02.01.202409:55 Forex Analysis & Reviews: Il dollaro darà nuovo impulso ai mercati

La Fed ha cambiato rapidamente direzione rispetto alla strategia "tassi più alti e più a lungo". Inizialmente, l'obiettivo era mantenere elevato il tasso sui fondi federali per un periodo prolungato. Tuttavia, a dicembre la Federal Reserve ha ritenuto che fosse giunto il momento di parlare di espansione monetaria. Ora la domanda principale per EUR/USD e tutti i mercati finanziari è quanto a lungo rimarranno alti i costi del prestito. La risposta a questa domanda va cercata in numerosi dati macroeconomici.

In realtà, la politica monetaria espansiva non significa necessariamente la stimolazione dell'economia. Se i tassi sono alti, la loro riduzione comunque limiterà la crescita del PIL. Ecco perché la Federal Reserve ha optato per una svolta "accomodante". L'allentamento della politica monetaria dovrebbe essere considerato come un leggero rilascio del freno, piuttosto che come una accelerazione.

Dinamica del tasso della Fed e delle aspettative di mercato

Le banche centrali di solito agiscono come un branco, seguendo il loro leader: la Federal Reserve. Tuttavia, questa volta i regolatori non si affrettano a parlare di riduzione del costo del denaro, ed è comprensibile. Nonostante il rallentamento dell'inflazione nella zona euro al 2,4% a novembre, gli esperti di Bloomberg prevedono un aumento al 3% a dicembre. Se i prezzi al consumo continueranno a salire, la Banca Centrale Europea (BCE) manterrà il tasso sui depositi al 4% per un periodo molto più lungo di quanto previsto dai mercati. I derivati si aspettano di vedere il primo taglio a marzo o aprile.

Questa lentezza della BCE potrebbe ispirare i tori dell'EUR/USD a lanciare nuovi attacchi. Tuttavia, la coppia ha chiaramente bisogno di una pausa, dato che la propensione al rischio globale è fuori scala. I mercati cominciano a rendersi conto di essersi affrettati. Pertanto, i rischi di una correzione dell'indice S&P 500 e dell'euro a gennaio sono piuttosto elevati.

Dinamica del l'inflazione in Europa

Pertanto, il calo degli indici azionari americani potrebbe comportare un indebolimento della valuta regionale. Tuttavia, le aspettative di un'accelerazione dell'inflazione nell'area dell'euro dal 2,4% al 3% su base annua dovrebbero favorire gli acquisti di EUR/USD. Aggiungiamo a ciò la presenza di eventi significativi nel calendario economico, ovvero la pubblicazione del verbale della riunione di dicembre del FOMC e il rilascio dei dati sull'occupazione nel settore non agricolo degli Stati Uniti, allora la prima settimana di gennaio promette di essere molto intensa.

In particolare, gli investitori seguiranno attentamente il rapporto sull'occupazione nel mercato del lavoro americano per il mese di dicembre. Gli esperti di Bloomberg prevedono un rallentamento dell'occupazione da 199 mila a 163 mila. Si prevede che questo dato continuerà a scendere, come previsto nei piani della Fed. La banca centrale intende portare l'economia degli Stati Uniti verso un atterraggio morbido, abbassando l'inflazione al target del 2%, senza provocare una recessione. Tuttavia, se l'occupazione crescerà inaspettatamente, si potrà parlare di un'accelerazione dell'inflazione. E sarebbe una buona notizia per gli "orsi" della principale coppia valutaria.

Dal punto di vista tecnico, sul grafico giornaliero dell'EUR/USD, continua il ritorno verso l'andamento rialzista. Tuttavia, l'incapacità degli "orsi" di superare il supporto vicino al limite superiore dell'intervallo di valore equo 1,074-1,1 o al livello di pivot 1,0965 sarà interpretato come un segno della loro debolezza e un motivo per passare da posizioni short a posizioni long precedentemente formate.