05.02.202604:35 Analisis Forex & Kajian: Gambaran Keseluruhan EUR/USD. 5 Februari. Inflasi EU Menimbulkan Masalah untuk Euro

Pasangan mata wang EUR/USD diniagakan dengan sangat perlahan pada hari Rabu, seolah-olah enggan bergerak. Seperti kebiasaan, semasa sesi dagangan Amerika kita menyaksikan pergerakan yang lebih menarik, dipacu oleh latar makroekonomi Amerika Syarikat. Apakah yang perlu dibincangkan terlebih dahulu? Sudah tentu, laporan mengenai inflasi Zon Euro. Menurut keputusan Januari, Indeks Harga Pengguna (CPI) perlahan kepada 1.7%, selaras dengan jangkaan. Kadar ini tidak terlalu rendah secara kritikal, tetapi ia hampir kepada sasaran 2%.

Perlu diingat bahawa Bank Pusat Eropah (ECB) berdepan dua cabaran besar pada tahun 2026: euro yang kukuh dan inflasi yang rendah. Malah, pengukuhan euro boleh menjadi punca kepada inflasi yang rendah. Apabila euro mengukuh berbanding mata wang pesaing — terutamanya dolar Amerika Syarikat — ia melemahkan daya saing eksport Zon Euro. Syarikat dan kilang di Eropah memperoleh hasil eksport yang lebih rendah lalu terpaksa mengecilkan pengeluaran dan tenaga kerja. Akibatnya, pertumbuhan ekonomi melambat, dan perlambatan ekonomi membawa kepada penurunan inflasi. Inflasi yang rendah merupakan masalah utama bagi Bank Pusat Eropah, yang berusaha mencapai kadar inflasi 2% secara mampan.

Apakah jalan penyelesaian? Pilihan paling langsung ialah mengurangkan kadar faedah. Pengurangan kadar faedah boleh merangsang inflasi dan melemahkan euro. Namun, kesan itu tidak semestinya terjamin dalam keadaan semasa. Ingat bahawa pada 2025, ECB aktif mengurangkan kadar pada separuh pertama tahun itu, tetapi euro masih mengukuh dengan ketara. Oleh itu, jika dasar Amerika Syarikat kekal tidak menentu di bawah pentadbiran Donald Trump, tidak dapat dipastikan bahawa pemotongan kadar oleh ECB akan berjaya melemahkan euro seperti yang diharapkan.

Secara keseluruhan, Zon Euro menghadapi cabaran baharu, antaranya kesan dasar ekonomi AS. Hari ini, Christine Lagarde akan berucap selepas mesyuarat Bank Pusat Eropah, jadi kita boleh menjangkakan komen mengenai dasar monetari dan inflasi. Presiden Bank Pusat Eropah itu mungkin memberi penjelasan dan panduan yang diperlukan kepada pasaran. Walau bagaimanapun, perlu ditegaskan bahawa pelonggaran dasar monetari oleh ECB sahaja tidak menjamin penurunan nilai euro.

Isu ini tidak tertumpu hanya kepada ECB. Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed) juga dijangka memotong kadar faedah utama sekurang-kurangnya dua kali tahun ini. Jika Presiden AS berjaya mempengaruhi Fed melalui pelantikan tertentu — contohnya Kevin Warsh — dan menyingkirkan pegawai yang tidak disukainya, pemotongan kadar mungkin menjadi lebih ketara.

Jika Fed dan ECB masing-masing memotong kadar dua kali, timbul persoalan mengapa pasaran harus menolak euro demi dolar. Dalam keadaan sedemikian, Eropah mungkin terpaksa menerima kesan daripada pengukuhan euro: kejatuhan eksport, inflasi di bawah sasaran, pertumbuhan ekonomi yang lembab dan tekanan ke atas perniagaan eksport. Kuasa politik di Washington boleh menjadi faktor penentu yang lebih kuat terhadap hala tuju dolar berbanding langkah monetari semata-mata.

Purata volatiliti pasangan EUR/USD untuk lima hari dagangan terakhir sehingga 5 Februari adalah 83 pip, yang dianggap "purata." Kami menjangkakan pasangan ini akan bergerak antara 1.1710 dan 1.1876 pada hari Khamis. Saluran regresi linear atas menunjukkan kecenderungan ke atas, menandakan pertumbuhan lanjut bagi euro. Penunjuk CCI telah memasuki zon terlebih beli dan membentuk dua perbezaan menurun, menandakan penarikan semula yang akan datang.

Paras Sokongan Terdekat:

S1 – 1.1719

S2 – 1.1597

S3 – 1.1475

Paras Rintangan Terdekat:

R1 – 1.1841

R2 – 1.1963

R3 – 1.2085

Cadangan Dagangan:

Pertukaran EUR/USD meneruskan pembetulan agak kuat dalam aliran menaik. Latar belakang asas global kekal sangat negatif untuk dolar. Pasangan ini telah menghabiskan tujuh bulan dalam saluran mendatar dan kini nampaknya bersedia untuk meneruskan aliran global 2025. Tiada asas fundamental untuk pertumbuhan jangka panjang dolar. Jika harga berada di bawah purata bergerak, kedudukan pendek kecil boleh dipertimbangkan dengan sasaran pada 1.1719 berdasarkan teknikal semata-mata. Kedudukan panjang dengan sasaran pada 1.1963 dan 1.2085 kekal relevan apabila harga berada di atas purata bergerak.

Penjelasan untuk Rajah:

• Saluran regresi linear membantu menentukan aliran semasa. Jika kedua-duanya diarahkan ke arah yang sama, ini menunjukkan aliran yang kuat;
• Garis purata bergerak (tetapan 20,0, diselaraskan) mentakrifkan aliran jangka pendek dan arah dagangan yang patut diambil pada masa ini;
• Tahap Murray adalah tahap sasaran untuk pergerakan dan pembetulan;
• Tahap volatiliti (garis merah) adalah saluran harga yang mungkin di mana pasangan ini akan kekal beberapa hari akan datang berdasarkan penunjuk volatiliti semasa;
• Penunjuk CCI – jika memasuki kawasan terlebih jual (di bawah -250) atau kawasan terlebih beli (di atas +250), ia menunjukkan bahawa pembalikan aliran ke arah bertentangan akan berlaku.