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15.05.202610:12 Forex Analysis & Reviews: L'oro crolla a causa dei crescenti rischi inflazionistici

Oggi l'oro è precipitato verso i 4.560$ l'oncia a causa dei rischi legati all'inflazione e al conflitto geopolitico in Medio Oriente.

Exchange Rates 15.05.2026 analysis

È probabile che l'oro perda più del 2% questa settimana. I dati sull'inflazione di aprile negli USA si sono rivelati peggiori delle attese: l'indice dei prezzi alla produzione ha accelerato fino ai massimi dal 2022 e i prezzi al consumo hanno registrato il rialzo più forte dal 2023. I mercati hanno reagito come previsto: il dollaro si è rafforzato, i rendimenti dei Treasury a 10 anni sono saliti, e tutto ciò esercita pressione sull'oro da due lati: essendo un asset che non rende interessi e quotato in dollari USA.

Lo Stretto di Hormuz rimane di fatto chiuso, i negoziati per una soluzione iraniana sono arenati e il WTI quota intorno a 102$ al barile. La crisi energetica si protrae, l'inflazione resta elevata e questo limita lo spazio di manovra della Fed.

Sembra probabile che le aspettative d'inflazione, l'aumento dei rendimenti e il rafforzamento del dollaro continueranno a gravare sull'oro nel breve termine. Dall'inizio della guerra il metallo ha perso oltre il 12% e da allora è rimasto in un range laterale piuttosto stretto. Gli investitori si trovano tra due fuochi: i rischi inflazionistici suggeriscono rialzi dei tassi in futuro (fattore negativo per l'oro), mentre le preoccupazioni per un rallentamento economico potrebbero invece indurre a una politica monetaria più accomodante (fattore teoricamente favorevole all'oro).

Tuttavia è presto per escludere completamente l'oro. Gli hedge fund potrebbero iniziare a incrementare le posizioni long nei prossimi giorni, soprattutto vista la rapida discesa dei prezzi. La Cina, in effetti, sta approfittando dei ribassi per acquistare oro in modo aggressivo.

In questo contesto l'argento mostra performance relativamente migliori: a maggio il metallo è salito di circa l'11% sull'onda di un rinnovato interesse speculativo per i metalli industriali. Il rapporto oro/argento è calato, segnalando una relativa convenienza del metallo bianco.

Ricordo infine che un ulteriore fattore negativo per il mercato questa settimana è venuto dall'India, che ha ulteriormente inasprito le regole d'importazione dell'oro nell'ambito delle misure per tutelare la rupia. Questo intervento, avvenuto pochi giorni dopo l'aumento dei dazi all'importazione, ha colpito la domanda nel secondo mercato di metalli preziosi più grande al mondo.

Exchange Rates 15.05.2026 analysis

Dal punto di vista tecnico, gli acquirenti devono conquistare la resistenza immediata a 4.607$ per puntare al livello successivo a 4.656$, oltre il quale la rottura sarà piuttosto difficile. L'obiettivo più ambizioso è l'area a 4.708$. In caso di ribasso, i venditori cercheranno di riprendersi il controllo di 4.546$: la rottura di questa fascia danneggerebbe seriamente le posizioni long e potrebbe spingere l'oro verso il minimo a 4.481$, e poi fino a 4.432$.

*La presente analisi del mercato ha un carattere esclusivamente informativo e non rappresenta una guida per l`effettuazione di una transazione.

Miroslaw Bawulski,
Analytical expert of InstaSpot
© 2007-2026
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