02.10.202609:32 Ανάλυση και κριτικές Forex: Ήρεμη επιφάνεια, δυνατά ρεύματα από κάτω

Ο χρυσός παραμένει εντός ενός καναλιού, σημειώνοντας ήπια άνοδο και διαπραγματευόμενος γύρω στα 4.190 δολάρια ανά ουγγιά. Οι αποδόσεις των US Treasury αποκλιμακώθηκαν σε όλη την καμπύλη την Πέμπτη, με τα 10ετή ομόλογα να υποχωρούν από υψηλό 24 ετών, μετά τις ανησυχίες για τις δημοσιονομικές προοπτικές της Γαλλίας που ενίσχυσαν τη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια. Οι υψηλότερες αποδόσεις συνήθως λειτουργούν ως αντίθετος άνεμος για τον χρυσό, ο οποίος δεν αποφέρει τόκο, και ήταν ένας από τους λόγους για την πτώση του κατά 6% τον Σεπτέμβριο. Η πρόσφατη υποχώρηση των αποδόσεων λειτουργεί προς την αντίθετη κατεύθυνση, δίνοντας περιθώριο ανόδου στο πολύτιμο μέταλλο, παρότι αυτό παραμένει κάτω από τον κινητό μέσο όρο 100 ημερών.

Χθες, ο Αντιπρόεδρος της Federal Reserve Philip Jefferson δήλωσε ότι η κεντρική τράπεζα ίσως χρειαστεί περισσότερο χρόνο για να αξιολογήσει την ανάγκη για περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων, και η αγορά μείωσε τις προσδοκίες για άμεση σύσφιξη. Οι traders αποτιμούν πλέον περίπου 26% πιθανότητα αύξησης επιτοκίων τον Οκτώβριο, από περίπου 70% στις αρχές της εβδομάδας. Αυτό ωφελεί άμεσα τον χρυσό: όσο χαμηλότερες είναι οι πιθανότητες για αύξηση, τόσο χαμηλότερο είναι το κόστος ευκαιρίας της διακράτησης ενός μετάλλου χωρίς απόδοση, και αυτό το κανάλι βοηθά να παραμένουν οι τιμές πάνω από τα χαμηλά του Σεπτεμβρίου.

Ωστόσο, η ήρεμη εικόνα του χρυσού είναι περισσότερο μια ήσυχη επιφάνεια που κρύβει ισχυρά υποθαλάσσια ρεύματα. Μπροστά μας βρίσκονται σημαντικά στοιχεία για την αγορά εργασίας στις ΗΠΑ, ενώ το Πεντάγωνο συνεχίζει να ενισχύει την αμερικανική στρατιωτική παρουσία στον Περσικό Κόλπο, προσθέτοντας γεωπολιτική πίεση. Ναι, ο πιο ήπιος πληθωρισμός στις ΗΠΑ, η μειωμένη πιθανότητα για αύξηση επιτοκίων από τη Fed τον Οκτώβριο και η υποχώρηση στις τιμές του πετρελαίου προσφέρουν μια ανάσα στον χρυσό, αλλά οι επίμονα αυξημένες αποδόσεις των Treasuries και το ισχυρό δολάριο παραμένουν ένα βαρύ «ταβάνι», κρατώντας το μέταλλο κοντά στα $4.100. Οι αγοραστές που τοποθετούνται στις διορθώσεις, ελπίζοντας σε πιο «dovish» στάση της Fed, επωφελούνται από αυτή την ισορροπία, ενώ όσοι περίμεναν μια πιο απότομη ανάκαμψη μετά την πτώση του Σεπτεμβρίου βγαίνουν χαμένοι.

Το ασήμι ενισχύθηκε σήμερα κατά 0,6% στα $61,38 ανά ουγγιά, μετά από άνοδο 0,9% την προηγούμενη ημέρα. Άνοδο σημείωσαν επίσης η πλατίνα και το παλλάδιο.

Κατά τη γνώμη μου, η αντίθεση ανάμεσα στη χαλάρωση της ρητορικής της Fed και στην άνοδο του γεωπολιτικού premium στο πετρέλαιο θα καθορίσει τις κινήσεις του χρυσού τις επόμενες ημέρες, παρά την εμφάνιση μίας ξεκάθαρης τάσης. Δεν αποκλείω το μέταλλο να παραμείνει σε ένα στενό εύρος γύρω από τα $4.100–4.200 μέχρι οι αποδόσεις των ομολόγων να δώσουν ένα πιο καθαρό σήμα, ενώ μια κλιμάκωση γύρω από το Ιράν — για παράδειγμα, επιβεβαίωση για ανάπτυξη αεροπλανοφόρων — θα μπορούσε να πυροδοτήσει μια κίνηση πάνω από το τρέχον «ταβάνι» τις επόμενες εβδομάδες.

Όσον αφορά την τρέχουσα τεχνική εικόνα για τον χρυσό, οι αγοραστές χρειάζεται να διασπάσουν την κοντινότερη αντίσταση στα $4.186. Αυτό θα επέτρεπε έναν στόχο στα $4.249, πάνω από τα οποία μια περαιτέρω ανοδική διάσπαση θα είναι δύσκολη. Ο πιο απομακρυσμένος στόχος είναι η περιοχή των $4.304. Σε περίπτωση καθοδικής διάσπασης, οι πωλητές θα προσπαθήσουν να καταλάβουν το επίπεδο των $4.124. Αν τα καταφέρουν, μια διάσπαση του εύρους θα πλήξει σοβαρά τις θέσεις των αγοραστών και θα ωθήσει τον χρυσό προς ένα χαμηλό στα $4.062, με προοπτική περαιτέρω κίνησης προς τα $4.047.