02.12.202509:39 Analisis Forex & Kajian: Pasaran merosot sebagai tindak balas kepada isyarat yang membimbangkan

Selepas lima hari pertumbuhan, S&P 500 mengambil langkah ke belakang di tengah-tengah penurunan semula dalam mata wang kripto dan kenaikan hasil dalam pasaran hutang global. Bitcoin bertindak sebagai tanda awal, penanda selera risiko, jadi kemuncak dalam BTC/USD mungkin mencipta beberapa cabaran untuk saham-saham Amerika. Ini diperburukkan lagi oleh khabar angin mengenai kesinambungan semula normalisasi dasar monetari oleh Bank of Japan.

Dinamik Indeks Saham AS

Walaupun BoJ lambat menaikkan kadar faedah, pasaran kewangan kekal tenang. Namun, retorik tegas Kazuo Ueda dan niat kerajaan Jepun untuk menambah pengeluaran bon bagi membiayai pakej rangsangan fiskal telah mengganggu para pelabur. Hasil bon kerajaan Jepun 10 tahun melonjak ke paras tertinggi sejak 2008. Daya tarikan aset tempatan yang meningkat mungkin memulakan proses pemulangan modal ke dalam negara.

Jepun adalah pemegang terbesar bon Perbendaharaan AS di dunia, dengan stok perbenda-haraannya bernilai $1.2 trilion. Kebimbangan mengenai aliran modal dari Amerika Utara ke Asia menyebabkan kadar meningkat di pasaran hutang Amerika. Ini mengancam untuk meningkatkan kos pinjaman untuk syarikat dan memberi tekanan pada S&P 500, bersama dengan penurunan kesembilan berturut-turut dalam aktiviti perniagaan di sektor pembuatan AS pada bulan November.

Setakat ini, keadaan ekonomi Amerika Syarikat telah memuaskan pasaran saham. Ekonomi ini cukup ringan untuk menyokong pemotongan kadar Fed tetapi tidak cukup lemah untuk mencetuskan ketakutan mengenai kemelesetan yang akan datang. Tidak menghairankan bahawa selepas musim keuntungan yang kuat, jangkaan kitaran pengembangan monetari oleh Fed memberikan sokongan untuk S&P 500.

Bank of America meramalkan satu pemotongan kadar dalam kadar dana persekutuan pada 2025 dan dua lagi pada 2026. Selain itu, penilaian ini tidak berdasarkan keadaan ekonomi Amerika, tetapi pada perubahan dalam komposisi FOMC. Kemungkinan yang meningkat bahawa Kevin Hassett akan mengambil kerusi Fed meningkatkan peluang untuk pelonggaran monetari yang agresif dan menyokong saham.

Dinamik Ramalan S&P 500

Faktor ini, bersama dengan jangkaan peningkatan lanjut dalam keuntungan korporat, membolehkan RBC Capital Markets meramalkan S&P 500 meningkat kepada 7,750 menjelang akhir 2026, mewakili peningkatan sebanyak 13% daripada paras semasa. Jika ini berlaku, indeks saham luas ini akan mencatatkan tahun keempat berturut-turut dengan peningkatan dua angka. Syarikat menyebut akibat daripada inflasi yang terus-menerus tinggi sebagai faktor yang membatasi.

Dari segi teknikal, carta harian menunjukkan bahawa S&P 500 telah bergerak menjauh daripada nilai wajar 6,845. Hanya ujian semula yang berjaya pada tahap ini akan membenarkan pengumpulan kedudukan panjang yang telah dibentuk sebelumnya. Jika tidak, indeks saham luas mungkin mengukuh dalam julat 6,620–6,845.