine (+49). Penting untuk diperhatikan bahawa tiada satu negeri pun mencatat peningkatan melebihi 1,000 tuntutan.

Gambaran yang terhasil daripada data mingguan ini amat berbeza dengan angka pengambilan pekerja dalam laporan pekerjaan ADP bagi bulan Julai. Majikan sektor swasta hanya menambah 44,000 pekerjaan baharu, dengan lebih 80 peratus peningkatan itu datang daripada sektor pendidikan dan penjagaan kesihatan yang menambah 36,000 jawatan. Sebagai perbandingan, perniagaan bersaiz kecil (1–19 pekerja) menyumbang 27,000 pekerjaan, iaitu lebih daripada separuh jumlah keseluruhan.

Perbandingan antara dua set data inilah yang mendedahkan satu ciri utama pasaran buruh Amerika pada masa ini. Majikan hampir tidak memberhentikan pekerja, sebagaimana dibuktikan oleh jumlah tuntutan faedah pengangguran yang sangat rendah dan purata bergerak empat minggu yang semakin menurun. Namun, mereka juga amat berhati-hati dalam mewujudkan pekerjaan baharu, seperti yang ditunjukkan oleh angka penggajian dalam laporan ADP yang sederhana. Corak kadar pemberhentian yang rendah disertai kadar pengambilan pekerja yang rendah menghasilkan struktur yang kelihatan stabil secara statistik tetapi tegang secara dalaman: kadar pengangguran tidak meningkat kerana ramai tidak diberhentikan; sebaliknya, semakin sukar bagi pencari kerja untuk mendapatkan pekerjaan baharu. Dalam sektor di mana permintaan terhadap kemahiran khusus masih tinggi, majikan perlu menaikkan gaji dengan ketara untuk menarik calon.