13.02.202607:34 Analisis Forex & Kajian: "Emas Digital" – Adakah Ia Sekadar Mitos?

Bitcoin telah jatuh lebih daripada 50% sejak Oktober tahun lalu dan masih belum menunjukkan sebarang tanda pengakhiran kejatuhan, apatah lagi pemulihan kecil. Tiada corak kenaikan harga, tiada pemecahan struktur menurun, dan tiada perubahan dijangka dalam masa terdekat. Justeru, sebut harga berkemungkinan jatuh dalam masa terdekat ke paras AS$57,500. Turut wajar disebut ialah mata wang kripto lain. Hampir kesemuanya juga terus jatuh. Jika Ethereum, Solana dan beberapa mata wang kripto yang lebih stabil hanya susut seiring dengan Bitcoin, satu kumpulan besar mata wang kripto sampah yang telah lama terperuk di dasar pasaran selama bertahun‑tahun kini cuba mencari dasar baharu. Majoriti mata wang alternatif kini didagangkan pada harga di bawah AS$1, dan musim mata wang alternatif masih belum bermula.

Perlu diingat bahawa musim mata wang alternatif ialah tempoh apabila permintaan terhadap Bitcoin menurun manakala permintaan terhadap mata wang alternatif meningkat. Fenomena ini dijelaskan oleh aliran modal yang keluar daripada Bitcoin yang dinilai berlebihan ke dalam mata wang alternatif yang dinilai kurang. Namun, seperti yang kita lihat, model ini tidak berfungsi pada 2025–2026. Bitcoin terus jatuh dan menarik keseluruhan pasaran mata wang kripto bersamanya, walaupun terdapat kenyataan penuh keyakinan daripada Michael Saylor dan Cathie Wood bahawa "tidak lama lagi Bitcoin akan bernilai AS$1.5 juta."

Di manakah masalahnya? Bukankah Bitcoin digelar "emas digital", dan menurut Cathie Wood ia malah lebih baik daripada emas? Masalahnya ialah Bitcoin tidak mempunyai nilai sebenar, tidak menjadi pengganti dolar atau wang fiat dalam 18 tahun kewujudannya, bukannya lindung nilai terhadap inflasi, tidak berperanan sebagai alat pertukaran atau medium pembayaran, dan sangat tidak menentu — mudah terdedah kepada aktiviti menggelembungkan harga dan menjual secara besar‑besaran. Pada bila‑bila masa, Bitcoin boleh merosot 10–15%, dan pergerakan sedemikian akan menghapuskan sejumlah besar pedagang daripada pasaran. Akibatnya, Bitcoin kekal sebagai instrumen pelaburan berisiko tinggi, dikawal oleh modal besar dan dana institusi. Apabila mereka membeli (menggelembungkan harga), pasaran naik. Apabila mereka menjual secara besar‑besaran, pasaran jatuh. Dan tiada justifikasi asas diperlukan untuk pergerakan sedemikian.

Cadangan untuk Dagangan BTC/USD:

Bitcoin terus membentuk satu trend menurun yang lengkap. Kami terus menjangkakan kejatuhan ke sasaran AS$57,500 (paras Fibonacci 61.8% daripada aliran menaik tiga tahun), dan buat masa ini tiada sebarang tanda pembalikan aliran. Walau bagaimanapun, paras AS$57,500 sendiri pun sudah tidak lagi kelihatan sebagai hentian terakhir. Antara kawasan POI untuk jualan pada carta masa harian, boleh diperhatikan FVG menurun terakhir, yang masih sangat jauh untuk dicapai Bitcoin. Terdapat juga FVG menurun pada carta masa 4 jam, yang telah memberikan reaksi harga semalam. Mungkin kini sudah agak lewat untuk membuka kedudukan jual baharu, tetapi kami ulangi: tiada tanda pembalikan.

Cadangan untuk Dagangan ETH/USD:

Trend menurun terus terbentuk pada rangka masa harian. Corak jual utama sejak dahulu dan masih kekal ialah pesanan blok menurun pada carta masa mingguan. Seperti yang kami beri amaran, pergerakan yang dicetuskan oleh isyarat ini boleh menjadi kuat dan berpanjangan. Sejak ia terbentuk, Ethereum telah pun jatuh sebanyak 55% atau $2,500. Dalam jangka pendek, pembetulan menaik boleh dijangkakan, tetapi satu-satunya corak kenaikan pada carta masa 4 jam telah pun dibatalkan. Sebaliknya, dua FVG menurun telah terbentuk, yang mempunyai kebarangkalian lebih tinggi untuk menjana isyarat jual mengikut arah trend. Sasaran untuk Ethereum memanjang turun sehingga paras $1,400.

Penjelasan untuk Rajah:

• CHOCH — Perubahan struktur aliran harga.
• Kecairan — Kecairan pasaran. Merujuk kepada jumlah pesanan yang tersedia untuk dibeli atau dijual pada harga semasa; termasuk pesanan henti rugi pedagang yang kerap dimanfaatkan oleh pembuat pasaran untuk mengumpul kecairan semasa membina kedudukan mereka.
• FVG — Jurang Nilai Wajar. Kawasan atau jurang yang terbentuk apabila harga bergerak melintasi sesuatu zon dengan sangat pantas, menunjukkan ketiadaan kehadiran salah satu pihak dalam pasaran pada julat harga tersebut. Biasanya harga kembali dan memberi tindak balas terhadap kawasan sebegini.
• IFVG — Jurang Nilai Wajar Terbalik. Apabila selepas pengembalian ke kawasan tersebut, harga tidak memberi tindak balas; sebaliknya ia menembusi zon itu secara impulsif dan kemudian diuji dari sisi yang bertentangan.
• OB — Blok Pesanan. Lilin atau kawasan di mana pembuat pasaran membuka dan mengumpul kedudukan untuk memperoleh kecairan, dengan tujuan membentuk kedudukan bertentangan.