15.05.202501:31 Analisis Forex & Kajian: Mengapa AS$65 bagi Brent Hanyalah Ketenangan Sebelum Ribut Melanda

Brent sedang bergelut untuk terus bertahan, walaupun dengan ancaman serangan ke atas Iran yang semakin hampir serta perkembangan baharu dalam diplomasi sekatan AS. Pada masa yang sama, gas asli kini berada dalam kedudukan terhimpit, disebabkan oleh penurunan permintaan dan sifat pembetulan teknikal yang sukar diramal. Mari kita huraikan kuasa-kuasa yang menyumbang kepada keseimbangan rapuh ini—dan ke mana arah ayunan harga berkemungkinan bergerak seterusnya.

Pandangan Asas terhadap Minyak

Pasaran minyak kini menyerupai pertandingan catur yang dimainkan pada tiga papan: politik, permintaan, dan inventori.

• Bidang politik: AS secara terus menekan Iran secara ekonomi, dengan sekatan baharu menyasarkan 20 syarikat yang membekalkan minyak Iran ke China.
• Putaran diplomatik: India secara efektif memperluas "pengampunan minyak" dengan mengiktiraf tiga lagi penanggung insurans Rusia yang meliputi risiko pengangkutan.

Dalam suasana realpolitik ini, Donald Trump kembali muncul sebagai faktor harga. Menurut kajian oleh Goldman Sachs yang menganalisis lebih daripada 900 kenyataan Twitter beliau, "zon selesa" Trump untuk harga minyak adalah AS$40–50 per tong.

Dalam erti kata lain, dengan Brent kini pada AS$65–66, Washington mungkin akan terlibat dalam usaha langsung dan tidak langsung untuk menurunkan harga, terutama menjelang lawatan presiden ke Qatar dan UAE, di mana "kestabilan harga" adalah prasyarat yang tidak dinyatakan untuk kerjasama tenaga.

Walaupun begitu, Brent bertahan pada paras tertinggi dua minggu kerana beberapa sebab:

• Dolar AS sedang melemah,
• Retorik sekatan semakin meningkat, dan
• Rundingan A.S.-China menyuntik optimisme berhati-hati ke dalam pasaran.

Faktor positif ini mengimbangi kejutan lemah daripada data API terkini, yang menunjukkan peningkatan +4.29 juta tong dalam stok minyak mentah AS (berbanding jangkaan penurunan 2.4 juta tong). Titik data utama seterusnya ialah laporan rasmi EIA.

Analisis Teknikal Brent

Brent sedang berpegang pada rintangan utama di zon AS$66.00–66.50 dan masih menyasarkan penembusan ke arah AS$68.50, kawasan jualan terdahulu. Sokongan segera terletak pada AS$65.60.

Di bawah adalah tahap AS$64.20—titik peluncuran dalam April untuk langkah menaik sebelum ini. Jika data EIA mengecewakan, kita mungkin melihat penembusan di bawah AS$65.60 dan pembetulan ke bawah.

Namun buat masa ini, struktur pasaran mencadangkan potensi untuk pergerakan menaik selanjutnya, terutamanya disebabkan oleh "premium geopolitik."

Gas Asli: Pengumpulan Perlahan Sebelum Letupan Harga?

Disebabkan oleh penyelenggaraan berjadual di kemudahan eksport LNG, harga gas asli telah merosot di bawah AS$3.60/MMBtu, selari dengan penurunan permintaan. Cameron LNG, Cheniere, dan Freeport telah mengurangkan pengeluaran buat sementara waktu, menyebabkan purata eksport LNG harian A.S. menurun kepada 15.1 bilion kaki padu, berbanding paras tertinggi 16.0 bcf/d pada bulan April.

Penurunan mendadak dalam permintaan jangka pendek ini tidak mengubah asas fundamental pasaran—AS kekal sebagai peneraju global dalam eksport LNG, dan permintaan elektrik musim panas bakal tiba tidak lama lagi.

Dari sudut teknikal, harga gas kini terperangkap dalam corak segitiga, diapit oleh rintangan menurun dan sokongan mendatar pada paras $3.566. Sempadan atas corak ini terletak pada AS$3.726. Penembusan keluar dari corak ini akan menentukan arah pergerakan utama seterusnya.

Buat masa ini, sentimen bearish menguasai dalam jangka pendek; namun, jika pergerakan menaik berjaya memperoleh momentum, kenaikan ketara ke paras AS$3.85 atau lebih tinggi boleh berlaku.

Kesimpulan: Brent dan Gas Asli Berada di Garis Nipis

Kedua-dua minyak dan gas berada di persimpangan geopolitik dan data bekalan-permintaan. Kuncinya adalah mengikuti aliran dan sentiasa berwaspada terhadap berita utama, terutama apabila arah tersebut dipengaruhi oleh seorang lelaki dengan tweet emas dan strategi yang menyatakan, "Brent pada AS$45—tiada kejutan."