02.01.202411:14 Analisis Forex & Kajian: EUR/USD menjanjikan permulaan positif pada bulan Januari

Rizab Persekutuan (Fed) Amerika Syarikat cepat beralih daripada dasar "lebih tinggi dan lebih lama", yang melibatkan pengekalan kadar dana persekutuan pada tahap tinggi untuk tempoh yang panjang. Namun, pada bulan Disember, Fed memutuskan sudah tiba masanya untuk mempertimbangkan pengembangan monetari. Kini, soalan utama bagi EUR/USD dan semua pasaran kewangan adalah berapa lama kos pinjaman akan kekal tinggi. Jawapan dapat ditemui dalam pelbagai statistik makroekonomi.

Sebenarnya, pengembangan monetari tidak semestinya bermaksud merangsang ekonomi. Jika kadar tinggi, penurunannya masih akan menghadkan pertumbuhan KDNK. Itulah sebabnya Fed memilih untuk "pivot dovish". Pelonggaran dasar monetari harus dilihat lebih sebagai pengurangan penggunaan brek yang lebih rendah daripada menginjak pedal gas.

Dinamik Kadar Fed dan Jangkaan Pasaran

Biasanya, bank pusat bertindak secara serentak. Mereka mengikuti pemimpin mereka - Rizab Persekutuan. Namun, kali ini, pengatur tidak tergesa-gesa untuk bercakap tentang menurunkan kos pinjaman. Dan ini adalah sesuatu yang dapat difahami. Walaupun terdapat perlambatan inflasi di zon euro kepada 2.4% pada bulan November, pakar Bloomberg mengjangka ia akan mempercepat kepada 3% pada bulan Disember. Jika harga pengguna mula menunjukkan puncak baru, ECB akan mengekalkan kadar deposit pada 4% lebih lama daripada yang dijangka oleh pasaran. Derivatif mengharapkan untuk melihat pengurangannya yang pertama pada bulan Mac atau April.

Kelajuan perlahan ECB boleh menginspirasikan "kenaikan harga" EUR/USD untuk serangan baru. Namun, pasangan ini jelas memerlukan rehat kerana selera risiko global tinggi. Pasaran mula menyedari bahawa mereka mungkin telah terlebih awal. Oleh itu, risiko pembetulan dalam S&P 500 dan euro pada bulan Januari agak signifikan.

Dinamik Inflasi Eropah

Jadi, penurunan dalam indeks saham AS boleh membawa kepada penarikan semula mata wang serantau. Walau bagaimanapun, jangkaan kenaikan inflasi Eropah dari 2.4% kepada 3% YoY akan menyokong pembelian dalam EUR/USD. Ditambah dengan kehadiran peristiwa penting dalam kalendar ekonomi, seperti penerbitan minit mesyuarat FOMC Disember dan penerbitan data pekerjaan bukan pertanian di AS, minggu pertama Januari menjanjikan sesuatu yang sangat penting.

Pelabur akan memberi perhatian khusus kepada laporan pasaran buruh Amerika bulan Disember. Pakar Bloomberg meramalkan perlambatan pekerjaan dari 199,000 menjadi 163,000. Dijangka bahawa indikator ini akan terus perlahan, selaras dengan rancangan Fed. Bank pusat bertujuan untuk membawa ekonomi AS ke pendaratan perlahan - menurunkan inflasi ke sasaran 2% tanpa mencetuskan kemelesetan. Walau bagaimanapun, jika pekerjaan secara tidak dijangka meningkat, ia boleh menunjukkan lonjakan dan percepatan dalam inflasi, yang merupakan berita baik untuk "penurunan harga" pada pasangan mata wang utama.

Secara teknikal, pada carta harian, EUR/USD terus beransur-ansur kembali ke arah trend menaik. Namun, ketidakupayaan penurunan harga untuk menyerang sokongan berhampiran sempadan atas julat nilai wajar 1.074–1.1 atau tahap pivot 1.0965 akan menjadi tanda kelemahan mereka dan alasan untuk beralih dari jual sebelumnya ke beli.