08.10.202507:53 Analisis Forex & Kajian: ECB Mungkin Akan Meneruskan Pelonggaran Polisi

Dalam dua ulasan terdahulu, kami telah membincangkan mengapa euro yang kukuh tidak menguntungkan bagi kedua-dua Kesatuan Eropah dan Bank Pusat Eropah (ECB), yang, tidak seperti Rizab Persekutuan Amerika Syarikat, tidak mempunyai autonomi sepenuhnya. Satu-satunya persoalan yang masih berbangkit ialah: bagaimanakah isu ini dapat ditangani?

Salah satu pilihan yang kini dibincangkan oleh sesetengah pakar ekonomi adalah pengurangan kadar faedah yang lebih lanjut. Meskipun inflasi di Eropah telah stabil sekitar 2%, ECB mungkin perlu meneruskan pelonggaran dasar monetari semata-mata untuk melemahkan nilai euro. Memang benar bahawa pada tahun 2025, pendirian "pelonggaran" ECB tidak menyebabkan euro menjadi lemah—namun situasi tersebut sebahagian besarnya berpunca daripada dasar-dasar Donald Trump, yang telah menyebabkan pasaran global secara panik beralih daripada dolar A.S.

Adalah sukar untuk meramalkan sama ada strategi ini akan berkesan pada tahun 2026, memandangkan Trump mungkin akan terus membuat keputusan yang menghalang aliran pelaburan ke dalam dolar AS. Walau bagaimanapun, pelonggaran dasar monetari kekal sebagai satu pilihan sekiranya ECB bertegas untuk tidak mengikut jejak langkah Bank Negara Switzerland (SNB), yang secara terbuka telah melaksanakan campur tangan dalam pasaran mata wang dan sanggup menanggung risiko sekatan serta tarif balas daripada pentadbiran Trump.

Untuk makluman, kadar faedah SNB kini berada pada paras sifar—namun jelas dapat dilihat bahawa keadaan ini tidak menghalang franc Swiss daripada terus mengukuh. Walau apa pun, setiap keputusan pasti mempunyai implikasi yang tersendiri.

Sebarang pemotongan kadar faedah lanjut oleh ECB dijangka akan mencetuskan inflasi di seluruh zon euro, sesuatu yang telah berusaha dikawal oleh bank pusat tersebut sejak sekian lama. Situasi ini menimbulkan dilema dasar: sama ada menerima euro yang kukuh dengan risiko eksport menurun serta cabaran ekonomi baharu, atau mensasarkan nilai euro yang lebih lemah namun terpaksa menanggung kos inflasi yang meningkat.

Daripada semua perkara di atas, adalah jelas bahawa Amerika Syarikat bukanlah satu-satunya negara yang menghadapi masalah. Eropah juga mempunyai masalah ekonominya sendiri — walaupun masalah tersebut mungkin kurang ketara. Kita akan menunggu untuk melihat sejauh mana euro boleh jatuh, dan bagaimana perkara itu mempengaruhi struktur gelombang. Mungkin Bank Pusat Eropah (ECB) tidak perlu mengambil tindakan radikal untuk menstabilkan kadar pertukaran. Ironinya, ketidakstabilan politik yang berterusan di Perancis atau Jerman mungkin sebenarnya memberi manfaat kepada ECB, kerana ia mengurangkan permintaan terhadap euro.

Struktur Gelombang: EUR/USD

Struktur Gelombang: GBP/USD

Struktur gelombang pasangan GBP/USD telah berkembang. Walaupun kita masih berada dalam gelombang impulsif menaik, corak dalaman kini menjadi kurang jelas. Sekiranya gelombang 4 membentuk formasi tiga gelombang yang kompleks, struktur keseluruhan akan kembali normal. Namun, ini akan menjadikan gelombang 4 jauh lebih kompleks dan memanjang berbanding gelombang 2. Pada pandangan saya, pasaran kini harus memberi tumpuan kepada paras 1.3341, yang bersamaan dengan 127.2% Fibonacci. Dua percubaan gagal untuk menembusi paras ini menunjukkan minat belian yang diperbaharui. Sasaran kenaikan kekal melebihi zon 1.3800.

Prinsip Utama Analisis Saya

1. Struktur gelombang seharusnya mudah dan jelas. Struktur yang terlalu kompleks bukan sahaja sukar untuk didagangkan, malah sering terdedah kepada perubahan.
2. Jika tiada keyakinan terhadap keadaan pasaran, langkah terbaik adalah untuk tidak terlibat.
3. Tiada sesiapa pun mampu memiliki kepastian mutlak tentang arah pergerakan harga. Oleh itu, penggunaan pesanan Henti Rugi (SL) perlu sentiasa dipraktikkan sebagai langkah perlindungan.
4. Selain itu, analisis gelombang boleh digabungkan dengan bentuk analisis lain serta strategi dagangan untuk meningkatkan keberkesanan keputusan dagangan.