Евро и британский фунт резко подешевели в пятницу после выхода данных по американскому рынку труда, однако уже сегодня инициатива медведей полностью испарилась. Реакция обеих валют выглядит абсолютно логичной, но считать разворот состоявшимся я бы не спешил, поскольку главное событие для доллара приходится не на прошлую неделю, а на текущую.
Занятость в несельскохозяйственном секторе США выросла в августе на 162 тысячи при ожиданиях роста примерно на 55 тысяч, а уровень безработицы остался на отметке 4,1 процента, как и месяцем ранее, о чем свидетельствуют данные Бюро статистики труда. Превышение прогноза почти втрое само по себе достаточный повод для укрепления доллара, и выгодоприобретателем здесь оказалась американская валюта вместе с ястребиным крылом ФРС, а проигравшими стали рисковые активы и все, кто выстраивал позиции под сценарий быстрого смягчения политики.
Гораздо важнее самого отчёта оказался пересмотр предыдущих месяцев. Июльский показатель подняли на 11 тысяч, июньский на 44 тысячи, и в результате июльские минус 23 тысячи превратились в плюс 21 тысячу, а совокупно за два месяца занятость оказалась на 55 тысяч выше ранее опубликованных значений. Иными словами, той просадки рынка труда, вокруг которой строились ожидания смягчения, просто не было, и именно поэтому ФРС не получает никаких оснований возвращаться к голубиной повестке. Инфляция такого разворота не позволяет, и рыночные ожидания повышения ставки уже в сентябре вернулись к высоким значениям, хотя ещё две недели назад тема считалась почти закрытой.
Почему тогда рынок закладывает ужесточение, если опережающие индикаторы по занятости смотрят в другую сторону? Потому что политики их пока просто не учитывают. Индекс занятости в секторе услуг ISM остаётся в зоне сокращения, производственный ISM также фиксирует снижение занятости, но при официальном отчёте на 162 тысячи эти сигналы выглядят для комитета второстепенными. Напомню, что июльское заседание завершилось сохранением ставки в диапазоне 3,50-3,75 процента при расколе голосов девять против трёх, причём несогласные требовали именно повышения, и пятничные цифры выдали этой тройке аргумент, которого им не хватало. Проигравшими в такой конфигурации остаются компании в секторе услуг, где найм уже сжимается, а расплачиваться за общую статистику придётся более дорогими деньгами.
Финалом истории станет инфляционная статистика по США 11 сентября, и именно к ней трейдеры будут готовиться всю неделю. Ускорение потребительских цен закрепит сентябрьское повышение как решённый вопрос и добавит доллару ещё один рывок против евро и фунта, замедление же вернёт спор внутри комитета в исходную точку и быстро обнулит пятничный оптимизм долларовых быков. До выхода этих цифр рынок, на мой взгляд, не станет строить длинных позиций по доллару всерьёз, что и объясняет вялость сегодняшнего движения.
У европейской валюты при этом есть собственный аргумент. На этой неделе состоится заседание ЕЦБ, где ставка почти наверняка будет повышена, а поддержку такому решению даёт июльский скачок цен производителей на 5,8 процента в годовом выражении, поскольку издержки этого масштаба неизбежно доходят до потребительских цен. Выигрывают от этого держатели евро, получающие расширение дифференциала в свою пользу, проигрывают европейские промышленные компании, которым дорогие энергоносители и дорогие деньги приходится терпеть одновременно. Так что поводов для попыток восстановления после пятничной распродажи у евро более чем достаточно.
Сегодняшний календарь этой линии не мешает. По Германии выйдут данные о промышленном производстве за июль с прогнозом роста на 0,1 процента после 0,2 процента в июне и 0,7 процента в мае, и такая динамика показывает, что немецкая промышленность постепенно нащупывает почву под ногами и при подтверждении внесёт заметный вклад в ВВП. По еврозоне ожидается вторая оценка ВВП за второй квартал без изменений на уровне 0,4 процента в квартальном и 1,0 процента в годовом выражении, а также данные по занятости с прогнозом 0,1 процента и 0,5 процента год к году. Отдельно стоит обратить внимание на сентябрьский индикатор уверенности инвесторов Sentix с прогнозом 2,1 пункта, поскольку именно он способен поддержать стабилизацию единой валюты.
По EUR/USD на часовом графике покупки я рассматриваю от 1.1601 и 1.1587 при формировании ложного пробоя либо при неудачном закреплении ниже этих отметок. Целью быков остаётся прорыв и закрепление выше 1.1621, а проторговка и выход за пределы диапазона откроют движение к 1.1641 и 1.1657, где уже логичнее продавать на отскок с целью 15-20 пунктов. Обновление 1.1657 станет поводом говорить о продолжении бычьего рынка, который выстраивается со 2 сентября. Активности медведей жду на 1.1621 при ложном пробое либо на 1.1641 при неудачном закреплении, а покупки на отскок буду смотреть только от 1.1568 с расчётом на те же 15-20 пунктов.
С фунтом картина сложнее. Если евро сумел неплохо откатить, то GBP/USD застопорился у 1.3545 и остаётся зажатым в боковом канале с нижней границей 1.3480 и промежуточными отметками 1.3501 и 1.3521. При попытках роста ложный пробой 1.3521 даст повод для продаж в район 1.3501, а прорыв и закрепление ниже вернут давление к 1.3480, минимуму прошлой недели, после чего пробой диапазона откроет путь на 1.3457, где я жду покупок на отскок с движением 20-25 пунктов. Длинные позиции от 1.3501 и 1.3480 оправданы только при формировании ложного пробоя, а если медведи не справятся с 1.3521, покупатели без особых проблем дотянутся до 1.3545, где сработают короткие позиции при неудачном закреплении либо продажа на отскок от 1.3573.
Я считаю, что запаса у пятничного долларового ралли осталось немного. Отчёт по занятости уже отыгран, следующий импульс придёт только 11 сентября, а заседание ЕЦБ на этой неделе работает против доллара в паре с евро, поэтому в ближайшие сессии я жду стабилизации EUR/USD с попытками роста в верхнюю часть диапазона. Фунт при этом останется слабее евро, и давление на него, скорее всего, сохранится, поскольку собственных драйверов у британской валюты на этой неделе нет.
*Ұсынылып отырған нарық талдауы ақпараттық сипатта және мәміле жасаудың нұсқаулығы болып табылмайды.
ИнстаФорекс компаниясы ұсынған аналитикамен Сіз әрдайым нарықтық трендтер туралы білетін боласыз! ИнстаФорексте тіркеліп, табысты сауда үшін көптеген тегін сервистерге қол жеткіз.
